公司公告約定以2.925億元向上海豪園出售子公司杭州意崢65%股權(quán)，其中杭州意崢持有博圣生物15%股權(quán)。

　　出售資產(chǎn)旨在加快推動(dòng)參股子公司博圣生物IPO上市進(jìn)程。杭州意崢為公司全資子公司，本次交易前，公司直接持有博圣生物20%股權(quán)，通過(guò)杭州意崢間接持有博圣生物15%股權(quán)，為了滿足證監(jiān)會(huì)對(duì)于博圣生物IPO審核的相關(guān)要求，公司擬通過(guò)轉(zhuǎn)讓杭州意崢股權(quán)方式，進(jìn)一步降低相關(guān)發(fā)行審核風(fēng)險(xiǎn)，助力博圣生物順利上市。根據(jù)公司公告，本次交易完成后，公司獲得處置收益大約在9000萬(wàn)元，對(duì)公司業(yè)績(jī)帶來(lái)積極貢獻(xiàn)。

　　迪安診斷(300244) 已成為醫(yī)學(xué)診斷整體化服務(wù)平臺(tái)龍頭企業(yè)。公司已經(jīng)從第三方檢測(cè)企業(yè)成功轉(zhuǎn)型成為診斷綜合服務(wù)供應(yīng)商，業(yè)務(wù)模式包含渠道代理、外包、合作共建、精準(zhǔn)中心四種，可以為醫(yī)院檢驗(yàn)科提供完整的綜合解決方案；同時(shí)，公司已經(jīng)成功搭建了行業(yè)領(lǐng)先的臨床質(zhì)譜平臺(tái)和NGS平臺(tái)，進(jìn)一步完善和提高特檢服務(wù)能力，尤其是在質(zhì)譜領(lǐng)域，公司參股由國(guó)際質(zhì)譜專家劉華芬教授領(lǐng)銜的凱萊譜，并于2017年11月牽手國(guó)際巨頭丹納赫旗下質(zhì)譜龍頭企業(yè)SCIEX，共同開發(fā)國(guó)內(nèi)質(zhì)譜市場(chǎng)，有望在國(guó)內(nèi)質(zhì)譜領(lǐng)域彎道超車。

　　盈利預(yù)測(cè)與估值：不考慮公司定增及定增項(xiàng)目收購(gòu)帶來(lái)的攤薄和收益，同時(shí)不考慮本次處置杭州意崢獲得的投資收益，我們預(yù)計(jì)2017-2019年公司收入53.73、67.92、84.59億元，同比增長(zhǎng)40.52%、26.39%、24.56%，歸母凈利潤(rùn)3.53、4.78、6.46億元，同比增長(zhǎng)34.50%、35.14%、35.18%，對(duì)應(yīng)EPS為0.64、0.87、1.17，目前公司股價(jià)對(duì)應(yīng)2017年39倍PE，2018年29倍PE，經(jīng)歷過(guò)去三年布局期，公司在檢驗(yàn)科的服務(wù)能力大幅提升，實(shí)驗(yàn)室布局逐步進(jìn)入收獲期，整體盈利能力持續(xù)提高，我們預(yù)計(jì)公司未來(lái)三年業(yè)績(jī)將維持持續(xù)快速增長(zhǎng)，同時(shí)考慮到公司不斷提高的技術(shù)和服務(wù)壁壘，我們認(rèn)為公司2018年合理估值范圍在35-40倍PE，維持“買入”評(píng)級(jí)。

　　風(fēng)險(xiǎn)提示：實(shí)驗(yàn)室盈利時(shí)(港股06838)間不確定風(fēng)險(xiǎn)，非公開發(fā)行風(fēng)險(xiǎn)，應(yīng)收賬款管理風(fēng)險(xiǎn)，處置資產(chǎn)存在不確定風(fēng)險(xiǎn)。