國旅聯(lián)合:3季度虧損加劇,文娛產(chǎn)業(yè)多點(diǎn)布局值得期待騰邦國際:第三季度業(yè)績增長12%,強(qiáng)化旅游版塊投入錦江股份:并表增厚業(yè)績,酒店業(yè)務(wù)繼續(xù)承壓北京文化:轉(zhuǎn)型路徑明確,打造全產(chǎn)業(yè)鏈文化傳媒集團(tuán)眾信旅游:出境游主業(yè)穩(wěn)健增長,國際教育布局值得期待華天酒店:落實(shí)輕資產(chǎn)布局,出售銀城華天酒店,參股星億東方介入影視文化產(chǎn)業(yè)

　　國旅聯(lián)合

　　國旅聯(lián)合:3季度虧損加劇,文娛產(chǎn)業(yè)多點(diǎn)布局值得期待

　　國旅聯(lián)合 600358

　　研究機(jī)構(gòu)：廣發(fā)證券 分析師：安鵬,沈濤 撰寫日期：2016-11-01

　　盈利:第3季度營收增長48%,但成本提高致虧損增加。

　　公司16年前3季度實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入5887.96萬元,同比增長5.45%;歸屬于母公司凈利潤虧損5176.27萬元,而去年同期為2074.10萬元,同比下降349.57%,主要由于去年同期公司處置南京頤尚天元股權(quán)獲得收益7901.19萬元;前3季度扣非歸母凈利潤虧損5131.59萬元,去年同期虧損4343.41萬元,虧損幅度加大18.15%。公司前3季度實(shí)現(xiàn)每股收益為-0.11元。其中,第3季度單季度營業(yè)收入為1567.74萬,同比增長48%;歸母凈利潤為-1888.76萬,較去年同期虧損減少1.24%。

　　盈利能力方面,公司前3季度實(shí)現(xiàn)毛利率75.9%,較去年同期下降11.06個(gè)百分點(diǎn)。而第3季度毛利率為49.8%,同比下降30.6個(gè)百分點(diǎn)。前3季度期間費(fèi)用率為155.4%,同比下降5.3%,主要由于“營改增”營業(yè)稅金同比減少35.74%。其中管理費(fèi)用率、銷售費(fèi)用率和財(cái)務(wù)費(fèi)用率分別同比下降3.2、增長6.0和下降8.1個(gè)百分點(diǎn)。

　　未來看點(diǎn):互聯(lián)網(wǎng)營銷、電競產(chǎn)業(yè)、文體娛樂多點(diǎn)開花。

　　斥資4億收購新線中視100%股權(quán),切入游戲互聯(lián)網(wǎng)營銷產(chǎn)業(yè):公司于7月12日發(fā)布公告,擬以發(fā)行股份和支付現(xiàn)金的方式購買新線中視100%股權(quán),交易價(jià)格為4億元,其中現(xiàn)金對價(jià)1.8億元,股份對價(jià)2.2億元,同時(shí)配套募集不超過1.93億元用于支付本次現(xiàn)金對價(jià),發(fā)行股份價(jià)格均為10.97元/股。新線中視16-18年度承諾凈利潤分別不低于人民幣3,600萬元、4,700萬元和6,100萬元,并購?fù)瓿珊笥型蠓纳乒居闆r,將實(shí)現(xiàn)從傳統(tǒng)旅游切入文娛市場的又一大關(guān)鍵舉措,助力公司成完善的產(chǎn)業(yè)延伸布局。8月12日本次交易通過公司股東大會審議批準(zhǔn),目前尚需證監(jiān)會核準(zhǔn)。

　　涉足電競產(chǎn)業(yè)第三方賽事,打造電競嘉年華品牌:公司與國家體育總局體育信息中心、上海小蔥文化傳播有限公司簽訂《中國電子競技嘉年華合作意向書》。三方商定將通過友好合作打造中國電子競技嘉年華品牌,公司獲得16至18年共同承辦權(quán)。公司在電子競技嘉年華項(xiàng)目的利潤分配比例為60%,在每年都電子嘉年華項(xiàng)目結(jié)束后進(jìn)行分配,截止本報(bào)告期末,本公司已按照相關(guān)協(xié)議約定對該項(xiàng)目投入營運(yùn)資金600萬元。

