編者按：樂(lè)視網(wǎng)(300104) (行情300104,診股)復(fù)牌，創(chuàng)業(yè)板指不僅沒(méi)有跌，反而迎來(lái)了報(bào)復(fù)性反彈，昨日創(chuàng)業(yè)板指大漲2.57%，成功收復(fù)1800點(diǎn)整數(shù)關(guān)口。分析認(rèn)為，利空出盡之后，創(chuàng)業(yè)板將迎來(lái)反彈新起點(diǎn)，布局“低估值+高成長(zhǎng)”個(gè)股的時(shí)機(jī)到了。

　　創(chuàng)業(yè)板利空出盡放量大漲

　　1月24日，樂(lè)視網(wǎng)就是這樣在萬(wàn)眾矚目之中，毫無(wú)懸念地迎來(lái)了它時(shí)隔停牌193個(gè)交易日之后的第一個(gè)跌停板，報(bào)13.80元，截止收盤(pán)，跌停板上仍有逾847萬(wàn)手賣(mài)單牢牢封死。

　　然而股市就是這樣的奇妙，創(chuàng)業(yè)板指并未受到樂(lè)視網(wǎng)復(fù)牌跌停的影響，奮力領(lǐng)漲兩市，收盤(pán)猛漲2.57%，成功收復(fù)1800點(diǎn)整數(shù)關(guān)口，收?qǐng)?bào)1813.28點(diǎn)。

　　樂(lè)視網(wǎng)復(fù)牌，創(chuàng)業(yè)板指不僅沒(méi)有跌反而迎來(lái)了報(bào)復(fù)性反彈，這是何道理？事實(shí)上，樂(lè)視網(wǎng)已經(jīng)被調(diào)出創(chuàng)業(yè)板指數(shù)樣本股，深成指和深證100也調(diào)出了樂(lè)視網(wǎng)，因此有業(yè)內(nèi)人士表示，當(dāng)前樂(lè)視網(wǎng)對(duì)創(chuàng)業(yè)板影響有限，加之復(fù)牌“黑靴子”落地，利空出盡之后，創(chuàng)業(yè)板或迎來(lái)反彈新起點(diǎn)。

　　另一方面，連續(xù)大漲的權(quán)重股繼續(xù)追漲的風(fēng)險(xiǎn)加大，后續(xù)入場(chǎng)資金一定會(huì)尋找市場(chǎng)的價(jià)格與價(jià)值洼地。安信證券表示，隨著國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)筑底回暖以及創(chuàng)業(yè)板內(nèi)生的盈利增速企穩(wěn)回升，以創(chuàng)業(yè)板為代表的成長(zhǎng)股估值在目前高利率環(huán)境下有望進(jìn)一步反彈。

　　光大證券(601788) (行情601788,診股)也預(yù)計(jì)，2017年創(chuàng)業(yè)板（剔除溫氏、樂(lè)視）業(yè)績(jī)?cè)鏊偌s22%，而新增外延并購(gòu)業(yè)績(jī)與2016年大體持平，對(duì)應(yīng)2017年內(nèi)生業(yè)績(jī)?cè)鏊偌s14%左右。但2018年隨著新增外延的減少，外延并購(gòu)對(duì)創(chuàng)業(yè)板業(yè)績(jī)貢獻(xiàn)下降，創(chuàng)業(yè)板業(yè)績(jī)更多回歸內(nèi)生增長(zhǎng)，內(nèi)生增速也可能會(huì)觸底反彈。

　　國(guó)都證券表示，大小盤(pán)風(fēng)格持續(xù)顯著分化后，近期可能存在短暫收斂或逆轉(zhuǎn)動(dòng)力。綜合國(guó)內(nèi)外宏觀基本面與政策面，預(yù)計(jì)中小盤(pán)股階段逆轉(zhuǎn)的機(jī)會(huì)窗口期，或需等待到二季度才逐步具備觸發(fā)條件。具體到操作角度，一些基金經(jīng)理則表示，2018年將淡化風(fēng)格因素，自下而上深挖具備投資價(jià)值的標(biāo)的。

　　業(yè)內(nèi)人士向《投資快報(bào)》記者表示，目前大盤(pán)依然保持著強(qiáng)勢(shì)震蕩走高的節(jié)奏，但隨著指數(shù)不斷走高，一部分高位股的回調(diào)風(fēng)險(xiǎn)也正在加大，近期一些高位權(quán)重白馬股出現(xiàn)放量滯漲跡象，短期不排除迎來(lái)短期的高位震蕩整理。而在這個(gè)期間，低位滯漲藍(lán)籌股以及中小創(chuàng)個(gè)股有望開(kāi)啟補(bǔ)漲模式，個(gè)股機(jī)會(huì)會(huì)越來(lái)越多。

　　布局“低估值+高成長(zhǎng)”

