藍(lán)月亮集團(tuán)(06993.HK)發(fā)布公告，公司擬全球發(fā)售約7.47億股股份，其中香港發(fā)售股份7471.3萬股，國際發(fā)售股份約6.72億股，另有15%超額配股權(quán);2020年12月4日至12月9日招股，預(yù)期定價日為12月9日;發(fā)售價每股發(fā)售股份10.20港元-13.16港元，每手買賣單位500股，入場費約6646港元;BofA SECURITIES、中金公司及花旗為聯(lián)席保薦人，預(yù)期股份將于2020年12月16日于聯(lián)交所主板掛牌上市。

　　相關(guān)報道：

　　ROE超“股王”茅臺 藍(lán)月亮?xí)恰按笕夂灐眴?

　　周三(11月18日)，藍(lán)月亮正式通過港交所聆訊，即將成為港股洗衣液第一股。藍(lán)月亮于洗衣液市場及洗手液市場連續(xù)十年(2011-2020年)品牌排名一位，2019年凈利潤超10億港幣，ROE超過茅臺、農(nóng)夫山泉，高瓴更是重倉公司10年，藍(lán)月亮上市會成為「大肉簽」嗎?

　　港股洗衣液第一股

　　藍(lán)月亮由羅秋平于1992年創(chuàng)立，是國內(nèi)領(lǐng)先的以消費者為核心、以創(chuàng)新為驅(qū)動力的家庭清潔解決方案提供商，也是國內(nèi)最早從事家庭清潔劑生產(chǎn)的專業(yè)品牌之一。

　　藍(lán)月亮的營收主要由三部分組成，截至2020年6月30日止六個月，衣物清潔產(chǎn)品占比最高保持在69%左右，個人清潔護(hù)理產(chǎn)品、家居清潔護(hù)理產(chǎn)品與占比則分別為19.1%和11.9%左右。

　　藍(lán)月亮在國內(nèi)市場于2008年率先推出洗衣液，自2009年以來連續(xù)11年在國內(nèi)洗衣液市場占有率排名第一，自2012年以來連續(xù)8年在國內(nèi)洗手液市場占有率排名第一。截至2019年底，以零售額計算，藍(lán)月亮在內(nèi)地洗衣液市場、濃縮洗衣液市場以及洗手液市場的占有率均為第一。

　　根據(jù)中國品牌力指數(shù)排名，公司于洗衣液市場及洗手液市場連續(xù)十年(2011-2020年)品牌排名一位，C-BPI得分與第二名拉開較大差距

　　凈利潤超10億港幣，ROE超過茅臺

　　藍(lán)月亮2017、2018、2019年度的營業(yè)收入分別為56.32、67.68和70.50億港元，2018、2019年分別同比增長20.2%、4.2%，三年復(fù)合增長率11.9%。

　　2019年，藍(lán)月亮錄得毛利潤45.23億港元，同比增長16.39%;毛利率同比增長6.8個百分點達(dá)64.2%。2019年，藍(lán)月亮錄得凈利潤10.80億港元，同比增長94.9%;凈利率達(dá)15.3%，同比增長7.1個百分點。

　　值得一提的是，藍(lán)月亮2019年的ROE高達(dá)45.7%(權(quán)益回報率等于純利除以期初與期末權(quán)益總額的平均值再乘以100%)，超過同一計算口徑下的「股王」茅臺2019年的ROE 33.12%，亦超過農(nóng)夫山泉2019年ROE 39.37%。

　　未來前景

　　中國家庭清潔護(hù)理行業(yè)的零售銷售總價值由2015年的人民幣900億元增至2019年的人民幣1,108億元，復(fù)合年增長率為5.3%，增長速度高于同期全球家庭清潔護(hù)理行業(yè)2.5%的復(fù)合年增長率。

　　預(yù)計中國家庭清潔護(hù)理行業(yè)的零售銷售總價值繼續(xù)增長，至2024年將達(dá)人民幣1,677億元，2019年至2024年復(fù)合年增長率8.7%。

　　從行業(yè)趨勢看，家庭清潔有明顯的「液化」趨勢，以洗衣液為例，2015年至2019年，洗衣液的零售銷售價值以13.1%的復(fù)合年增長率快速增長，并于2019年達(dá)到人民幣272億元，而于該期間內(nèi)洗衣粉零售銷售價值則以復(fù)合年均0.6%的比率下降。預(yù)計自2019年起，洗衣液零售銷售總價值將以13.6%的復(fù)合年增長率增長，到2024年將達(dá)到人民幣515億元。

　　簡單總結(jié)就是，藍(lán)月亮作為行業(yè)頭部品牌，不但可以享受行業(yè)發(fā)展的紅利，也能搶占競爭對手“洗衣粉”的市場份額(就像電車搶占油車的市場份額)。

　　高瓴重倉10年

　　據(jù)招股書，高瓴資本對藍(lán)月亮持股10%，是藍(lán)月亮最大的外部投資者。早在2010年，高瓴資本就以4500萬美元投資了藍(lán)月亮的天使輪，成為當(dāng)時藍(lán)月亮唯一的外部投資者，并在2011年追加投資103萬美元。

　　高瓴資本創(chuàng)始人兼CEO張磊曾公開表示，2008年研究消費升級的高瓴發(fā)現(xiàn)，跨國公司寶潔與聯(lián)合利華占領(lǐng)家用洗滌市場，但這些跨國公司本質(zhì)上的歷史包袱，讓他們無法抓住消費升級的趨勢，這給本土品牌藍(lán)月亮帶來了機(jī)會。