迪馬股份（個股資料 操作策略 盤中直播 我要咨詢）

　　迪馬股份:定向增發(fā)+牽手華西,加碼軍工裝備

　　迪馬股份 600565

　　研究機構(gòu)：信達證券 分析師：范海波,劉磊 撰寫日期：2015-12-02

　　事件:2015年12月1日,迪馬股份發(fā)布公告:

　　(1)非公開發(fā)行股票募集資金不超過20億元,用于新型軍用特種車輛生產(chǎn)建設(shè)項目、外骨骼機器人產(chǎn)業(yè)化項目及補充流動資金;

　　(2)投資新設(shè)外骨骼研究發(fā)展有限責(zé)任公司;

　　(3)與江蘇華西村股份有限公司(以下簡稱華西股份)簽訂戰(zhàn)略合作協(xié)議。公司復(fù)牌。

　　點評:

　　非公開發(fā)行股票募集資金20億元投入軍工領(lǐng)域。迪馬股份計劃投入募集資金5億元用于外骨骼機器人項目,主要用于軍用、民用(醫(yī)療健康使用)外骨骼機器人裝配、測試、生產(chǎn)等產(chǎn)線建設(shè)。外骨骼機器人是迪馬股份轉(zhuǎn)型軍工的重要投資方向,外骨骼機器人在軍用和醫(yī)用領(lǐng)域有較大的成長空間,此次投資有利于加速公司外骨骼產(chǎn)品產(chǎn)業(yè)化進程。迪馬股份再投入募集資金10億元用于軍用特種車輛的生產(chǎn)建設(shè)項目,專用車制造是迪馬股份優(yōu)勢主業(yè)之一,產(chǎn)品廣泛應(yīng)用于金融押運、公安消防、電力民航和軍用等領(lǐng)域,尤其是防彈云運鈔車在國內(nèi)市場占有率長期居于首位,此次投資軍用特種車輛項目旨在提升企業(yè)軍用車輛的研制能力,我們判斷,我國軍用特種車,特別是專用車(作戰(zhàn)、武器運輸、生化安全防護等領(lǐng)域)的需求量將不斷增加,迪馬股份擴大軍用特種車投資,有望將其打造成繼金融運鈔車后第二個利潤增長點。另外,2015年三季度,迪馬股份已列入中國上市公司協(xié)會軍工行業(yè)委員會公布的軍工股名單,表明迪馬股份作為軍工企業(yè)已被市場認可。我們認為,本次非公開發(fā)行為迪馬股份轉(zhuǎn)型軍工戰(zhàn)略提供了資金保障,我們看好未來外骨骼機器人在軍用和醫(yī)用領(lǐng)域的市場前景。

　　投資新設(shè)公司專注外骨骼機器人研發(fā)。迪馬股份擬出資3000萬元(占注冊資本20%)與成都潤惠科技、北京京潤基業(yè)和自然人秦開宇共同投資新設(shè)外骨骼研究發(fā)展有限公司,該公司將致力于外骨骼領(lǐng)域的創(chuàng)新研究和產(chǎn)業(yè)化應(yīng)用轉(zhuǎn)化工作。協(xié)議指明迪馬股份為軍用外骨骼科產(chǎn)業(yè)化實施方和醫(yī)用外骨骼產(chǎn)業(yè)化的優(yōu)先實施方。我們認為,新設(shè)公司標(biāo)志著迪馬股份4月初與電子科技大學(xué)簽訂的《產(chǎn)學(xué)研合作協(xié)議》落地實施,有利于加速外骨骼技術(shù)的實踐研發(fā),加快相關(guān)技術(shù)產(chǎn)業(yè)落地、充分發(fā)揮多方投資人的資源優(yōu)勢,共同推進外骨骼項目的綜合發(fā)展。

　　牽手華西股份,共謀轉(zhuǎn)型。華西股份在傳統(tǒng)化工業(yè)務(wù)外積極發(fā)展股權(quán)投資(并購基金、產(chǎn)業(yè)基金、創(chuàng)投基金等)業(yè)務(wù),迪馬股份與華西股份簽訂戰(zhàn)略合作協(xié)議,旨在結(jié)合雙方資源、業(yè)務(wù)和區(qū)域優(yōu)勢開展深度合作,條件合適時可合資成立投資并購基金。迪馬股份牽手華西,有望借助華西資源需求軍工領(lǐng)域的業(yè)務(wù)、資產(chǎn)、技術(shù)儲備和合作機會,加速實施軍工發(fā)展戰(zhàn)略。