　　積極向文體娛樂產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型升級,投資整合步伐逐步加快:公司于16年制定了戶外文體娛樂的戰(zhàn)略發(fā)展方向,進(jìn)一步加快轉(zhuǎn)型步伐,借助于各類投資,不斷完善在文娛、體育方面的布局,且設(shè)立多個(gè)產(chǎn)業(yè)并購基金,創(chuàng)造新的盈利模式,如投資蘇州國旅聯(lián)合文體投資中心,投資融智訊達(dá)布局VR攝像領(lǐng)域,出資2000萬元參與設(shè)立在線教育產(chǎn)業(yè)基金等。

　　主業(yè)低迷亟待轉(zhuǎn)型,文娛產(chǎn)業(yè)布局值得期待,維持“謹(jǐn)慎增持”評級。

　　公司16年前3季度營收平穩(wěn)增長,而扣非凈利潤虧損5131.59萬元,虧幅同比增大18%,主業(yè)持續(xù)低迷,亟待轉(zhuǎn)型扭虧。公司近期公告擬收購新線中視,同時(shí)切入電競產(chǎn)業(yè),并且通過產(chǎn)業(yè)并購基金投資股權(quán)項(xiàng)目,全面布局文體娛樂產(chǎn)業(yè)。預(yù)計(jì)公司16-18年EPS分別為-0.09元、-0.01元和0.04元,維持“謹(jǐn)慎增持”評級。

　　風(fēng)險(xiǎn)提示:并購新線中視進(jìn)度低于預(yù)期,原有的頤尚溫泉酒店業(yè)績持續(xù)承壓,轉(zhuǎn)型進(jìn)度不及預(yù)期、轉(zhuǎn)型的體育及文娛業(yè)務(wù)經(jīng)營和盈利低于預(yù)期可能導(dǎo)致公司業(yè)績持續(xù)虧損。

　　旅游產(chǎn)業(yè)投資加碼將達(dá)2萬億元 6只超跌股迎補(bǔ)漲契機(jī)國旅聯(lián)合:3季度虧損加劇,文娛產(chǎn)業(yè)多點(diǎn)布局值得期待騰邦國際:第三季度業(yè)績增長12%,強(qiáng)化旅游版塊投入錦江股份:并表增厚業(yè)績,酒店業(yè)務(wù)繼續(xù)承壓北京文化:轉(zhuǎn)型路徑明確,打造全產(chǎn)業(yè)鏈文化傳媒集團(tuán)眾信旅游:出境游主業(yè)穩(wěn)健增長,國際教育布局值得期待華天酒店:落實(shí)輕資產(chǎn)布局,出售銀城華天酒店,參股星億東方介入影視文化產(chǎn)業(yè)

　　騰邦國際

　　騰邦國際:第三季度業(yè)績增長12%,強(qiáng)化旅游版塊投入

　　騰邦國際 300178

　　研究機(jī)構(gòu)：中銀國際證券 分析師：曠實(shí) 撰寫日期：2016-11-01

　　事件:10月28日,騰邦國際(300178.CH/人民幣18.89,買入)發(fā)布2016年三季報(bào),2016年前三季度,公司實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入8.69億元,同比增長22.53%,歸母凈利潤1.24億元,同比增長16.24%,扣非后歸母凈利潤1.20億元,同比增長14.96%?；久抗墒找鏋?.22元/股,同比增長10.00%。第三季度,公司實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入3.43億元,同比增長8.90%,歸母凈利潤0.46億元,同比增長12.19%,扣非后歸母凈利潤0.42億元,同比增長3.81%。

　　點(diǎn)評:

　　1、第三季度業(yè)績增速趨緩,持續(xù)推進(jìn)大旅游生態(tài)圈建設(shè)。公司第三季度收入同比增長8.90%,歸母凈利潤同比增長12.19%,均較上半年有所放緩。公司在對騰邦旅游增資、戰(zhàn)略投資八爪魚及喜游國旅的基礎(chǔ)上,進(jìn)一步整合各項(xiàng)資源夯實(shí)機(jī)票業(yè)務(wù),此前公司旗下機(jī)票B2B互聯(lián)網(wǎng)平臺八千翼團(tuán)隊(duì)票模塊成功上線,已實(shí)現(xiàn)與公司全國各地分子公司的包機(jī)、團(tuán)隊(duì)票銷售渠道的對接。未來,公司將進(jìn)一步借助欣欣旅游平臺及八爪魚平臺優(yōu)勢,實(shí)現(xiàn)更多機(jī)票、旅游資源合作協(xié)同。同時(shí),公司還將加大旅游版塊的投入,利用旅游產(chǎn)業(yè)投資基金,加快構(gòu)建旅游生態(tài)圈。

