大慶華科（個股資料 操作策略 盤中直播 我要咨詢）

　　大慶華科:主要從事高檔、專用石油樹脂產(chǎn)品

　　公司位于大慶高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)開發(fā)區(qū)，要從事石化新材料產(chǎn)品、精細化工產(chǎn)品、醫(yī)藥保健品的開發(fā)、生產(chǎn)和銷售。公司于2002年建立了技術(shù)研發(fā)中心，主要從事高檔、專用石油樹脂產(chǎn)品、塑料改性產(chǎn)品、醫(yī)藥保健品的研究開發(fā)。公司始終堅持“資源配置最優(yōu)化、管理實現(xiàn)精細化、效益追求最佳化”的經(jīng)營理念，不斷完善質(zhì)量、安全、健康、環(huán)保管理體系，努力建設(shè)資源節(jié)約型和環(huán)境友好型企業(yè)。公司多次被評為高新技術(shù)企業(yè)，國家科技部認定的“國家火炬計劃重點高新技術(shù)企業(yè)”，“華科牌”商標被省工商行政管理局評為“黑龍江省著名商標”等等。

　　龍宇燃油（個股資料 操作策略 盤中直播 我要咨詢）

　　龍宇燃油:公司是一家集采購、運輸、調(diào)合、銷售于一體的船舶燃料油供應服務商

　　公司是一家集采購、運輸、調(diào)合、銷售于一體的船舶燃料油供應服務商。主營業(yè)務為船用燃料油的供應服務，包括調(diào)合燃料油業(yè)務和非調(diào)合燃料油業(yè)務。公司與多家煉化企業(yè)建立了穩(wěn)定、良好的業(yè)務合作關(guān)系，具有大批量、多品種、多地域燃料油采購能力，務范圍覆蓋沿海主要港口及長江中下游地區(qū)。公司擁有燃料油供應服務完整的業(yè)務鏈以及相應的硬件設(shè)施，具有成品油經(jīng)營、船舶運輸、船舶加油、船舶代理等多項業(yè)務資質(zhì)，具有全面的船用燃料油供應服務能力。

　　恒泰艾普（個股資料 操作策略 盤中直播 我要咨詢）

　　恒泰艾普:整合現(xiàn)有資源提高子板塊盈利能力,未來發(fā)力清潔能源及環(huán)保工程

　　恒泰艾普 300157

　　研究機構(gòu)：銀河證券 分析師：王華君 撰寫日期：2016-04-26

　　1.事件。

　　公司發(fā)布2015年年報,2015年公司實現(xiàn)營收8.40億,同比增長16.12%;歸屬于上市公司股東的凈利潤7,505萬,同比減少7.73%。

　　2.我們的分析與判斷。

　　(一)業(yè)績略低于預期,主要子公司盈利情況良好。

　　公司2015年實現(xiàn)業(yè)績7,505萬,略低于此前發(fā)布的2015年業(yè)績快報中數(shù)值。

　　2015年,公司軟件銷售和技術(shù)服務實現(xiàn)營收3.17億,同比增長11.72%,毛利率達47.57%,同比增長1.14%;油田工程技術(shù)和集成系統(tǒng)實現(xiàn)營收3.31億,同比增長34.88%,毛利率達53.47%,同比增長2.31%;機械制造產(chǎn)品及技術(shù)服務實現(xiàn)營收1.92億,同比減少1.20%,毛利率為46.17%,同比減少3.44%。

　　2015年公司財務費用達2452萬元,同比增長206%,主要是銀行貸款增加利息支出上升導致;資產(chǎn)減值損失7099萬,同比增長312%,主要是應收款項按賬齡計提壞賬準備導致。

　　主要子公司中廊坊新賽浦2015年實現(xiàn)歸屬于公司凈利潤3899.27萬元,博達瑞恒實現(xiàn)歸屬于公司凈利潤4,645.46萬元,西油聯(lián)合實現(xiàn)歸屬于上市公司股東凈利潤5,649.19萬元。