　　盈利預(yù)測及評級:鑒于本次定向增發(fā)尚未完成,我們暫不考慮增發(fā)對公司股權(quán)和盈利能力的影響,我們預(yù)計公司2015年至2017年EPS分別為0.39元、0.41元和0.66元。我們繼續(xù)維持對公司的“買入”評級。

　　風(fēng)險因素:迪馬股份房地產(chǎn)業(yè)務(wù)經(jīng)營效益下滑;迪馬股份軍工轉(zhuǎn)型低于預(yù)期;外骨骼機器人產(chǎn)業(yè)化進程低于預(yù)期;定向增發(fā)存在不確定性。

　　振芯科技（個股資料 操作策略 盤中直播 我要咨詢）

　　振芯科技:進軍衛(wèi)星遙感產(chǎn)業(yè),公司戰(zhàn)略逐步兌現(xiàn)

　　振芯科技 300101

　　研究機構(gòu)：中泰證券 分析師：篤慧 撰寫日期：2015-12-09

　　投資要點

　　事件:公司12月8日發(fā)布公告稱,基于遙感地理信息產(chǎn)業(yè)市場前景和長期戰(zhàn)略規(guī)劃,擬以自有資金1,200萬元增資參股北京東方道邇信息技術(shù)股份有限公司,其中,635.29萬元認繳東方道邇新增的注冊資本,其余計入東方道邇的資本公積,增資完成后公司持有東方道邇12%的股份。

　　對此,我們點評如下:n 進軍衛(wèi)星遙感領(lǐng)域:東方道邇是專業(yè)從事研發(fā)和銷售遙感數(shù)據(jù)產(chǎn)品及應(yīng)用服務(wù)的高新技術(shù)企業(yè),業(yè)務(wù)范圍涉及國土、測繪、規(guī)劃、地質(zhì)、交通、電信、數(shù)字城市、水利、電力等領(lǐng)域,主要為客戶提供全天候、全覆蓋、多分辨率、多尺度的遙感影像數(shù)據(jù)及服務(wù),是國內(nèi)最早研究、應(yīng)用地面車載和航空機載LiDAR技術(shù)為客戶提供測繪工程服務(wù)的企業(yè)。公司通過增資參股東方道邇,標(biāo)志著公司開始布局衛(wèi)星遙感產(chǎn)業(yè)領(lǐng)域。

　　立足衛(wèi)星導(dǎo)航,布局衛(wèi)星通信和衛(wèi)星遙感產(chǎn)業(yè),公司“N+e+X”戰(zhàn)略逐步兌現(xiàn):公司目前以衛(wèi)星導(dǎo)航為主業(yè),另外控股股東國騰電子集團已布局衛(wèi)星通信產(chǎn)業(yè),預(yù)計也會在合適的時機注入上市公司。此次公司又通過增資參股東方道邇進軍了衛(wèi)星遙感產(chǎn)業(yè)領(lǐng)域。至此,我們可以看出公司致力于打造融合高端智能硬件、導(dǎo)航、通信、遙感為一體的“衛(wèi)星綜合應(yīng)用”產(chǎn)業(yè)鏈,形成集定位、時間同步、大數(shù)據(jù)傳輸和遙感地理信息的綜合應(yīng)用服務(wù)體系,公司“N+e+X”戰(zhàn)略布局逐步兌現(xiàn)。

　　盈利預(yù)測和投資建議:預(yù)計公司2015-2017年收歸母凈利潤1.17、1.88、2.84億元,同比增長126.63%、61.19%、50.73%,對應(yīng)EPS 為0.21、0.34、0.51元?？紤]到公司在衛(wèi)星導(dǎo)航領(lǐng)域的優(yōu)勢,以及未來在衛(wèi)星通信和衛(wèi)星遙感等領(lǐng)域的拓展,給予公司目標(biāo)價40元,維持”買入”評級。

　　風(fēng)險提示:北斗應(yīng)用領(lǐng)域拓展低于預(yù)期、北斗終端市場面臨更加激烈的競爭、外延并購低于預(yù)期。

　　通裕重工（個股資料 操作策略 盤中直播 我要咨詢）

　　通裕重工:核廢料設(shè)備和風(fēng)機主軸優(yōu)勢顯著,打造核電和風(fēng)機設(shè)備制造平臺

　　通裕重工 300185

　　研究機構(gòu)：國海證券 分析師：譚倩 撰寫日期：2015-11-23

　　事件:

