仟源醫(yī)藥（個(gè)股資料 操作策略 咨詢高手 實(shí)盤買賣）

　　仟源醫(yī)藥(300254):絕地轉(zhuǎn)型 揚(yáng)帆起航

　　自從限抗政策執(zhí)行以來,公司原有主業(yè)抗生素受到抑制,但自2013年已企穩(wěn);并購海力生和保靈集團(tuán),進(jìn)入兒童產(chǎn)品和孕婦保健品領(lǐng)域;2014年收購杭州恩氏基因,進(jìn)入基因保存以及環(huán)境污染物檢測(cè)業(yè)務(wù)。

　　目前,仟源醫(yī)藥主業(yè)由四部分構(gòu)成:特色抗生素(母公司)、兒童藥及泌尿系統(tǒng)用藥(海力生)、孕婦保健品(保靈)、基因保存(恩氏基因)。

　　已從傳統(tǒng)抗生素企業(yè)轉(zhuǎn)型為聚焦于孕婦、兒童產(chǎn)業(yè)的公司;另一個(gè)維度的變化就是以制藥工業(yè)為基礎(chǔ),逐漸涉足健康服務(wù)產(chǎn)業(yè)。公司與上海磐霖資本成立并購基金,我們認(rèn)為意在謀求產(chǎn)業(yè)并購;從公司近三次并購看,項(xiàng)目質(zhì)量趨好;公司在婦幼藥品領(lǐng)域經(jīng)營(yíng)多年,營(yíng)銷團(tuán)隊(duì)成熟,因此,我們看好公司對(duì)恩氏基因的潛力挖掘,打開了健康服務(wù)業(yè)務(wù)的空間。

　　不考慮并購,預(yù)計(jì)2014-2016年EPS為0.33元、0.62元、0.85元,目前市值39.6億元,考慮到公司轉(zhuǎn)型剛剛開始,恩氏基因進(jìn)入了我們估計(jì)有數(shù)億元利潤(rùn)空間的市場(chǎng)(公司2013年凈利潤(rùn)為2711萬元),我們看好公司未來的發(fā)展,給予12個(gè)月目標(biāo)價(jià)50元,對(duì)應(yīng)2016年P(guān)E為59倍,首次給予“買入”評(píng)級(jí)。 海通證券