　　2、盈利能力略有下降,期間費(fèi)用壓力較大。前三季度,公司整體毛利率為48.25%,同比減少3.14個(gè)百分點(diǎn),凈利率為15.54%,同比減少0.51個(gè)百分點(diǎn)。期間費(fèi)用率有所增加,主要是因?yàn)閱T工工資、銀行借款利息增加所致,其中銷售費(fèi)用率為3.83%,減少1.22個(gè)百分點(diǎn);管理費(fèi)用率為15.81%,增加1.97個(gè)百分點(diǎn);財(cái)務(wù)費(fèi)用率為5.82%,增加1.10個(gè)百分點(diǎn)。第三季度,公司整體毛利率減少0.80個(gè)百分點(diǎn),凈利率增加1.36個(gè)百分點(diǎn),銷售費(fèi)用率減少1.35個(gè)百分點(diǎn),管理費(fèi)用率增加4.63個(gè)百分點(diǎn),財(cái)務(wù)費(fèi)用率增加1.34個(gè)百分點(diǎn)。

　　3、投資建議:公司當(dāng)前處于轉(zhuǎn)型期,傳統(tǒng)商旅、金融業(yè)務(wù)空間有待挖掘,新業(yè)務(wù)盈利貢獻(xiàn)尚未形成規(guī)模,公司不斷借助資本力量整合大旅游產(chǎn)業(yè)鏈上下游資源與金融創(chuàng)新相融合,搭建“旅游×互聯(lián)網(wǎng)×金融”大旅游生態(tài)圈。維持公司2016-2018年每股收益預(yù)測0.32、0.40、0.48元,對應(yīng)的市盈率估值為59、47、39倍,建議持續(xù)關(guān)注。

　　旅游產(chǎn)業(yè)投資加碼將達(dá)2萬億元 6只超跌股迎補(bǔ)漲契機(jī)國旅聯(lián)合:3季度虧損加劇,文娛產(chǎn)業(yè)多點(diǎn)布局值得期待騰邦國際:第三季度業(yè)績增長12%,強(qiáng)化旅游版塊投入錦江股份:并表增厚業(yè)績,酒店業(yè)務(wù)繼續(xù)承壓北京文化:轉(zhuǎn)型路徑明確,打造全產(chǎn)業(yè)鏈文化傳媒集團(tuán)眾信旅游:出境游主業(yè)穩(wěn)健增長,國際教育布局值得期待華天酒店:落實(shí)輕資產(chǎn)布局,出售銀城華天酒店,參股星億東方介入影視文化產(chǎn)業(yè)

　　錦江股份

　　錦江股份:并表增厚業(yè)績,酒店業(yè)務(wù)繼續(xù)承壓

　　錦江股份 600754

　　研究機(jī)構(gòu)：中銀國際證券 分析師：曠實(shí) 撰寫日期：2016-11-04

　　0月28日,錦 江股份發(fā)布2016年三季報(bào),2016年前三季度,公司實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入75.49 億元,同比增長83.55%,歸母凈利潤5.06 億元,同比增長9.02%,扣非后歸母凈利潤3.06 億元,同比減少6.24%?；久抗墒找鏋?.6030 元/股,同比增長4.60%。其中第三季度,公司實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入31.81 億元,同比增長95.94%,歸母凈利潤2.07 億元,同比增長19.83%,扣非后歸母凈利潤2.04 億元,同比增長17.66%。我們將目標(biāo)價(jià)格下調(diào)至40.00 元,維持買入評級。

　　旅游產(chǎn)業(yè)投資加碼將達(dá)2萬億元 6只超跌股迎補(bǔ)漲契機(jī)國旅聯(lián)合:3季度虧損加劇,文娛產(chǎn)業(yè)多點(diǎn)布局值得期待騰邦國際:第三季度業(yè)績增長12%,強(qiáng)化旅游版塊投入錦江股份:并表增厚業(yè)績,酒店業(yè)務(wù)繼續(xù)承壓北京文化:轉(zhuǎn)型路徑明確,打造全產(chǎn)業(yè)鏈文化傳媒集團(tuán)眾信旅游:出境游主業(yè)穩(wěn)健增長,國際教育布局值得期待華天酒店:落實(shí)輕資產(chǎn)布局,出售銀城華天酒店,參股星億東方介入影視文化產(chǎn)業(yè)

