新一代人工智能發(fā)展規(guī)劃發(fā)布 概念股聚焦高新興(300098) :募資收購受核準(zhǔn) 看好物聯(lián)網(wǎng)布局神思電子:移動展業(yè)項目延后影響利潤增速 人工智能布局加速落地遠(yuǎn)方光電(300306) :擬收購慧景科技 外延式發(fā)展戰(zhàn)略再下一城浪潮信息(000977) :投資收益減少影響業(yè)績?nèi)Σ季秩斯ぶ悄苡嬎慊A(chǔ)設(shè)施

　　新一代人工智能發(fā)展規(guī)劃發(fā)布 概念股聚焦

　　近日，國務(wù)院印發(fā)《新一代人工智能發(fā)展規(guī)劃》，提出了面向2030年我國新一代人工智能發(fā)展的指導(dǎo)思想、戰(zhàn)略目標(biāo)、重點任務(wù)和保障措施，部署構(gòu)筑我國人工智能發(fā)展的先發(fā)優(yōu)勢，加快建設(shè)創(chuàng)新型國家和世界科技強國，并明確指出人工智能成為國際競爭的新焦點，截至目前13：15分，板塊漲幅2.73%。個股表現(xiàn)如下：

　　消息面上，在柏林IFA2017 展上，華為正式發(fā)布了傳聞已久的人工智能芯片Kirin 970(麒麟970)。華為消費者業(yè)務(wù)CEO、華為終端公司董事長余承東表示， 麒麟970是華為首款人工智能移動計算平臺，并且是全球首個集成獨立AI人工智能專用NPU神經(jīng)網(wǎng)絡(luò)處理單元的移動芯片，所采用的是創(chuàng)新的HiAI移動計算架構(gòu)。

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　　高新興:募資收購受核準(zhǔn) 看好物聯(lián)網(wǎng)布局

　　高新興 300098

　　研究機構(gòu)：國信證券(002736) 分析師：程成 撰寫日期：2017-08-07

　　評論:

　　看好公司物聯(lián)網(wǎng)布局,積極關(guān)注其與平安城市協(xié)同發(fā)展

　　公司之前收購中興智聯(lián)切入電子車牌,布局物聯(lián)網(wǎng)感知環(huán)節(jié),本次收購中興物聯(lián)后,不僅給公司帶來車聯(lián)網(wǎng)領(lǐng)域的收入,更進(jìn)一步完善傳輸環(huán)節(jié),未來有望通過外延繼續(xù)完善平臺層、應(yīng)用層布局,在技術(shù)層面打通物聯(lián)網(wǎng)全產(chǎn)業(yè)鏈。此外,物聯(lián)網(wǎng)底層通信技術(shù)有望與公司平安城市業(yè)務(wù)形成協(xié)同效應(yīng),推動技術(shù)的應(yīng)用、增強訂單獲取能力,看好公司物聯(lián)網(wǎng)布局以及與平安城市業(yè)務(wù)的協(xié)同發(fā)展。我們預(yù)計2017-2019年公司凈利潤分別為4.2/5.3/6.5億元,對應(yīng)33/26/21倍市盈率(未考慮中興物聯(lián)并表),當(dāng)前公司業(yè)績優(yōu)良,維持“買入”評級。

　　正文:

　　中興物聯(lián)質(zhì)地優(yōu)良,給上市公司注入業(yè)績與技術(shù)

　　2016年中興物聯(lián)實現(xiàn)營業(yè)收入5.82億元,同比增長29.05%;歸屬母公司凈利潤0.42億元,同比增長27.27%。其被收購時承諾2017-2019年歸屬母公司凈利潤總額不低于2.1億元。上市公司2016年收入13.07億,歸母凈利潤3.16億,中興物聯(lián)并表后有望顯著增厚上市公司業(yè)績。

　　中興物聯(lián)業(yè)務(wù)板塊如下所示,其基于無線通信模塊業(yè)務(wù)能力,切入北美車聯(lián)網(wǎng)市場,提供UBI、OBD整體解決方案,并在終端和平臺層面全面布局。