　　1、公司公告收到中國證監(jiān)會出具的非公開發(fā)行股票反饋意見通知書,要求30日內(nèi)書面回復(fù)意見。公司擬向不超過5名投資者非公開發(fā)行不超過2.2億股,募集資金不超過14.85億元, 扣除發(fā)行費用后將全部用于核廢料智能化處理設(shè)備及配套服務(wù)項目、大功率風(fēng)電機組關(guān)鍵零部件制造項目和大鍛件制造流程優(yōu)化及節(jié)能改造項目。

　　2、公司公告,控股子公司東方機電與中核工程簽訂協(xié)議,共同研發(fā)核廢料處理用超級壓實機、固體廢物干燥設(shè)備和水泥灌漿設(shè)備。

　　點評:

　　1、公司為風(fēng)機主軸制造龍頭企業(yè),領(lǐng)先的鍛鑄件生產(chǎn)能力為拓展核電、油服等領(lǐng)域產(chǎn)品提供堅實基礎(chǔ)。 公司是國內(nèi)最大的MW 級風(fēng)力發(fā)電機主軸生產(chǎn)基地、亞洲最大的球墨鑄鐵管管模生產(chǎn)基地、中國大型鑄鍛件主要制造商。公司自主研發(fā)120MN 自由鍛造油壓機,以及達世界先進水平的25MN 和30 MN 數(shù)控校直液壓機2臺。年熱處理能力可達11.5萬噸。

　　公司主要產(chǎn)品是風(fēng)機主軸,2015年上半年風(fēng)機主軸業(yè)務(wù)占公司收入的33%,占公司毛利的44%。同時,公司還涉及球墨鑄鐵管管模、自由鍛件、電渣重熔錠等鍛、鑄造類業(yè)務(wù)。近兩年國內(nèi)外風(fēng)機市場的復(fù)蘇帶動公司歸母凈利潤年均同比增長約20%。

　　公司所處的大型鑄鍛件制造業(yè)是重大高端裝備制造產(chǎn)業(yè)的基礎(chǔ),公司已明確提出“盡快形成以新能源裝備、海工裝備、通用航空裝備、軍工裝備為核心的產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)”的目標(biāo)。公司產(chǎn)品開始涉足核電、航空、油服等設(shè)備制造領(lǐng)域,預(yù)計未來將在高端制造領(lǐng)域獲得新的增長點。

　　2、風(fēng)電設(shè)備需求增長加速,公司依托主軸市場優(yōu)勢,進軍風(fēng)機關(guān)鍵零部件領(lǐng)域,打造風(fēng)機設(shè)備制造平臺。

　　1)全球風(fēng)電裝機回暖,關(guān)鍵零部件市場前景廣闊。 2013年全球風(fēng)電裝機出現(xiàn)低谷后,2014年市場強力復(fù)蘇,新增風(fēng)電裝機同比增長44%至5148萬千瓦,預(yù)計至2020年可保持兩位數(shù)的增長。國內(nèi)風(fēng)電新增裝機2014年亦同比增長44% 至2320萬千瓦。根據(jù)《中國風(fēng)電發(fā)展路線圖 2050》,到 2020年我國風(fēng)電裝機容量將達到 2億千瓦。風(fēng)電裝機回暖將帶動主軸市場增速提升。

　　全球風(fēng)機葉片的輪轂、齒輪箱體、機械臺架和底座構(gòu)件等鑄件的70%采購自中國。預(yù)計國外每年需風(fēng)機用鑄件169.5萬噸, 國內(nèi)需求33.3萬噸,來自中國制造的鑄件將達135萬噸。

　　2)公司主軸業(yè)務(wù)保持快速增長,協(xié)同主軸市場優(yōu)勢,擴大關(guān)鍵零部件規(guī)模。 受益于全球風(fēng)機市場回暖,且公司在全國主軸市場的占有率在20%以上,近兩年公司主軸業(yè)務(wù)銷量和毛利均有較大增加。2014年,主軸業(yè)務(wù)收入同比上升84%,毛利同比增加130% 至1.53億元,2015年前三季度,主軸收入同比增加44%。公司IPO 募投項目“年增3000支3MW 以上纖維保持型及直驅(qū)式風(fēng)電主軸技術(shù)改造項目”的投產(chǎn)擴充公司1-2倍的生產(chǎn)能力, 預(yù)計公司未來主軸業(yè)務(wù)可保持較快增長水平。