　　在天風(fēng)證券分析師劉晨明看來(lái)，看好低估值成長(zhǎng)股的理由包括：一是年初以來(lái)市場(chǎng)又偏執(zhí)地演繹了過(guò)去一年半“大象起舞”風(fēng)格，而一些200億元左右市值的中盤(pán)股，即使有業(yè)績(jī)且業(yè)績(jī)兌現(xiàn)率較高，不依靠外延的股票在這樣的風(fēng)格下也持續(xù)被拋售，股價(jià)下跌不少，這種偏執(zhí)的市場(chǎng)風(fēng)格已經(jīng)到比較極端的地步。二是結(jié)合對(duì)2018年全年經(jīng)濟(jì)基本面和融資需求的判斷，目前市場(chǎng)利率正處于4%附近，繼續(xù)大幅上行的空間已經(jīng)比價(jià)有限。三是立足流動(dòng)性環(huán)境，央行對(duì)春節(jié)前資金面呵護(hù)態(tài)度有目共睹，臨時(shí)降準(zhǔn)、定向降準(zhǔn)都會(huì)在春節(jié)前兌現(xiàn)。市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)偏好可能會(huì)有一個(gè)底部抬升，在這種情況下布局已經(jīng)超跌或者是被錯(cuò)殺的低估值成長(zhǎng)股的時(shí)點(diǎn)是比較臨近的，也是比較安全的。

　　與天風(fēng)證券類(lèi)似，西南證券(600369) (行情600369,診股)近日也明確表示“永遠(yuǎn)不要對(duì)成長(zhǎng)失去信心”。對(duì)于真正的成長(zhǎng)股，可以關(guān)注起來(lái)了。西南證券分析師朱斌認(rèn)為從基本面來(lái)看，創(chuàng)業(yè)板業(yè)績(jī)?cè)鏊僖呀?jīng)見(jiàn)底。雖然自2016年一季度以來(lái)業(yè)績(jī)連續(xù)5個(gè)季度增速下滑，但到2017年三季度，創(chuàng)業(yè)板業(yè)績(jī)?cè)鏊僖呀?jīng)呈現(xiàn)見(jiàn)底反轉(zhuǎn)態(tài)勢(shì)，從二季度的1.7%迅速上升至三季度的10%。并且在把溫氏股份(300498)(行情300498,診股)、樂(lè)視網(wǎng)以及外延并購(gòu)的業(yè)績(jī)剔除后，創(chuàng)業(yè)板業(yè)績(jī)?cè)鏊僖呀?jīng)連續(xù)一年多在20%左右。

　　盡管戰(zhàn)略看好創(chuàng)業(yè)板聲音漸多，但市場(chǎng)人士也不建議一概而論，認(rèn)為要有的放矢，擇優(yōu)挑選低估值、依靠?jī)?nèi)生保持高增長(zhǎng)的成長(zhǎng)股，同時(shí)規(guī)避小市值、依靠外延并購(gòu)的偽成長(zhǎng)。劉晨明強(qiáng)調(diào)，當(dāng)前布局成長(zhǎng)股要關(guān)注流動(dòng)性折價(jià)的問(wèn)題。因?yàn)閺馁Y金屬性來(lái)看，目前增量資金還在于機(jī)構(gòu)投資者，整個(gè)市場(chǎng)處于存量博弈，這種情況下，投資者持續(xù)給予小市值、低流動(dòng)性的股票以流動(dòng)性折價(jià)，所以這類(lèi)股票即使增速比較快、估值也不高，但還是需要時(shí)間。特別是股票市值中位數(shù)在七八十億元的標(biāo)的股。

　　創(chuàng)業(yè)板公司年報(bào)八成預(yù)喜

　　凈利同比增長(zhǎng)1.9%，創(chuàng)業(yè)板公司農(nóng)尚環(huán)境(300536)(行情300536,診股)“一馬當(dāng)先”開(kāi)啟A股2017年年報(bào)披露季。而在農(nóng)尚環(huán)境“開(kāi)門(mén)紅”之際，已有243家創(chuàng)業(yè)板公司披露了2017年全年業(yè)績(jī)預(yù)告，其中多達(dá)191家公司“預(yù)喜”，占比高達(dá)78.6%。

　　截至目前，共有243家創(chuàng)業(yè)板公司披露了2017年全年業(yè)績(jī)預(yù)告，有191家公司預(yù)喜，占比為78.6%，其中80家公司預(yù)增，86家公司略增，11家公司扭虧，14家公司續(xù)盈；有37家公司報(bào)憂，其中有22家公司略減，7家公司預(yù)減，8家公司首虧；另有15家公司不確定。

