瑞信發(fā)表研究報告，上調(diào)中國生物制藥(1177.HK)目標(biāo)價20%，由11港元調(diào)高至13.2港元，評級由“中性”升至“跑贏大市”。

　　瑞信稱，該集團(tuán)首季收入同比增0.2%至62.22億元人民幣，凈利潤增0.6%至8.62億元人民幣，分別達(dá)到該行對其全年預(yù)期的23.7%及25.6%，考慮到公共衛(wèi)生事件的影響，認(rèn)為其首季業(yè)績優(yōu)于該行預(yù)期。

　　腫瘤藥物銷售同比增長61.2%，并首次成為最大收入來源，該行預(yù)計腫瘤藥物銷售在今年下半年將保持增長勢頭。另預(yù)計在布地奈德的附加銷售下，呼吸道藥物的銷售增長率將上升。

　　展望未來，公共衛(wèi)生事件的影響正在減弱，而該集團(tuán)新的創(chuàng)新藥物很快進(jìn)入商業(yè)階段。該行認(rèn)為，Penpulimab(PD-1)市場的推出及其安羅替尼(Anlotinib)的專利組合，可能是未來增長的主要動力。

　　該行表示，新的目標(biāo)價及評級是基于其腫瘤藥品特許經(jīng)營權(quán)的前景較好，以及未來政策風(fēng)險有限。 該行分別上調(diào)其2020至2022年每股盈利預(yù)期2.68%、2.7%及5.29%，以反映其腫瘤藥物的增長快過預(yù)期。