　　模塊方面,公司目前總出貨量超過3000萬片,擁有包括2G、3G、4G在內(nèi)的工業(yè)級以及車規(guī)級產(chǎn)品設(shè)計研發(fā)能力,在國內(nèi)屬于領(lǐng)先地位。根據(jù)BergInsight數(shù)據(jù),全球蜂窩模塊產(chǎn)品發(fā)貨量將由2016年的1.19億片增長至2020年的2.56億片,復(fù)合增長率16.6%。尤其在低功耗廣域物聯(lián)網(wǎng)(LPWAN)領(lǐng)域,其將作為M2M通信技術(shù)獲得爆發(fā)式發(fā)展。而公司目前已擁有相應(yīng)的NB-IOT模塊、Lora模塊等產(chǎn)品能力,預(yù)計即將迎來快速放量期。

　　車聯(lián)網(wǎng)市場方面,公司可以提供前裝類的車規(guī)級通信模塊與后裝類的UBI、OBD、T-BOX等車聯(lián)網(wǎng)終端產(chǎn)品,后裝產(chǎn)品已與AT&T、T-Mobile、TeliaSonera、Mojio、Octo多家國際頂級運營商與TSP廠商達(dá)成了深度合作關(guān)系,前裝模塊已與吉利汽車、長安汽車(000625) 等合作,有望在未來快速增長的前裝市場中繼續(xù)占據(jù)領(lǐng)先地位。

　　終端方面,公司已經(jīng)開發(fā)出T900衛(wèi)星手持機、T950衛(wèi)星便攜式終端等衛(wèi)星通信產(chǎn)品,并與我國唯一的移動通信衛(wèi)星運營商中國電信達(dá)成了長期穩(wěn)定的合作關(guān)系,未來市場前景廣闊。

　　平臺層面,公司積極研發(fā)自有終端管理云平臺,并作為一攬子解決方案提供給客戶,在畜牧業(yè)、市政等領(lǐng)域已樹立案例標(biāo)桿。總體來看,中興物聯(lián)擁有底層模塊到終端應(yīng)用的一攬子解決方案能力,在未來物聯(lián)網(wǎng)產(chǎn)業(yè)大發(fā)展中有望充分收益。

　　與中興智聯(lián)協(xié)同,逐步完善物聯(lián)網(wǎng)布局

　　公司2016年以1.48億元人民幣受讓中興智聯(lián)84.86%的股權(quán)。中興智聯(lián)是國內(nèi)領(lǐng)先的機動車電子標(biāo)識解決方案提供商,并掌握有業(yè)內(nèi)先進(jìn)的超高頻RFID技術(shù),市場占有率位居行業(yè)前列。

　　中興智聯(lián)實現(xiàn)的應(yīng)用屬于物聯(lián)網(wǎng)感知層,本次收購中興物聯(lián)后,有望在物聯(lián)網(wǎng)網(wǎng)絡(luò)傳輸層與公司形成較好地協(xié)同效應(yīng)。而僅從信號傳輸技術(shù)來看,中興智聯(lián)的RFID技術(shù)與中興物聯(lián)的M2M技術(shù),是相互補充,相互完善的關(guān)系。

　　智聯(lián)和創(chuàng)聯(lián)目前都主要應(yīng)用于車聯(lián)網(wǎng)領(lǐng)域,在客戶、技術(shù)、解決方案層面可以形成很好的協(xié)同作用。兩者技術(shù)同樣可以應(yīng)用至智慧城市、智慧工業(yè)、智慧物流等各個領(lǐng)域,將標(biāo)準(zhǔn)化技術(shù)與各個行業(yè)應(yīng)用結(jié)合,未來想象空間巨大。

　　關(guān)注物聯(lián)網(wǎng)與平安城市雙戰(zhàn)略協(xié)同發(fā)展

　　公司原有主營業(yè)務(wù)圍繞“平安城市”展開,傳統(tǒng)的通信基站及鐵塔的動環(huán)監(jiān)控業(yè)務(wù)保持穩(wěn)定,智慧城市PPP項目斬獲頗豐,2016年拿下近15億訂單,此外通過外延布局金融安全、鐵路安全、公安信息化等,“平安城市”事業(yè)群布局小有成就,整體業(yè)務(wù)保持20%~30%的穩(wěn)定增長。平安城市業(yè)務(wù)已驗證了公司的項目集成能力和市場渠道能力,但公司缺乏新興的核心產(chǎn)品與技術(shù),不利于公司長期競爭力的構(gòu)建。

