標(biāo)普全球表示，以太坊區(qū)塊鏈上出現(xiàn)的再質(zhì)押(Restaking)服務(wù)(投資者可以從他們持有的加密貨幣中獲得額外收益)可能導(dǎo)致“互聯(lián)網(wǎng)債券”市場的出現(xiàn)。

　　資料顯示，以太坊的權(quán)益證明(PoS)共識機(jī)制是加密領(lǐng)域最大的經(jīng)濟(jì)安全基金，總額近1120億美元。但是，確保網(wǎng)絡(luò)安全的驗證者并不僅限于獲得鎖定以太坊上的基礎(chǔ)獎勵。長期以來，流動質(zhì)押代幣(LST)一直是參與者將其以太坊和共識層收益帶入去中心化金融(DeFi)領(lǐng)域的一種方式——可以在其他交易中進(jìn)行交易或再質(zhì)押作為抵押品?，F(xiàn)在，再質(zhì)押的出現(xiàn)以流動性再質(zhì)押代幣(LRT)的形式引入了另一層內(nèi)容。驗證者通過重新質(zhì)押他們的質(zhì)押以太坊來為主動驗證服務(wù)(AVS)提供額外獎勵，從而獲得收益。據(jù)IntoTheBlock數(shù)據(jù)，目前所有已質(zhì)押的以太坊中有16.3%在eigenlayer 、 Karak_Network和symbioticfi等協(xié)議中再質(zhì)押。

　　在再質(zhì)押時，回報會通過將其再投資于其他協(xié)議而增加，這類似于在固定收益市場上借出證券。標(biāo)普全球數(shù)字資產(chǎn)分析主管Andrew O 'Neill表示：“再質(zhì)押預(yù)計將使經(jīng)濟(jì)安全環(huán)境變得更加強(qiáng)勁?！薄八剐路?wù)能夠由以太坊節(jié)點運營商使用已建立的令牌進(jìn)行驗證。這避免了服務(wù)使用自己的代幣構(gòu)建自己的驗證器集的需要，這些代幣的非流動性和波動性限制了它們作為經(jīng)濟(jì)安全工具的有效性?！?/p>

　　目前活躍的再質(zhì)押服務(wù)很少，因此Andrew O 'Neill等分析師預(yù)計它們的回報將出現(xiàn)增長。分析師指出，再質(zhì)押的風(fēng)險主要是操作性的，但投機(jī)可能會產(chǎn)生金融風(fēng)險。Andrew O 'Neill表示：“我們目前預(yù)計不會出現(xiàn)重大的生態(tài)系統(tǒng)級金融風(fēng)險，因為質(zhì)押和再質(zhì)押通常是非托管的，也不存在抵押品的再質(zhì)押。”“必須監(jiān)測再質(zhì)押對系統(tǒng)級杠桿的影響，特別是通過去中心化金融(DeFi)貸款協(xié)議的借貸和杠桿指標(biāo)。”