　　北京文化

　　北京文化:轉(zhuǎn)型路徑明確,打造全產(chǎn)業(yè)鏈文化傳媒集團(tuán)

　　北京文化 000802

　　研究機(jī)構(gòu)：太平洋 分析師：倪爽 撰寫日期：2016-11-18

　　事件:2016年11月16日,公司召開投資者交流會。公司董秘陳晨出席了交流會,闡述了公司近期經(jīng)營情況。

　　收購世紀(jì)伙伴、星河文化,夯實(shí)主業(yè)基礎(chǔ)。2016年4月,公司完成了對世紀(jì)伙伴和星河文化兩家影視文化公司的收購,兩家公司16年對賭業(yè)績分別為1.3億元和0.84億元。世紀(jì)伙伴是一家年產(chǎn)上百集電視劇的影視劇制作公司,擁有國內(nèi)著名的導(dǎo)演、編劇及制作人團(tuán)隊(duì)。星河文化由著名經(jīng)紀(jì)人王京花女士創(chuàng)建,是國內(nèi)規(guī)模最大的藝人經(jīng)紀(jì)公司,涉足影視節(jié)目的開發(fā)、投資、制作等領(lǐng)域,目前有簽約演員、導(dǎo)演、編劇數(shù)十人。

　　整合影視藝人綜藝四大板塊資源和人才,實(shí)現(xiàn)協(xié)同發(fā)展。公司先后收購了摩天輪(電影)、世紀(jì)伙伴(影視劇)和浙江星河(藝人經(jīng)紀(jì)),并聚集了多位業(yè)界頂尖的人才,成為業(yè)內(nèi)稀缺的文化娛樂平臺公司。目前,浙江衛(wèi)視總監(jiān)夏陳安負(fù)責(zé)綜藝,杜楊負(fù)責(zé)電影,婁曉曦負(fù)責(zé)電視劇,王京花負(fù)責(zé)藝人經(jīng)紀(jì)。公司轉(zhuǎn)型路徑清晰明確,積極進(jìn)行資源整合和項(xiàng)目投資,“電影+電視劇+藝人經(jīng)紀(jì)+綜藝”四大板塊協(xié)同發(fā)展,將為影視娛樂板塊業(yè)績增長提供保障。

　　剝離旅游業(yè)務(wù),啟動退市程序。公司加快對旅游業(yè)務(wù)的收縮,其中兩寺已進(jìn)入過渡經(jīng)營狀態(tài)、靈山歸還區(qū)政府并轉(zhuǎn)賣相關(guān)資產(chǎn)、龍泉賓館已經(jīng)掛牌轉(zhuǎn)讓。出售靈山景區(qū)相關(guān)資產(chǎn)實(shí)現(xiàn)2694萬元收益,轉(zhuǎn)讓龍泉賓館預(yù)計(jì)實(shí)現(xiàn)3.7億稅前收益,公司今年凈利潤有望大幅改善。

　　給予“增持”投資評級。公司逐步剝離旅游業(yè)務(wù),出售靈山風(fēng)景區(qū)等資產(chǎn)獲取大量利得。另外,公司強(qiáng)調(diào)將繼續(xù)進(jìn)行業(yè)務(wù)整合,拓展影視、綜藝、新媒體等業(yè)務(wù),目前已經(jīng)形成全產(chǎn)業(yè)鏈文化娛樂集團(tuán)布局。隨著下半年影視娛樂版塊收入確認(rèn),公司業(yè)績值得期待。預(yù)計(jì)公司2016-2018年EPS為0.37元、0.49元和0.63元,對應(yīng)60倍、44倍和35倍PE,給予“增持”的投資評級。

　　風(fēng)險(xiǎn)提示。影視綜藝行業(yè)競爭加劇風(fēng)險(xiǎn),新業(yè)務(wù)不達(dá)預(yù)期風(fēng)險(xiǎn)。

　　旅游產(chǎn)業(yè)投資加碼將達(dá)2萬億元 6只超跌股迎補(bǔ)漲契機(jī)國旅聯(lián)合:3季度虧損加劇,文娛產(chǎn)業(yè)多點(diǎn)布局值得期待騰邦國際:第三季度業(yè)績增長12%,強(qiáng)化旅游版塊投入錦江股份:并表增厚業(yè)績,酒店業(yè)務(wù)繼續(xù)承壓北京文化:轉(zhuǎn)型路徑明確,打造全產(chǎn)業(yè)鏈文化傳媒集團(tuán)眾信旅游:出境游主業(yè)穩(wěn)健增長,國際教育布局值得期待華天酒店:落實(shí)輕資產(chǎn)布局,出售銀城華天酒店,參股星億東方介入影視文化產(chǎn)業(yè)

