軍品提供發(fā)展支撐，民品打開廣闊空間。公司是航天科技(000901) (行情000901,診股)集團下屬上市公司，擁有測控通信、機電組件、集成電路、慣性導航等航天配套業(yè)務市場業(yè)務穩(wěn)中有升；系統(tǒng)級產品無人機和精確制導炸彈市場競爭力強，發(fā)展前景看好。同時，基于軍用技術，公司開發(fā)形成了北斗導航、物聯(lián)網、空氣監(jiān)測治理系統(tǒng)、MEMS智能傳感器、光纖傳感器、太赫茲成像安檢儀等一系列具備良好市場前景的產品，發(fā)展空間不斷拓展，當前公司民品業(yè)務占比約為40%，隨著技術轉化和市場拓展的推進，未來占比有望提升。

　　建設航天強國，公司充分受益。我國充分重視航天事業(yè)的發(fā)展，將航天事業(yè)作為國家整體發(fā)展戰(zhàn)略的重要組成部分。根據《2016中國的航天》，十三五期間，我國將繼續(xù)實施載人航天、月球探測、北斗衛(wèi)星導航系統(tǒng)、高分辨率對地觀測系統(tǒng)、新一代運載火箭等重大工程，并啟動實施一批新的重大科技項目和重大工程。根據航天科技集團消息，2018年航天科技集團計劃實施35次宇航發(fā)射任務，創(chuàng)歷史新高，公司作為航天電子(600879) (行情600879,診股)龍頭，將充分受益于我國航天事業(yè)的發(fā)展。

　　航天九院上市平臺，有望受益資產注入。公司是航天科技集團九院下屬上市平臺，航天九院擁有慣性導航、測控通信、計算機、微電子、機電組件和電子系統(tǒng)集成六大核心專業(yè)，與上市公司協(xié)同性較強，在集團率提升的背景下，公司有望獲得航天九院資產注入。

　　盈利預測和投資評級：增持評級?；趪覍教飚a業(yè)的大力投入，公司航天電子領域的龍頭地位，軍轉民實現(xiàn)業(yè)務領域的不斷拓展，看好公司未來發(fā)展。首次覆蓋，給予增持評級。預計2017-2019年歸母凈利潤分別為5.32億元、6.77億元以及8.31億元，對應EPS分別為0.20元、0.25元及0.31元，對應當前股價PE分別為39倍、31倍及25倍。