　　公司已具備批量提供 2.0MW、 2.5MW 等規(guī)格的輪轂、機架、軸承座等風(fēng)電鑄件的能力,并且依靠主軸客戶資源,鑄件訂單持續(xù)增加。本次定增項目“大功率風(fēng)電機組關(guān)鍵零部件制造項目”將提高關(guān)鍵零部件制造規(guī)模,預(yù)計投產(chǎn)后可貢獻利潤1.31億元。

　　3、核電設(shè)備研發(fā)經(jīng)驗豐富,核廢料處理設(shè)備取得成功工程經(jīng)驗,未來將打造核電設(shè)備國產(chǎn)化制造平臺。

　　1)核電站內(nèi)中低放核廢料暫存庫面臨庫滿和超期服務(wù)的風(fēng)險, 預(yù)計核電站建設(shè)處理場將成為趨勢。2020年核電站產(chǎn)生中低放核廢料市場空間為12-20億元人民幣。 許多核電站面臨中低放核廢物庫滿容和超期服務(wù)的風(fēng)險。根據(jù)秦山核電聯(lián)營公司的測算,2015年運營24年的秦山核電站中低放固體廢物暫存庫將滿容。同時,按照國務(wù)院《關(guān)于我國中、低水平放射性廢物處置的環(huán)境政策》的規(guī)定,中低放固體廢物只能在暫存庫中貯存5年,除了庫容,安全也是考慮因素,因為“時間越長,金屬容器出問題的可能性就越大”。

　　目前僅甘肅北山和廣東北龍?zhí)幚韽S建成。國家環(huán)保部初步規(guī)劃5個中低放核廢料永久處理場,已建成甘肅北山中低放核廢料處理場和總處置容量8萬立方米的廣東北龍?zhí)幚韴?四川的飛鳳山中低放核廢料處理場正在建設(shè),而計劃中的華東處理廠仍選址未定。已建成的處理廠接受外省核廢料意愿較低,大多數(shù)核電站中低放核廢料并未實現(xiàn)永久處置。同時,由于核電站內(nèi)暫存庫容有限,同時永久處理廠選址不斷因多數(shù)省份不愿接受省外核設(shè)施的廢料而受阻,預(yù)計自建中低放核廢料處置場作為核電新項目的建設(shè)條件將成為未來核電發(fā)展趨勢。其中,擬建的徐大堡核電站目前已經(jīng)在核電廠區(qū)內(nèi)擬定中低放處置場場址。

　　按現(xiàn)有核電運營裝機計算,2015年核電站產(chǎn)生中低放核廢料約2400立方米,對比美國3-5萬美元/立方米的處理費用,中低放核廢料處理對應(yīng)的市場空間為每年5-8億元人民幣。至2020年,產(chǎn)生中低放核廢料約5500立方米,對應(yīng)市場空間12-20億元人民幣。 2)收購可提供多種核電國產(chǎn)化設(shè)備、具有核廢料處理設(shè)備工程經(jīng)驗的東方機電,子公司核電研發(fā)及項目經(jīng)驗和公司設(shè)備制造能力優(yōu)勢互補,核電設(shè)備國產(chǎn)化平臺值得期待。

　　公司自主研發(fā)并可批量生產(chǎn)AP1000核電主管道用大型電渣重熔鋼錠。近期收購的東方機電已完成巴基斯坦恰?，斠黄? 二期工程、秦山二期/三期工程、404廠等一批核電機電一體化項目,具有中核集團合格供應(yīng)商資質(zhì)及向中廣核提供設(shè)備的經(jīng)驗。

　　公司是唯一具有核廢料主要設(shè)備工程經(jīng)驗的上市公司。近期公司向四川飛鳳山核廢料處置場成功交付數(shù)控遙控吊車以及廢料智能處理移動廠房等核廢料處理設(shè)備。此次與中核工程合作研發(fā)核廢料壓實、干燥、固化設(shè)備將使公司具備提供核電站內(nèi)用和處置場用核廢料處理關(guān)鍵設(shè)備的能力。未來隨著核電站和核廢料處置場的大量新建,公司擁有的核廢料處理設(shè)備先發(fā)優(yōu)勢將使公司核廢料設(shè)備業(yè)務(wù)出現(xiàn)爆發(fā)性增長。本次定增項目“核廢料智能化處理設(shè)備及配套服務(wù)項目”預(yù)計投產(chǎn)后可提供利潤1.78億元。 我們看好公司將自身設(shè)備制造能力和東方機電核電設(shè)備研發(fā)及工程經(jīng)驗有機結(jié)合,在提供核廢料處理關(guān)鍵設(shè)備之外,擴大核電水工機械、堆內(nèi)吊具、主管道鋼錠等一系列核電設(shè)備制造規(guī)模,成為核電設(shè)備國產(chǎn)化制造平臺。