　　眾信旅游

　　眾信旅游:出境游主業(yè)穩(wěn)健增長,國際教育布局值得期待

　　眾信旅游 002707

　　研究機(jī)構(gòu)：國信證券 分析師：曾光,鐘瀟 撰寫日期：2016-11-02

　　事項(xiàng):2016年10月27日晚,眾信旅游公布了三季報(bào)。10月28日上午,我們與公司高管進(jìn)行了電話會議交流。

　　投資要點(diǎn):

　　行業(yè)承壓下,出境游主業(yè)仍保持穩(wěn)健成長,明年預(yù)計(jì)歐洲游相對更為樂觀。

　　1、三季度出境游收入增速較半年報(bào)有所放緩,主要是Q3單季歐洲游去年旺季基數(shù)高影響。

　　目前,歐洲游四季度以來的同比增長還不錯(cuò),指紋簽實(shí)施滿一年后,游客逐步習(xí)慣影響會變小,明年預(yù)計(jì)相對會更加樂觀。公司在努力爭取在國內(nèi)各個(gè)主要出發(fā)地做到前三。

　　2、針對韓國目前的相關(guān)傳言,具體到公司而言影響可以忽略不計(jì),因?yàn)楣颈旧韺n國團(tuán)布局較少,占比較低。從長遠(yuǎn)來看,全球化以及國與國融合的大趨勢是不變的,短期波動并不會影響長期發(fā)展趨勢。

　　3、泰國目前打擊不合理低價(jià)游以來,去往泰國的旅游產(chǎn)品價(jià)格在提升,對于公司這些注重目的地服務(wù)的企業(yè)是利好。

　　4、未來零售業(yè)務(wù)仍是重點(diǎn),預(yù)計(jì)明后兩年開店數(shù)目達(dá)到200-300家。

　　出境綜合服務(wù)平臺全面推進(jìn),公司下一步希望國際教育板塊布局取得進(jìn)展。

　　目前公司出境綜合服務(wù)平臺也在全面推進(jìn),出境金融(小額貸、貨幣匯兌、與玖富投資合作的互聯(lián)網(wǎng)金融平臺等)和移民置業(yè)布局已初步形成,后續(xù)積極做深做大,相互導(dǎo)流。其中小額貸基數(shù)低快速成長,也開始貢獻(xiàn)利潤,移民業(yè)務(wù)也在較快成長。

　　國際教育是公司資本運(yùn)作投資布局的重點(diǎn)。目前,眾信游學(xué)品牌已經(jīng)成立,也成立了專門的教育事業(yè)部,后續(xù)在國際教育各產(chǎn)業(yè)鏈方面(包括留學(xué)培訓(xùn)、中介、國際學(xué)校等不同業(yè)態(tài))公司均會積極關(guān)注。希望公司通過收購擴(kuò)張等形式能夠形成相對完整的國際教育產(chǎn)業(yè)鏈(培訓(xùn)-中介-國際學(xué)校等等),與現(xiàn)有的業(yè)務(wù)較好地相互導(dǎo)流,資源互相利用,眾信品牌可以提供良好的背書。

　　風(fēng)險(xiǎn)提示自然災(zāi)害等重大突發(fā)事件;市場競爭加劇;收購擴(kuò)張及后續(xù)整合低于預(yù)期。

　　公司龍頭優(yōu)勢不斷顯現(xiàn),看好出境綜合生態(tài)圈建設(shè),維持“買入”。

　　考慮增發(fā)并假設(shè)華遠(yuǎn)明年并表,預(yù)計(jì)16-18年EPS0.28/0.39/0.50元,對應(yīng)PE67/48/37倍。公司作為行業(yè)龍頭,目前正立足國人出境“一縱一橫”兩條戰(zhàn)略縱深布局,未來收購協(xié)同效應(yīng)將逐步體現(xiàn),中長期出境游上中下游全產(chǎn)業(yè)鏈不斷夯實(shí),出境綜合服務(wù)平臺有望共振共榮,員工持股計(jì)劃持續(xù)推進(jìn)帶來看點(diǎn),維持“買入”。