　　公司收購智聯(lián)和創(chuàng)聯(lián)后,其作為物聯(lián)網(wǎng)底層技術(shù)首先可以與平安城市這一具體應(yīng)用深度結(jié)合,進(jìn)一步豐富公司的整體解決方案能力,其次其產(chǎn)品能力和技術(shù)研發(fā)能力,有望對公司傳統(tǒng)業(yè)務(wù)能力形成很好的補充。未來逐步形成“平安城市”+“物聯(lián)網(wǎng)”,“項目”+“產(chǎn)品”雙戰(zhàn)略、雙輪驅(qū)動的發(fā)展模式。

　　目前公司戰(zhàn)略布局與轉(zhuǎn)型方向明晰,在外延并購大的方針下,有望形成較強的產(chǎn)業(yè)集群協(xié)同作戰(zhàn)能力,為公司的長期發(fā)展打開空間。

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　　神思電子:移動展業(yè)項目延后影響利潤增速 人工智能布局加速落地

　　神思電子 (300479)300479

　　研究機構(gòu)：安信證券 分析師：胡又文 撰寫日期：2017-08-14

　　移動展業(yè)項目延后、費用加大影響業(yè)績增速。2017年上半年公司實現(xiàn)營業(yè)收入1.48億元,較去年同期增長25.74%;凈利潤872.19萬元,較去年同期增長8.81%;扣非凈利潤836.18萬元,同比增長25.23%;業(yè)績增速低于預(yù)期主要有兩方面原因:一是已經(jīng)中標(biāo)\入圍的多數(shù)銀行項目啟動速度普遍遲于常規(guī),二是費用投入增速高于收入增速,銷售費用同比增長47.3%,管理費用同比增長35.89%。

　　行業(yè)深耕業(yè)務(wù)已經(jīng)成為公司主要收入來源。上半年公司行業(yè)深耕業(yè)務(wù)實現(xiàn)銷售收入7,845萬元,同比增長450%以上,收入已占到公司全部營業(yè)收入的52.89%。其中計算機視覺類產(chǎn)品2017年上半年實現(xiàn)收入1,960萬元,同比增長465%,毛利率50.85%,已經(jīng)在公安、稅務(wù)、教育等行業(yè)批量商用,由閘機、專用手持終端與軟件平臺組成的治安卡口人證同一認(rèn)證系統(tǒng),助力新疆反恐、鐵路安保與環(huán)京護(hù)城河工程,在維護(hù)社會治安環(huán)境、查驗重點人員與抓獲潛逃多年嫌犯方面發(fā)揮了重要作用益;移動展業(yè)產(chǎn)品實現(xiàn)收入1,344萬元,同比增長37%,毛利率保持在32%左右的水平,公司中報表示下半年可預(yù)期會有較高速度的增長收入;銀醫(yī)自助實現(xiàn)收入4,198萬元,同比增長100%,毛利率51.09%,同時完成了面向手術(shù)室信息化管理的手術(shù)自助更衣系統(tǒng)的開發(fā)與首單合同簽訂;便捷支付繼續(xù)配合建行“菜籃寶工程”在遼寧、江蘇、廣東、內(nèi)蒙等省小批量試用,濟(jì)南、青島繼續(xù)自營試點。