　　4、 “增持”評級。不考慮增發(fā),預(yù)計公司2015-2017年EPS0.14元,0.22元,0.34元,對應(yīng)PE 70倍,46倍,29倍。我們看好公司擬定增項目風(fēng)機關(guān)鍵零部件項目和核廢料設(shè)備項目可能給公司業(yè)績帶來的大幅提升,看好公司打造核電設(shè)備國產(chǎn)化平臺后,多項核電設(shè)備取得規(guī)模性增長,首次覆蓋,給予公司“增持”評級。

　　5、風(fēng)險提示:大盤系統(tǒng)性風(fēng)險,非公開發(fā)行具有不確定性, 研發(fā)不成功風(fēng)險,風(fēng)電設(shè)備需求下降風(fēng)險。

　　雷柏科技（個股資料 操作策略 盤中直播 我要咨詢）

　　雷柏科技:轉(zhuǎn)型機器人和無人機領(lǐng)域,即將進入收獲期

　　雷柏科技 002577

　　研究機構(gòu)：長城證券 分析師：曲小溪 撰寫日期：2016-01-06

　　我們預(yù)測2015-2017年公司EPS(未考慮增發(fā))分別為-0.84元、0.25元和元,對應(yīng)PE分別為-60倍、203倍和155倍。零度智控是技術(shù)上可以匹敵大疆的優(yōu)質(zhì)無人機公司,未來勢必將占領(lǐng)相當(dāng)一部分無人機市場,且公司收益3C自動化多年實踐經(jīng)驗,機器人系統(tǒng)集成業(yè)務(wù)訂單逐漸增多,我們看好未來公司發(fā)展,首次覆蓋給予推薦評級。

　　牽手技術(shù)領(lǐng)先的零度智控,目前A股無人機第一標(biāo)的:零度智控與大疆其實幾乎同一時期開始步入無人機領(lǐng)域,主要技術(shù)上基本可以相提并論,區(qū)別在過去市場開拓的程度不同。零度智控之前憑借技術(shù)優(yōu)勢,做了很多專業(yè)市場應(yīng)用項目,參加了很多專業(yè)比賽,在專業(yè)領(lǐng)域發(fā)表很多多旋翼研究成果,釣魚島測繪就是用的零度的無人機飛控;而大疆則更重視消費級無人機市場領(lǐng)域,在2010年前后發(fā)力,首次將多旋翼應(yīng)用到無人機上,挺進消費級市場,在全球無人機領(lǐng)域迅速鋪開。零度智控2015年初選擇與雷柏科技合作設(shè)立合資公司則是開始重視廣闊的消費級無人機市場,準(zhǔn)備在快速增長的消費級無人機市場分一杯羹。

　　受益3C自動化多年經(jīng)驗,機器人系統(tǒng)集成業(yè)務(wù)漸入佳境:公司2007年便成立了自動化團隊,已經(jīng)有多年的研發(fā)和實踐經(jīng)驗,機器人系統(tǒng)集成訂單于2015年開始放量。目前公司已經(jīng)接到的機器人訂單近1億,主要還在挑選客戶樹立口碑的階段。公司希望能夠通過高質(zhì)量的樣板生產(chǎn)線做好品牌,贏得口碑,靠優(yōu)質(zhì)客戶口口相傳來推銷公司的機器人系統(tǒng)集成業(yè)務(wù)。

　　傳統(tǒng)電腦外設(shè)穩(wěn)步前進,今年剝離游戲業(yè)務(wù)刮骨療傷:今年預(yù)虧2.3~2.5億,就是公司決定痛下決心割舍游戲帶來的影響,將樂匯天下的大額減值考慮在內(nèi),明年開始公司盈利將恢復(fù)正常。傳統(tǒng)外設(shè)前些年一直處于萎縮的趨勢,是由于外設(shè)的研發(fā)和市場需求對接不完全吻合,導(dǎo)致主業(yè)的營收和凈利均在下降得比較多。未來雷柏重點針對網(wǎng)吧游戲鍵鼠的巨大需求進行了相關(guān)產(chǎn)品的開發(fā),可以達到市場領(lǐng)先水平,將力圖在網(wǎng)吧市場占據(jù)較大的份額。

