海通金融產(chǎn)品研究中心：行情有望進(jìn)一步延續(xù) 醫(yī)藥等板塊有望補(bǔ)漲

　　2014年4季度開(kāi)啟的牛市已歷半年有余，從最初的金融行業(yè)領(lǐng)漲到基建板塊接棒，再到以計(jì)算機(jī)為代表的成長(zhǎng)股一飛沖天，各行業(yè)之間的負(fù)勢(shì)競(jìng)上是此輪行情的一大特點(diǎn)。一般來(lái)說(shuō)，普漲往往是確立大牛市的重要標(biāo)準(zhǔn)。那么指數(shù)行至今日，各行業(yè)的表現(xiàn)究竟如何，它們對(duì)未來(lái)指數(shù)的走勢(shì)是否有指導(dǎo)意義，能否發(fā)現(xiàn)后期存在補(bǔ)漲機(jī)會(huì)的行業(yè)？

　　為了回答以上問(wèn)題，海通金融產(chǎn)品研究中心將目光聚焦于2005年1月4日至2015年4月21日的市場(chǎng)。以29個(gè)中信一級(jí)行業(yè)為研究樣本，滬深300作為市場(chǎng)指數(shù)，進(jìn)行兩個(gè)方面的探索。在此之前，先以30%作為輸入變量，對(duì)滬深300指數(shù)進(jìn)行波段劃分。即任何一個(gè)上漲或下跌的波段，其幅度必須大于30%。這樣一來(lái)，除去兩個(gè)端點(diǎn)，滬深300指數(shù)在11年間共出現(xiàn)8個(gè)拐點(diǎn)。

　　1、 位于200日均線(xiàn)之上的行業(yè)個(gè)數(shù)

　　不論是個(gè)股還是指數(shù)，在其上漲過(guò)程中，價(jià)格站上200日均線(xiàn)(年線(xiàn))都有著十分重要的意義，因?yàn)樗馕吨鴱?qiáng)勢(shì)的確立?？梢韵胂?，如果在200日均線(xiàn)之上的行業(yè)數(shù)量越多，指數(shù)上漲的確定性也就越大。為此，計(jì)算每日收盤(pán)價(jià)在200日均線(xiàn)之上的行業(yè)個(gè)數(shù)，并與滬深300指數(shù)的走勢(shì)進(jìn)行對(duì)比，見(jiàn)下圖。

　　從2014年8月8日起，29個(gè)中信一級(jí)行業(yè)的日收盤(pán)價(jià)都已站上200日均線(xiàn)，并且持續(xù)至今共計(jì)169個(gè)交易日。而在考察的歷史周期內(nèi)，最長(zhǎng)的記錄是06年11月22日至07年10月19日的220個(gè)交易日。以史為鑒，這一次的行情應(yīng)當(dāng)有望進(jìn)一步延續(xù)。另一個(gè)值得注意的現(xiàn)象是，當(dāng)200日均線(xiàn)之上的數(shù)量不足10個(gè)時(shí)，往往對(duì)應(yīng)著市場(chǎng)的底部。08年、11-12年、14年上半年，莫不如是。

　　2、漲幅尚未超過(guò)指數(shù)的行業(yè)

　　根據(jù)波段劃分的結(jié)果，我們正在經(jīng)歷的這輪牛市的起點(diǎn)是2014年3月20日。在此期間，滬深300指數(shù)從2086.97上漲至4619.16，漲幅高達(dá)121.33%。那么在這樣一個(gè)指數(shù)翻倍的行情中，有多少行業(yè)的表現(xiàn)超越了指數(shù)，又有多少還落后呢？下表統(tǒng)計(jì)了截止2015年4月21日，29個(gè)中信一級(jí)行業(yè)的漲跌幅，供投資者參考。

　　建筑、非銀金融和計(jì)算機(jī)不出意料地排名前三，而食品飲料、石油石化和醫(yī)藥則位列最后三位。不過(guò)，最近5日，在貴州茅臺(tái)的帶領(lǐng)下，食品飲料行業(yè)強(qiáng)勢(shì)上漲。由此可見(jiàn)，通過(guò)上表并結(jié)合基本面分析，或許可以找到行業(yè)補(bǔ)漲的契機(jī)。(新浪)