　　積極布局商業(yè)人工智能初見成效。公司金融行業(yè)智能服務(wù)機器人(300024) “小神”開始在濟(jì)南的銀行網(wǎng)點試點應(yīng)用;公司努力使新一代銀醫(yī)自助設(shè)備具備語音會話、語義理解能力,能夠基于構(gòu)建的醫(yī)療知識庫進(jìn)行流暢的人機會話,具備語音導(dǎo)診、健康咨詢等功能,已在南昌三甲醫(yī)院開始試點;公司與包括公安、社保和電子制造業(yè)等行業(yè)客戶共同進(jìn)行智能知識管理系統(tǒng)的建設(shè)并取得實質(zhì)性進(jìn)展,與當(dāng)?shù)毓蚕到y(tǒng)合作開發(fā)的警務(wù)智庫完成了一期建設(shè),在當(dāng)?shù)仄髽I(yè)集團(tuán)分公司建設(shè)的智能客戶服務(wù)中心已經(jīng)上線運行。

　　穩(wěn)步推進(jìn)外延戰(zhàn)略。上半年公司發(fā)行股份并募集配套資金收購因諾微已上報證監(jiān)會審批,目前各項工作穩(wěn)步推進(jìn);公司變更募投資金用途收購了福建朗方信息技術(shù)有限公司66%的股權(quán),借助福建朗方在融合支付解決方案領(lǐng)域的技術(shù)儲備和豐富市場經(jīng)驗,增強了公司便捷支付板塊的技術(shù)實力;報告期末公司基本完成對百應(yīng)科技參股增資:百應(yīng)科技應(yīng)用機器學(xué)習(xí)、智能搜索技術(shù),打造客服領(lǐng)域的“智慧大腦”,在中國移動、電信、聯(lián)通集團(tuán)與分公司已有成熟應(yīng)用。整合百應(yīng)科技,可以有效增強公司智能知識庫建設(shè)能力,加快智能認(rèn)知解決方案在金融、公安、社保、醫(yī)療等存量行業(yè)客戶中落地實施的步伐。

　　投資建議:公司已經(jīng)度過2016年戰(zhàn)略升級關(guān)鍵一年,基于原有身份認(rèn)證核心業(yè)務(wù)優(yōu)勢,公司已經(jīng)進(jìn)入全面推進(jìn)人工智能發(fā)展新階段,收購因諾微已經(jīng)上會,將進(jìn)一步提升其在公安及安全領(lǐng)域的市場占有率和影響力,此外公司在行業(yè)深耕領(lǐng)域銀行展業(yè),銀醫(yī)自助,便捷支付及計算機視覺等業(yè)務(wù)后續(xù)發(fā)展空間廣闊,預(yù)計2017-2018年備考EPS分別為0.42和0.61元,維持“買入-A”評級,6個月目標(biāo)價40元。

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　　遠(yuǎn)方光電:擬收購慧景科技 外延式發(fā)展戰(zhàn)略再下一城

　　遠(yuǎn)方光電 300306

　　研究機構(gòu)：安信證券 分析師：胡又文 撰寫日期：2017-05-11

　　事件:公司5月10日晚間公告,公司擬收購慧景科技45.62%股份,慧景科技將成為公司的控股孫公司,并納入公司合并財務(wù)報表。本次收購將支付7000余萬元對價,對應(yīng)慧景科技整體估值約2億元。

　　點評:

　　慧景科技有望成為公司在軌道交通智能檢測領(lǐng)域的重要業(yè)務(wù)平臺?；劬翱萍际菍I(yè)的智能軌道交通安全檢測信息系統(tǒng)產(chǎn)品和服務(wù)提供商,具體產(chǎn)品包括道岔轉(zhuǎn)換設(shè)備綜合智能監(jiān)測系統(tǒng)、綜合視頻智能監(jiān)控系統(tǒng)運行維護(hù)管理平臺、面向城市軌道交通行業(yè)的信號設(shè)備在線綜合智能監(jiān)測系統(tǒng)、道岔斷軌在線智能監(jiān)測系統(tǒng)等智能軌道交通安全檢測信息系統(tǒng)產(chǎn)品,主要應(yīng)用于鐵路、城軌等軌道交通領(lǐng)域。我們認(rèn)為,此次收購慧景科技是公司外延式發(fā)展戰(zhàn)略的進(jìn)一步推進(jìn),通過整合,慧景科技有望成為公司在軌道交通智能檢測領(lǐng)域的重要業(yè)務(wù)平臺。此外,慧景科技承諾2017年至2019年將實現(xiàn)凈利潤1400萬元、1680萬元、2016萬元。此次收購也將進(jìn)一步夯實公司業(yè)績。

