事件描述

　　9月20日，中科金財(cái)參股的大連金融資產(chǎn)交易所揭牌上線，首日推出的兩款定向融資計(jì)劃產(chǎn)品瞬間售罄。

　　事件評論

　　定位：輻射東北三省，資產(chǎn)資源豐富。大金所成立于2011年，擁有東北地區(qū)唯一一張由國務(wù)院頒發(fā)的“金融資產(chǎn)交易所”牌照(全國共9張)，有望承擔(dān)東北三省各類金融資產(chǎn)的交易職責(zé)。從大金所的股權(quán)結(jié)構(gòu)來看：1、大連產(chǎn)權(quán)交易所、大連市國有資產(chǎn)經(jīng)營集團(tuán)、三寰集團(tuán)等國資共持股31%，實(shí)現(xiàn)政府端資產(chǎn)深度綁定;2、中科金財(cái)持股20%， 有望引入優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)端及中小銀行資金端資源;3、浙江金融資產(chǎn)交易中心持股20%，可將“浙金所”成熟模式與“大金所”資源優(yōu)勢完美融合;4、中鼎咨詢持股10%，其旗下的預(yù)付卡資源有望成為大金所產(chǎn)品重要的推廣渠道;5、高管持股9%，激勵(lì)充分，經(jīng)營動(dòng)力十足。

　　模式：搭建獨(dú)立平臺，提供多元服務(wù)。大金所作為中科金財(cái)在平臺端的重要部署，將全面銜接公司資產(chǎn)、資金兩端資源，構(gòu)建互聯(lián)網(wǎng)金融生態(tài)圈，并有望為后續(xù)安金所的上線奠定堅(jiān)實(shí)基礎(chǔ)。運(yùn)作模式方面，大金所作為獨(dú)立平臺，掛牌產(chǎn)品流程與兩大交易所無異，在實(shí)現(xiàn)信息公開的基礎(chǔ)上，可為掛牌企業(yè)提供咨詢、投行、融資等增值服務(wù)，優(yōu)化融資效率， 打造平臺品牌，盈利能力也隨之提升。

　　產(chǎn)品：收益穩(wěn)健可靠，放量值得期待。大金所上線已推出大連市體育場館建設(shè)工程項(xiàng)目、普蘭店市治水工程項(xiàng)目兩款定向融資計(jì)劃產(chǎn)品，募資總額2.5億元，均為市政建設(shè)中的重點(diǎn)民生項(xiàng)目，收益率為7.3-7.5%， 并具有較強(qiáng)的流動(dòng)性，5個(gè)交易日后即可通過轉(zhuǎn)讓專區(qū)自行掛牌轉(zhuǎn)讓， 兩款產(chǎn)品的第一批資產(chǎn)包上線后，瞬間售罄。此外，廣發(fā)銀行大連分行的不良資產(chǎn)處置產(chǎn)品已在大金所率先掛牌。我們預(yù)計(jì)，大金所平臺上線后，其移動(dòng)端(微信、APP 等)產(chǎn)品亦有望迅速推出，占據(jù)C 端入口。

　　生態(tài)蓄勢待發(fā)，維持“買入”評級。公司牢牢卡位萬億資產(chǎn)端資源，奠定先發(fā)優(yōu)勢;占據(jù)資產(chǎn)端、資產(chǎn)設(shè)計(jì)和發(fā)行三大核心業(yè)務(wù)鏈，盈利模式清晰;多層次合伙人機(jī)制靈活開放，精英踴躍加盟。大金所上線已拉開公司平臺端序幕，互聯(lián)網(wǎng)金融生態(tài)騰飛在即。預(yù)計(jì)2015-2017年EPS 為0.57元、0.76元、1.02元，維持推薦!