　　(二)整合現(xiàn)有資源,未來發(fā)力清潔能源及環(huán)保。

　　為實現(xiàn)集團化發(fā)展,公司整合現(xiàn)有資源及技術(shù),構(gòu)建三個發(fā)展?jié)摿^大的板塊:特多鉆井公司RRDSL與西油聯(lián)合形成大西油工程公司,提供油田現(xiàn)場服務;將恒泰艾普原有G&G業(yè)務、銷售能力與博達瑞恒G&G業(yè)務、銷售能力整合,成立恒泰艾普研究院,提高效率;設(shè)立云技術(shù)公司,以互聯(lián)網(wǎng)+油氣勘探開發(fā)技術(shù)為基礎(chǔ),結(jié)合大數(shù)據(jù)、云計算,及時開發(fā)建設(shè)行業(yè)VR技術(shù)和非行業(yè)VR技術(shù)。

　　環(huán)保業(yè)務方面,公司收購新錦化和川油設(shè)計,未來可向國內(nèi)小型村鎮(zhèn)推廣非管網(wǎng)方式解決村鎮(zhèn)天然氣供應,改善村鎮(zhèn)能源結(jié)構(gòu),減輕大氣污染。

　　同時,公司出資1,000萬元投資黑龍江盛大環(huán)境建筑工程有限責任公司,結(jié)合油化工、煤化工、醫(yī)藥化工等“三化水”的技術(shù)優(yōu)勢,未來將推廣實施村鎮(zhèn)污水分布式、智能化解決方案。通過云值守、低成本、云管理、物聯(lián)網(wǎng),切實有效解決村鎮(zhèn)污水問題。

　　(三)布局天然氣應用產(chǎn)業(yè)鏈,綜合型能源服務集團雛形已現(xiàn)。

　　本次收購股權(quán)成功后,恒泰艾普將持有新錦化95.07%股權(quán)、川油設(shè)計90.00%股權(quán)。

　　新錦化主業(yè)為離心壓縮機研發(fā)與制造,在多個細分應用領(lǐng)域處于先進水平:新錦化在國內(nèi)合成氨離心壓縮機領(lǐng)域處于先進水平;在天然氣輸送用長輸管線壓縮機業(yè)已取得突破,其自主研制的8.3MW級燃氣天然氣輸送壓縮機組已在巴基斯坦天然氣管線穩(wěn)定運行。

　　“十三五”期間,隨著國家對治理霧霾的力度加大,天然氣替代燃煤將得到快速發(fā)展。根據(jù)發(fā)改委規(guī)劃,到2020年,天然氣消費量在一次能源消費中的比重達到10%以上,利用量達到3600億立方米,2015-2020年天然氣消費量年復合增速將達到14%。

　　離心壓縮機在石油與天然氣領(lǐng)域用于管道輸送和加壓液化等,未來隨著國內(nèi)天然氣消費量的逐年增加,離心壓縮機的需求有望保持穩(wěn)定增長。

　　川油設(shè)計的主營業(yè)務包括氣田集輸、油氣長輸和城鎮(zhèn)燃氣三大類設(shè)計服務。2015年我國天然氣管網(wǎng)長度約10萬公里,到2020年長輸管網(wǎng)總規(guī)模規(guī)劃達15萬公里,年均增長約8%。

　　此次收購新錦化和川油設(shè)計將有助于公司產(chǎn)業(yè)布局切入油氣輸送、油氣裝備制造業(yè),是公司拓展產(chǎn)業(yè)鏈上下游、擴大資產(chǎn)規(guī)模、增強盈利能力的重要舉措,并將助力公司實現(xiàn)綜合型能源服務集團目標。

　　(四)收購西油聯(lián)合、安泰瑞能源、成都歐美克,建設(shè)綜合型國際油服公司。

　　2013年4月,公司收購AnterraEnergyInc.(以下簡稱“安泰瑞”)27.6%的股權(quán)。安泰瑞致力于加拿大西部盆地的石油天然氣開發(fā),主要生產(chǎn)區(qū)塊為“布萊頓”和“巴肯”;該公司同時還擁有油氣處理工廠,支撐公司中游產(chǎn)業(yè)的運作。

　　通過對安泰瑞的戰(zhàn)略投資,有助于公司開拓美、加中小油田服務市場;同時通過對安泰瑞油田區(qū)塊的深入研究,將有機會促進公司及其成員企業(yè)為類似大型油田區(qū)塊提供一流的、大規(guī)模的技術(shù)服務,從而進一步提高公司的盈利能力和水平。

