北向資金一向被視為價值投資的典范，每日前十大成交榜基本被以上證50為代表的龍頭白馬股所占據(jù)。

　　據(jù)長江證券(000783) (行情000783,診股)統(tǒng)計，在較長一段時間內(nèi)北向資金傾向于購買低PB（市凈率倒數(shù)）個股，對股票的成長能力并無過多要求。然而目前時點，北向資金的偏好發(fā)生了明顯改變：更愿意購買高成長個股，對估值水平?jīng)]有過多要求（見下圖）。

　　北向資金的價值因子偏好遷移

　　北向資金的成長因子偏好遷移

　　12月以來滬深A股市場持續(xù)圍繞3300點進行縮量弱勢震蕩，與此同時，北向資金有所異動——在大多數(shù)交易日里呈凈流入態(tài)勢（見下圖），主動吸籌跡象較為明顯。

　　自2017年3月17日開始，港交所每個交易日都披露北向資金的持股明細。統(tǒng)計顯示，12月6日以來，有53只陸股通品種北向資金的持股數(shù)增加了一倍以上。其中，有24只個股增持幅度超過了200%（見下表），易事特(300376) (行情300376,診股)（24，868.42%）、首旅酒店(600258) (行情600258,診股)（16，632.64%）以逾100倍的增持量居前。

　　制表：數(shù)據(jù)應(yīng)用部

　　進一步觀察可以發(fā)現(xiàn)，12月6日以來北向資金翻倍增持的53只個股，剔除負值后三季報平均凈利增長率為176.95%，平均市盈率為47.12；增持幅度超過200%的24只個股，剔除負值后三季報平均凈利增長率為198.51%，平均市盈率為54.78。

　　另一方面，雖然目前北向資金持有量在1億股以上的41只陸股通品種仍以白馬龍頭股為主，如方正證券(601901) (行情601901,診股)（119，823.37億股）、長江電力(600900) (行情600900,診股)（110，163.26億股）、?？低?002415) (行情002415,診股)（90，032.65億股）、美的集團(000333) (行情000333,診股)（62，027.91億股）、伊利股份(600887) (行情600887,診股)（55，428.42億股）居前五位，但12月6日以來倉位水平波瀾不驚，平均變化幅度為3.65%。

　　其中，北向資金增倉幅度超過10%的僅有5只個股，農(nóng)業(yè)銀行(601288) (行情601288,診股)以13.66%的增持幅度居首，中信證券(600030) (行情600030,診股)（-5.45%）、保利地產(chǎn)(600048) (行情600048,診股)（-5.42%）、大秦鐵路(601006) (行情601006,診股)（-3.32%）等10只個股倉位水平小幅下降。而這41只個股剔除負值后三季報平均凈利增長率為51.59%，平均市盈率為24.54。

　　顯然，北向資金的口味近日的確在悄然發(fā)生變化，高成長股成為了主要增倉方向。當然從北向資金持股的絕對數(shù)量以及絕對金額來看，白馬龍頭仍然是主菜，高成長股只是配菜。但假以時日，如果味道能夠一直保持可口，配菜或許也能夠成為主菜。

　　為此，我們以12月6日以來北向資金增倉幅度超過50%、三季報凈利增長超過50%、最新動態(tài)市盈率低于40為條件進行觀察，結(jié)果有16只個股脫穎而出（見下表）。

　　制表：數(shù)據(jù)應(yīng)用部

　　中金公司12月13日發(fā)表研報認為，愷英網(wǎng)絡(luò)(002517)(行情002517,診股)（002517.SZ）重磅新款手游《敢達：爭鋒對決》定檔12月29日全平臺首發(fā)，而自下半年以來公司陸續(xù)發(fā)布了《阿拉德之怒》等多款優(yōu)質(zhì)新作，均取得了優(yōu)異成績，總流水創(chuàng)新高。此外，內(nèi)生彈性疊加并購并表，公司有望迎來業(yè)績爆發(fā)。上調(diào)2018年盈利預測8.76%至21.86億元，同時上調(diào)目標價9.4%至35元，對應(yīng)2018年目標市盈率23，維持“推薦”投資評級。

　　海通證券(600837) (行情600837,診股)發(fā)表報告認為，潤達醫(yī)療(行情603108,診股)（603108.SH）外延并購加快市場拓展步伐，拉動業(yè)績大幅上升；渠道整合初顯成效，看好公司業(yè)務(wù)布局；自產(chǎn)產(chǎn)品有望成為未來新的增長點；企業(yè)合并致三項費用上升，但總體控制良好。作為IVD 渠道整合龍頭，預計公司2017年-2019年歸母凈利潤復合增長率達53%，每股收益分別為0.37元、0.64元、0.95元。給予2018年40倍PE，對應(yīng)目標價25.60元，維持“買入”投資評級。