深港通將有利于深市藍(lán)籌板塊，而創(chuàng)業(yè)板和中小板受惠可能相對(duì)有限。

　　今年元旦節(jié)之后，深港通迅速成為市場(chǎng)關(guān)注的焦點(diǎn)，深證成指表現(xiàn)強(qiáng)勢(shì)，香港交易所被機(jī)構(gòu)連續(xù)調(diào)高目標(biāo)價(jià)。分析人士指出，由于香港市場(chǎng)主要參與者是機(jī)構(gòu)投資者，對(duì)大盤(pán)藍(lán)籌股有明顯的偏好。深港通將有利于深市藍(lán)籌板塊，而創(chuàng)業(yè)板和中小板受惠可能相對(duì)有限，小盤(pán)股可能承受較大的估值壓力。

　　開(kāi)通只是時(shí)間問(wèn)題

　　從相關(guān)各方的積極表態(tài)來(lái)看，深港通開(kāi)通只是時(shí)間問(wèn)題。此前，香港交易所相關(guān)人士對(duì)中國(guó)證券報(bào)記者表示，深港通的合作早已開(kāi)始研究，雙方在合作方向上并無(wú)分歧，技術(shù)細(xì)節(jié)的商妥也只是時(shí)間問(wèn)題。只要監(jiān)管部門(mén)首肯，深港通將會(huì)很快開(kāi)通。

　　對(duì)于開(kāi)通時(shí)間，市場(chǎng)持樂(lè)觀態(tài)度，南方基金首席策略分析師楊德龍認(rèn)為，近日高層的表態(tài)顯示，深港通的推出并無(wú)政策障礙。滬港通和深港通屬于A股走向國(guó)際化的必然一步。那么在滬港通推出以后，深港通的推出只是時(shí)間問(wèn)題。

　　平安證券研究報(bào)告指出，滬港通為海外投資者的進(jìn)入打開(kāi)了一扇大門(mén)，也為內(nèi)地投資者提供了投資在港上市優(yōu)質(zhì)公司的機(jī)會(huì)，但構(gòu)建多層次、國(guó)際化的資本市場(chǎng)不能僅僅滿足于此，未來(lái)一定會(huì)進(jìn)一步對(duì)外開(kāi)放。預(yù)計(jì)深港通可能在四季度開(kāi)通。

　　小盤(pán)股可能承壓

　　由于具有中小板和創(chuàng)業(yè)板，深港通對(duì)深市的影響比滬港通對(duì)滬市的影響可能更為復(fù)雜。深港通將有利于深市藍(lán)籌板塊，而創(chuàng)業(yè)板和中小板受惠可能相對(duì)有限。深圳國(guó)誠(chéng)投資總監(jiān)黃道林認(rèn)為，香港市場(chǎng)主要參與者都是機(jī)構(gòu)投資者，對(duì)大盤(pán)藍(lán)籌股有明顯的偏好。深圳中小板和創(chuàng)業(yè)板2013年的日均成交量為100億元左右，市場(chǎng)活躍，但是香港創(chuàng)業(yè)板與主板相比則顯得冷清。2013年香港主板日均成交量超過(guò)600億港元，創(chuàng)業(yè)板日均成交量不足10億港元。

　　楊德龍認(rèn)為，深港通有利于深市藍(lán)籌板塊，如房地產(chǎn)、銀行、券商，有色等，但小盤(pán)股可能有比較大的估值壓力，特別是創(chuàng)業(yè)板個(gè)股。香港的小股票估值非常低，如果深港通開(kāi)通，可能導(dǎo)致兩地小盤(pán)股估值接近，從而對(duì)深市創(chuàng)業(yè)板和中小板形成一定的壓力。

　　平安證券研究報(bào)告認(rèn)為，滬港通可投資標(biāo)的以大盤(pán)藍(lán)籌股為主，上交所和港交所的大盤(pán)藍(lán)籌股估值接近，二者的互通互聯(lián)不會(huì)對(duì)二者市場(chǎng)形成較大沖擊。深交所的中小板和創(chuàng)業(yè)板估值水平較高，交易活躍，而港交所創(chuàng)業(yè)板持續(xù)低迷。深交所和港交所的互通，一方面，可以給內(nèi)地投資者提供赴港交所創(chuàng)業(yè)板市場(chǎng)的投資機(jī)會(huì);另一方面，由于香港機(jī)構(gòu)投資者的投資偏好和內(nèi)地投資者的預(yù)期，短期內(nèi)可能對(duì)創(chuàng)業(yè)板、中小板形成一定沖擊。

　　相關(guān)ETF值得關(guān)注

　　香港交易所自身也是上市公司，滬港通的開(kāi)通曾給其股價(jià)帶來(lái)一波上漲行情。從去年4月傳出開(kāi)通消息到11月實(shí)際開(kāi)通，港交所股價(jià)漲幅超過(guò)50%。在深港通利好消息的刺激下，港交所股價(jià)今年初以來(lái)連續(xù)3天上漲，累計(jì)漲幅接近4.5%。

　　近日，多家國(guó)際投資機(jī)構(gòu)調(diào)高港交所的目標(biāo)價(jià)。摩根士丹利認(rèn)為，港交所今年日均成交額將由720億港元上升至800億港元，港交所目標(biāo)價(jià)由200港元上調(diào)至225港元。從資金流向來(lái)看，過(guò)去5個(gè)交易日有3710萬(wàn)港元流入港交所認(rèn)購(gòu)權(quán)證。主要相關(guān)活躍認(rèn)股權(quán)證行使價(jià)在177.88港元至200港元附近。

　　業(yè)內(nèi)人士表示，滬港通引發(fā)的市場(chǎng)行情是否會(huì)在深港通重演值得關(guān)注。去年，在滬港通的刺激下，相關(guān)RQFII-ETF基金成為資金追捧的對(duì)象。去年4月-10月，滬港通“吹風(fēng)”的近6個(gè)月期間，南方A50和博時(shí)FA50的份額規(guī)模增長(zhǎng)驚人。南方A50基金份額從4月初的29.18億份猛增至50億份。博時(shí)FA50的份額從年初的1.41億份一度猛增至超過(guò)18億份。

　　如今，與深港通的ETF基金值得關(guān)注。融通基金認(rèn)為，深100指數(shù)是深市知名度最高的指數(shù)，涵蓋深市市值最大、流動(dòng)性最好的100只股票。深100指數(shù)成分股涵蓋了深市A/H折價(jià)股票，具有估值優(yōu)勢(shì)銀行、地產(chǎn)、家電、食品飲料等行業(yè)在指數(shù)中的權(quán)重均較高。