　　2013年10月,公司收購成都西油聯(lián)合石油天然氣工程技術(shù)有限公司剩余49%股權(quán),實現(xiàn)了對西油聯(lián)合的全資控股。西油聯(lián)合的主業(yè)為油氣田產(chǎn)品設(shè)備集成服務、工程項目承包及服務。

　　通過全資控股西油聯(lián)合,公司新增油氣田工程技術(shù)服務能力,增強了公司在油服行業(yè)的競爭力和市場占有率?？紤]到此前收購的SpartekSystemsInc.和廊坊新賽浦,公司已可以提供從油氣勘探數(shù)據(jù)解釋處理、測井到油田工程等的油服產(chǎn)業(yè)鏈多項服務,初步成為了綜合型國際油服公司。

　　2016年1月,公司公告成都歐美克已完成在全國中小企業(yè)股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)的掛牌公開轉(zhuǎn)讓,證券代碼為835563。歐美克掛牌新三板有利于完善其激勵機制,穩(wěn)定和吸引人才,增強核心競爭力;同時可引入新的戰(zhàn)略投資者,為歐美克長遠發(fā)展提供基礎(chǔ)。

　　(五)收購中盈安信51%股權(quán),進軍“數(shù)字化油田”產(chǎn)業(yè)。

　　2013年,公司全資子公司博達瑞恒使用自籌資金1.8666億元收購中盈安信技術(shù)服務有限公司(以下簡稱“中盈安信”)51%股權(quán)。中盈安信承諾2013年、2014年、2015年和2016年經(jīng)審計的扣除非經(jīng)常性損益后歸屬于母公司所有者的稅后凈利潤分別不低于2,815萬元、3,750萬元、4,750萬元和4,950萬元。

　　中盈安信主要為石油天然氣行業(yè)提供全方位的以安全生產(chǎn)為核心、以兩化融合為目標的信息及相關(guān)技術(shù)服務。包括上游油氣田、中游油氣長輸管道、LNG接收站以及下游煉化等各類終端設(shè)施的設(shè)計、施工、建設(shè)、運營、維護全生命周期的信息化管理及安全生產(chǎn)運營保障服務。

　　中盈安信具備多項自主研發(fā)的核心專有技術(shù)和專利技術(shù),提出了數(shù)字油氣田二三維一體化技術(shù),打破了國外公司在該行業(yè)的技術(shù)和市場方面的壟斷。此次收購有助于博達瑞恒進一步拓寬的業(yè)務領(lǐng)域和客戶資源,強化石油天然氣技術(shù)服務業(yè)務板塊,增強在油田技術(shù)服務行業(yè)的競爭力和市場占有率;同時將助力公司進軍“數(shù)字化油田”、實現(xiàn)能源集團的目標。

　　2015年12月,中盈安信正式在新三板掛牌公開轉(zhuǎn)讓,證券代碼為834728。

　　(六)收購博達瑞恒,增強公司勘探開發(fā)軟件技術(shù)服務相關(guān)業(yè)務。

　　2012年3月,公司收購北京博達瑞恒科技有限公司(以下簡稱“博達瑞恒”)51%股權(quán);2013年10月,公司收購博達瑞恒剩余49%股權(quán)。目前博達瑞恒為全資子公司。

　　公司和博達瑞恒同為油服軟件和相關(guān)服務提供商,公司全資控股博達瑞恒后,博達瑞恒停止代銷與恒泰艾普存在較強競爭關(guān)系的產(chǎn)品,并從產(chǎn)品互補性等角度出發(fā)增加了新的代理品種,提高了母子公司產(chǎn)品的協(xié)調(diào)統(tǒng)一性。同時公司將Simo2D/3D和SeisFast兩種產(chǎn)品在部分市場區(qū)域的代理權(quán)授予博達瑞恒,有助于擴展公司產(chǎn)品銷售渠道。

　　此次收購,有助于提高公司在油氣勘探開發(fā)軟件技術(shù)服務市場的占有率,優(yōu)化公司的管理結(jié)構(gòu),使公司與控股子公司博達瑞恒實現(xiàn)利益一致,并助力公司尋找海外油氣勘探開發(fā)軟件優(yōu)質(zhì)標的。