　　并表維爾科技,全年有望實現(xiàn)高增長。公司2016年完成收購維爾科技重大資產(chǎn)重組,并于16年底并表。維爾科技是國內(nèi)領(lǐng)先的生物識別產(chǎn)品和行業(yè)解決方案提供商,產(chǎn)品涵蓋指紋識別、人臉識別、指靜脈識別等多種形式,其銀行柜員身份指紋認(rèn)證系統(tǒng)、駕駛員培訓(xùn)指紋IC卡管理系統(tǒng)等產(chǎn)品在金融、駕培等領(lǐng)域樹立起明顯的品牌地位,業(yè)務(wù)正在向軍工、公共安全等領(lǐng)域積極拓展。其業(yè)績承諾為2016 年-2018年分別實現(xiàn)扣非后歸母凈利潤6,800萬元、8,000 萬元以及9,500萬元。受到業(yè)務(wù)所處行業(yè)的政策性因素影響,2016年實際實現(xiàn)凈利潤為6,247.95萬元,略低于業(yè)績承諾?？紤]到維爾科技在軍工領(lǐng)域的持續(xù)推進(jìn),我們判斷2017年全年有望實現(xiàn)業(yè)績承諾,助力公司實現(xiàn)高增長。

　　員工持股計劃彰顯發(fā)展信心。公司實施完成了“遠(yuǎn)方長益1號”員工持股計劃,并于2017年1月又推出了“遠(yuǎn)方長益2號”員工持股計劃。本次計劃籌集資金總額上限為1500萬元,其中員工自籌資金不超過375萬元,董事長控制公司、公司股東杭州遠(yuǎn)方長益投資公司擬以自有資金提供3倍的借款,充分彰顯管理層信心。

　　投資建議:公司主業(yè)處于LED產(chǎn)業(yè)鏈中,2016年行業(yè)開始回暖,公司主業(yè)重新進(jìn)入穩(wěn)健發(fā)展階段。新并表的維爾科技生物識別技術(shù)實力強,在金融、駕培等多領(lǐng)域行業(yè)地位領(lǐng)先,成長性突出。同時公司積極籌劃員工持股,彰顯信心。綜合考慮以上因素,我們預(yù)測公司2017至2018年EPS分別為0.68、0.84元,維持買入-A 的投資評級,6個月目標(biāo)價為25元。

　　風(fēng)險提示:新業(yè)務(wù)發(fā)展不達(dá)預(yù)期,政策變動的風(fēng)險。

　　新一代人工智能發(fā)展規(guī)劃發(fā)布 概念股聚焦高新興:募資收購受核準(zhǔn) 看好物聯(lián)網(wǎng)布局神思電子:移動展業(yè)項目延后影響利潤增速 人工智能布局加速落地遠(yuǎn)方光電:擬收購慧景科技 外延式發(fā)展戰(zhàn)略再下一城浪潮信息:投資收益減少影響業(yè)績?nèi)Σ季秩斯ぶ悄苡嬎慊A(chǔ)設(shè)施

　　浪潮信息:投資收益減少影響業(yè)績?nèi)Σ季秩斯ぶ悄苡嬎慊A(chǔ)設(shè)施

　　浪潮信息 000977

　　研究機構(gòu)：安信證券 分析師：胡又文,呂偉 撰寫日期：2017-08-25

　　投資收益大幅減少影響業(yè)績。2017 年上半年公司實現(xiàn)營業(yè)收入91 億元,同比增長55.73%;歸屬上市公司股東的凈利潤1.44 億元,同比減少44.16%,主要因投資收益從去年同期2.25 億元減少為今年0.48 億元。

　　繼續(xù)保持服務(wù)器市場領(lǐng)先地位。根據(jù)第三方機構(gòu)數(shù)據(jù)顯示, 2017 年Q1 浪潮X86 服務(wù)器銷售額位居中國市場第一,在4 路、8 路等高端細(xì)分市場份額穩(wěn)居第一。公司在中國市場的領(lǐng)先優(yōu)勢得益于高端技術(shù)的突破、市場趨勢的把握以及長期的產(chǎn)業(yè)積累。