　　旅游產(chǎn)業(yè)投資加碼將達(dá)2萬億元 6只超跌股迎補(bǔ)漲契機(jī)國旅聯(lián)合:3季度虧損加劇,文娛產(chǎn)業(yè)多點(diǎn)布局值得期待騰邦國際:第三季度業(yè)績增長12%,強(qiáng)化旅游版塊投入錦江股份:并表增厚業(yè)績,酒店業(yè)務(wù)繼續(xù)承壓北京文化:轉(zhuǎn)型路徑明確,打造全產(chǎn)業(yè)鏈文化傳媒集團(tuán)眾信旅游:出境游主業(yè)穩(wěn)健增長,國際教育布局值得期待華天酒店:落實(shí)輕資產(chǎn)布局,出售銀城華天酒店,參股星億東方介入影視文化產(chǎn)業(yè)

　　華天酒店

　　華天酒店:落實(shí)輕資產(chǎn)布局,出售銀城華天酒店,參股星億東方介入影視文化產(chǎn)業(yè)

　　華天酒店 000428

　　研究機(jī)構(gòu)：申萬宏源 分析師：孫妍 撰寫日期：2016-04-06

　　投資要點(diǎn):

　　2500萬獲得星億東方1.695%股權(quán)。華天酒店集團(tuán)股份有限公司擬通過全資子公司湖南華天資產(chǎn)管理有限責(zé)任公司,以現(xiàn)金出資2500萬元,增資參股北京星億東方文化科技服務(wù)有限公司,取得星億東方1.695%的股權(quán)(增資后)。星藝東方承諾2015-2017年實(shí)現(xiàn)凈利潤1.5億、2.5億、3.5億元。對應(yīng)華天酒店凈利潤增厚254.25萬元、423.75萬元、593.25萬元。

　　星億東方從事影視文化投資運(yùn)營。星億東方主營業(yè)務(wù)是影視文化投資運(yùn)營等,包括影視文化、互聯(lián)網(wǎng)創(chuàng)新文化、文化地產(chǎn)等板塊,圍繞這三大業(yè)務(wù)板塊,星億東方儲備了一批高質(zhì)量、具有很高預(yù)期商業(yè)回報(bào)的影視項(xiàng)目,形成了具有特色的商業(yè)模式。其公司董事長即實(shí)際控制人高西西曾執(zhí)導(dǎo)過《新三國》、《幸福的像花兒一樣》、《歷史的天空》、《新上海灘》等系列知名電視劇。公司成立于2015年1月8日。截止2015年12月31日,星億東方未經(jīng)審計(jì)的財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)為:總資產(chǎn)人民幣4.41億元,凈資產(chǎn)人民幣1.12億元,負(fù)債人民幣3.29億元。公司目前注冊資本為人民幣8592.6萬元(實(shí)繳金額)。

　　落實(shí)輕資產(chǎn)布局,出售銀城華天酒店,參股星億東方介入影視文化產(chǎn)業(yè)。公司第六屆董事會第十九次會議審議通過了《關(guān)于銀城華天大酒店資產(chǎn)出售的議案》,根據(jù)公司輕資產(chǎn)運(yùn)營的總體部署,公司從酒店業(yè)務(wù)整體布局考慮,擬以不低于12,000萬元價(jià)格出售銀城華天大酒店資產(chǎn),意向受讓方為益陽晨暉資產(chǎn)投資管理有限公司。本次資產(chǎn)出售預(yù)計(jì)可實(shí)現(xiàn)收入不低于12,000萬元,扣除所得稅影響對公司未來凈利潤影響約為1,000萬元。目前影視文化產(chǎn)業(yè)發(fā)展前景良好,星億東方及其團(tuán)隊(duì)在該領(lǐng)域有著很強(qiáng)的資源和品牌優(yōu)勢。公司旨在通過此次投資,將相關(guān)的影視文化與公司現(xiàn)有的酒店、景區(qū)地產(chǎn)結(jié)合起來,將文化產(chǎn)業(yè)與公司自身的資產(chǎn)、資源形成良性互動,快速盤活現(xiàn)有資產(chǎn),更快更好的推動公司業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)型與升級。我們維持盈利預(yù)測,2015-2017年的EPS 為0.04、0.07和0.08元/股,對應(yīng)PE為195、111和98倍,目標(biāo)價(jià)格13.14元/股,維持“增持”評級。