　　(七)油氣勘探軟件技術(shù)國內(nèi)領(lǐng)先,通過并購進入油服儀器及裝備制造行業(yè)。

　　公司傳統(tǒng)主業(yè)為油氣勘探開發(fā)軟件技術(shù)服務,具體為研發(fā)、銷售油氣勘探開發(fā)軟件,利用這些軟件和相關(guān)技術(shù)為石油公司的勘探開發(fā)工作提供地震數(shù)據(jù)處理、綜合解釋和油藏開發(fā)方案設(shè)計等服務,幫助石油公司降低勘探風險、提高勘探成功率和資源開采效率。

　　公司油氣勘探開發(fā)軟件技術(shù)實力處于國內(nèi)領(lǐng)先水平,特別是在復雜油氣藏的勘探開發(fā)技術(shù)方面,公司擁有多項特色技術(shù)。公司已研發(fā)的軟件覆蓋了地震資料采集設(shè)計、處理、解釋、儲層綜合研究及油藏建模等勘探開發(fā)主要環(huán)節(jié),在地質(zhì)成圖等方面擁有獨特技術(shù)和軟件產(chǎn)品。

　　3.投資建議。

　　考慮新錦化及川油設(shè)計,預計2016-2018年EPS為0.26/0.33/0.36元,PE為46/36/33倍;若考慮中盈安信股權(quán)轉(zhuǎn)讓,2016-2017業(yè)績預計為2.53、3.35億元,PE為33/25倍。公司在行業(yè)低谷期通過收購布局油服及天然氣運營產(chǎn)業(yè)鏈,子公司中盈安信、成都歐美克等已在新三板掛牌上市,未來受益原油價格反彈和國內(nèi)天然氣消費量持續(xù)增長,維持“推薦”評級。

　　風險提示:原油價格大幅下滑、收購后整合低于預期。

　　潛能恒信（個股資料 操作策略 盤中直播 我要咨詢）

　　潛能恒信:提供油氣勘探過程中高技術(shù)含量的地震數(shù)據(jù)處理解釋服務

　　公司是為石油公司提供油氣勘探過程中高技術(shù)含量的地震數(shù)據(jù)處理解釋服務的國家級高新技術(shù)企業(yè)。公司不斷進行技術(shù)創(chuàng)新，研發(fā)了高保真疊前數(shù)據(jù)處理、AVO疊前反演的多屬性儲層預測及油氣識別等數(shù)百個常規(guī)處理解釋軟件模塊、從而實現(xiàn)了數(shù)據(jù)處理解釋一體化的含油氣有利勘探目標的研究模式，針對不同復雜地質(zhì)構(gòu)造，公司以三大技術(shù)為核心形成了四套實用性很強的油氣勘探流程，最終能為石油公司高效勘探提供可靠技術(shù)支撐。公司是國內(nèi)少數(shù)掌握國際領(lǐng)先的第三代地震成像技術(shù)，并且有能力提供處理解釋一體化服務的企業(yè)之一。

　　廣聚能源（個股資料 操作策略 盤中直播 我要咨詢）

　　廣聚能源:深圳市和珠江三角洲地區(qū)成品油及液化石油氣的主要經(jīng)銷者之一

　　公司是深圳市和珠江三角洲地區(qū)成品油及液化石油氣的主要經(jīng)銷者之一，主要從事成品油液化石油氣銷售及電力投資，是國內(nèi)首家油、氣、電同步發(fā)展的能源類上市公司。公司擁有全資子公司南山石油以及全資或控股的其它多家加油站，并擁有專業(yè)碼頭、大型油輪、儲配站等比較完善的專業(yè)基礎(chǔ)設(shè)施。另外，公司參股的南山熱電和西部電力兩家電廠均屬廣東省內(nèi)的大中型電廠。公司堅持“解放思想，多學善思，以變求贏”的方針，積極研究新的投資方向和領(lǐng)域，穩(wěn)健并有力地拓展業(yè)務空間；依照長遠目標和實際需要，堅持“以人為本”的理念規(guī)劃人力資源，以謀求企業(yè)持續(xù)、穩(wěn)定、健康的發(fā)展。