　　全力布局AI 計算基礎(chǔ)設(shè)施,國內(nèi)市場份額超過60%。公司發(fā)布一系列全球領(lǐng)先的AI 服務(wù)器,全面發(fā)力人工智能產(chǎn)業(yè)。 IPF2017 合作伙伴大會上,浪潮與百度聯(lián)合發(fā)布了面向智慧計算的創(chuàng)新產(chǎn)品——SR-AI 整機柜服務(wù)器,這是全球首個采用PCIe Fabric 互聯(lián)架構(gòu)設(shè)計的產(chǎn)品。該產(chǎn)品采將GPU 和CPU物理解耦,使二者可靈活擴展,同時64 塊GPU 卡間的通信全部通 過PCIE協(xié)議。 此后公司陸續(xù)發(fā)布“AI 超級計算機”NF5288M5(AGX-2)和AI 加速計算產(chǎn)品GX4 等,是業(yè)界擁有單節(jié)點2/4/8/16 卡等最豐 富GPU 服務(wù)器陣列的廠商;在軟件方面,浪潮將高效深度學(xué)習(xí)框架Caffe-MPI 開源,與眾多開發(fā)者共同優(yōu)化,為深度學(xué)習(xí)的 用戶提供了更便捷、更高效的應(yīng)用手段。

　　公司在國內(nèi)人工智能計算領(lǐng)域的市場份額超過60%,為百度、阿里巴巴、騰訊、奇 虎、科大訊飛(002230) 、Face++等國內(nèi)知名AI 相關(guān)企業(yè)提供計算力支撐。

　　加大海外市場拓展。公司積極參與海外市場活動,組織新品及技術(shù)海外首發(fā)。

　　公司在美國成功發(fā)布符合OCP 標(biāo)準(zhǔn)的整機柜服 務(wù)器OR 系列。根據(jù)IDC 預(yù)計2020 年中國服務(wù)器市場僅占全球市場規(guī)模的20%,海外市場仍有巨大空間。根據(jù)公司“十三五”發(fā)展規(guī)劃:公司目標(biāo)服務(wù)器要進(jìn)入全球前三,存儲要進(jìn)入全球前五,小型機在中國市場的份額突破40%,全力拓展海外市場有望打破國內(nèi)市場的瓶頸,打開新的成長空間。

　　配股募集資金有利于進(jìn)一步鞏固核心競爭力。公司于2017 年6 月20 日收到中國證監(jiān)會《關(guān)于核準(zhǔn)浪潮電子信息產(chǎn)業(yè)股份有限公司配股的批復(fù)》,募集資金總 額29.98 億元,扣除發(fā)行費用后募集資金凈額29.64 億元,主要用于建設(shè)模塊化數(shù)據(jù)中心研發(fā)與產(chǎn)業(yè)化項目和全閃存陣列研發(fā)與產(chǎn)業(yè)化項目,這將有利于進(jìn)一步增強公司資金實力、擴大產(chǎn)能并有效豐富和提高云數(shù)據(jù)中心核心裝備和整體解決方案的技術(shù)研發(fā)實力及產(chǎn)業(yè)化水平。公司有望圍繞云計算帶來的信息化變革機會,充分利用并發(fā)展在云數(shù)據(jù)中心核心裝備和整體解決方案領(lǐng)先優(yōu)勢,發(fā)展前景可期。

　　投資建議:公司是加強自主可控最佳受益標(biāo)的,也是山東國企改革先鋒,公司一方面加快推進(jìn)K 系列主機的應(yīng)用進(jìn)程并全力拓展海外市場,另一方面積極布局人工智能計算基礎(chǔ)設(shè)施,前景值得期待。預(yù)計2017-2018 年EPS 分別為0.32、0.45 元,維持買入-A 評級, 6 個月目標(biāo)價22 元。

　　風(fēng)險提示:市場拓展進(jìn)度不及預(yù)期。