　　風(fēng)險提示:無人機銷售不達預(yù)期;機器人業(yè)務(wù)下游需求減弱。

　　海格通信（個股資料 操作策略 盤中直播 我要咨詢）

　　海格通信:北斗產(chǎn)業(yè)步入黃金發(fā)展期,全產(chǎn)業(yè)鏈布局鞏固行業(yè)龍頭地位

　　海格通信 002465

　　研究機構(gòu)：長江證券 分析師：胡路 撰寫日期：2015-12-08

　　分享北斗產(chǎn)業(yè)成長盛宴,全產(chǎn)業(yè)鏈布局鞏固行業(yè)領(lǐng)先地位:我們認為,公司作為北斗行業(yè)領(lǐng)軍企業(yè),后續(xù)還將持續(xù)受益于國防需求增長。具體說來:1、2015年以來,中國已成功發(fā)射四顆新一代北斗衛(wèi)星并完成在軌測試,北斗導(dǎo)航系統(tǒng)邁入全球組網(wǎng)的加速發(fā)展階段;2、軍方在2013年啟動北斗產(chǎn)品采購,之后采購規(guī)模持續(xù)提升;公司作為少數(shù)具有“天線-芯片-模塊-終端-系統(tǒng)-運營”全產(chǎn)業(yè)鏈布局的軍工企業(yè),不僅在關(guān)鍵技術(shù)環(huán)節(jié)獲軍方認可,且終端產(chǎn)品已開始在各軍種列裝,將持續(xù)成為國防需求爆發(fā)增長的最大受益者;3、近期多家企業(yè)獲得北斗相關(guān)大額訂單,顯示行業(yè)正進入快速發(fā)展期;我們認為,伴隨軍隊信息化轉(zhuǎn)型建設(shè)加快,后續(xù)相關(guān)產(chǎn)品訂單規(guī)模還將繼續(xù)快速提升。公司在北斗產(chǎn)業(yè)鏈長期處于領(lǐng)先地位,將充分受益于行業(yè)需求的爆發(fā)性增長。

　　軍改大幕正式拉開,推動軍隊信息化發(fā)展:可以看到,伴隨習(xí)主席關(guān)于全面實施改革強軍戰(zhàn)略的講話內(nèi)容正式發(fā)布,軍隊改革全面啟動。

　　對此我們認為:1、此次軍改的力度空前,顯示出國家對于提升軍隊?wèi)?zhàn)斗力、不斷加強國防建設(shè)投入的堅定信念;2、為了建立適應(yīng)現(xiàn)代戰(zhàn)爭的國防力量,軍改方案強調(diào)建立聯(lián)合作戰(zhàn)指揮體系,打造精銳作戰(zhàn)力量和信息化作戰(zhàn)能力;我們認為,后續(xù)軍隊必將進一步加快軍隊信息化建設(shè)的步伐,提升部隊在指揮、控制、通信等方面的綜合能力;3、可以預(yù)見,北斗通信導(dǎo)航、衛(wèi)星通信等具有前瞻性和戰(zhàn)略性的國防科技產(chǎn)業(yè)將會得到各級傾斜政策支持,迎來加速發(fā)展的黃金時代。

　　多業(yè)務(wù)布局成型,軍民融合利好公司長期發(fā)展:公司充分發(fā)揮上市公司資源優(yōu)勢,發(fā)展網(wǎng)絡(luò)優(yōu)化、專網(wǎng)集群、頻譜管理等具有廣闊發(fā)展前景的民品業(yè)務(wù),其收入和利潤規(guī)模持續(xù)增長,為公司成長提供持續(xù)動力。在國家大力推動“軍民融合發(fā)展”的背景下,公司打造軍品+民品的產(chǎn)品公司發(fā)展模式,具有極強的戰(zhàn)略前瞻性。當(dāng)前公司產(chǎn)業(yè)資源豐富,且自身已具備推動軍民融合發(fā)展的技術(shù)條件和產(chǎn)品儲備,未來將有望受益于國家相關(guān)政策紅利,在軍品和民品市場同時建立長期持久的領(lǐng)先優(yōu)勢。

　　投資建議:我們看好公司的長期發(fā)展前景,預(yù)計公司2015-2017年的EPS分別為0.28元、0.36元和0.45元,重申對公司“買入”評級。