　　不僅預(yù)喜公司占比近八成，業(yè)績(jī)大幅預(yù)增的公司也不在少數(shù)。數(shù)據(jù)顯示，上述191家預(yù)喜公司中，有36家公司預(yù)告凈利潤(rùn)最大增幅超過(guò)100%，預(yù)告凈利潤(rùn)最大增幅為50%至100%的有41家。還有10家創(chuàng)業(yè)板公司預(yù)計(jì)2017年凈利潤(rùn)同比增長(zhǎng)超過(guò)200%，分別為開(kāi)元股份(300338)(行情300338,診股)、鴻特精密(300176) (行情300176,診股)、力源信息(300184) (行情300184,診股)、太陽(yáng)鳥(niǎo)(300123) 、梅泰諾(300038) (行情300038,診股)、三豐智能(300276) (行情300276,診股)、乾照光電(300102) (行情300102,診股)、金卡智能(300349)(行情300349,診股)、金剛玻璃(300093) (行情300093,診股)及金盾股份(300411)(行情300411,診股)。與往年情況類(lèi)似，大幅預(yù)增主要源于兩大原因――資產(chǎn)重組和主業(yè)增長(zhǎng)。例如，開(kāi)元股份預(yù)計(jì)2017年實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)1.7億至1.72億元，同比增幅為2789.4%至2819.4%。公司表示，恒企教育和中大英才在2017年納入合并財(cái)務(wù)報(bào)表范圍，導(dǎo)致凈利潤(rùn)大幅增長(zhǎng)。依靠主營(yíng)發(fā)力帶動(dòng)業(yè)績(jī)大幅增長(zhǎng)的公司也不少。乾照光電預(yù)計(jì)2017年全年可實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)1.9億元至2.2億元，同比增幅高達(dá)292.7%至354.71%，而增長(zhǎng)原因則是部分產(chǎn)品售價(jià)有所提高，公司主營(yíng)業(yè)務(wù)迎來(lái)較好的盈利空間。

　　從行業(yè)特征來(lái)看，年報(bào)預(yù)喜的191家創(chuàng)業(yè)板公司大多集中于電子、醫(yī)藥、儀器儀表制造等行業(yè)，體現(xiàn)了這些行業(yè)較強(qiáng)的成長(zhǎng)能力。以電子行業(yè)為例，該行業(yè)內(nèi)已發(fā)布業(yè)績(jī)預(yù)告的35家公司中，報(bào)喜的達(dá)25家。對(duì)于業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)原因，不少公司提及“借助行業(yè)熱點(diǎn)、主業(yè)發(fā)展良好”。例如，華燦光電(300323) (行情300323,診股)預(yù)計(jì)2017年實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)為4.7億元至5.34億元，同比增長(zhǎng)76%至100%。對(duì)于增長(zhǎng)原因，公司表示，LED芯片產(chǎn)能取得較大提升，使得公司芯片產(chǎn)品的產(chǎn)銷(xiāo)量同比增長(zhǎng)較大；此外，芯片總體產(chǎn)銷(xiāo)結(jié)構(gòu)向高端調(diào)整，規(guī)模效應(yīng)下芯片成本進(jìn)一步下降。

　　資金抓住跌出來(lái)的機(jī)會(huì)

　　　　光線傳媒(300251) (行情300251,診股)

　　創(chuàng)業(yè)板人氣股光線傳媒1月24日平開(kāi)高走，上午伴隨創(chuàng)業(yè)板指數(shù)反彈，該股率先沖板，打開(kāi)換手后再封漲停，徹底引爆創(chuàng)業(yè)板，成交回報(bào)來(lái)看，昨日兩家機(jī)構(gòu)席位合計(jì)買(mǎi)入6900萬(wàn)做多該股，華泰上海共和路買(mǎi)入2200萬(wàn)助攻封板，中信杭州市心南路也買(mǎi)入1400萬(wàn)。后市該股有望繼續(xù)帶動(dòng)創(chuàng)業(yè)板反彈。

　　從電影行業(yè)來(lái)看，元旦以來(lái)，國(guó)內(nèi)電影市場(chǎng)持續(xù)回暖。《前任3》、《芳華》等國(guó)產(chǎn)影片憑借良好口碑，繼續(xù)保持長(zhǎng)線走勢(shì)，累計(jì)票房分別突破20億、14億。2018年將上映影片包括《捉妖記2》、《閨蜜2》、《狄仁杰3》等，諸多前期較為成功的影片將推出續(xù)集。其中，《唐人街探案2》的出品公司包括萬(wàn)達(dá)影視等，《保持沉默》的出品公司包括光線影業(yè)等。

　　近日有投資者就公司是否參與《捉妖記》影片的投資發(fā)行和制作提出詢問(wèn)，光線傳媒1月8日在互動(dòng)平臺(tái)上回答投資者提問(wèn)時(shí)介紹，參股公司貓眼文化參與了影片《捉妖記2》的出品，公司會(huì)對(duì)參股公司貓眼文化的利潤(rùn)相應(yīng)確認(rèn)投資收益。大年初一將有公司出品的影片《熊出沒(méi)·變形記》上映。

　　機(jī)構(gòu)和游資席位：E投資金融終端數(shù)據(jù)顯示，1月24日買(mǎi)入凈額4122.52萬(wàn)，買(mǎi)入金額20488.04萬(wàn)，賣(mài)出金額16365.52萬(wàn)，占盤(pán)比0.12%（注：占盤(pán)比為買(mǎi)入凈額占流通盤(pán)的比例，下同）。

　　建新股份(300107) (行情300107,診股)

　　建新股份1月23日晚公告，預(yù)計(jì)2017年盈利8300萬(wàn)元-8800萬(wàn)元，同比增264.79%-286.77%。報(bào)告期內(nèi)，公司部分產(chǎn)品售價(jià)上升，銷(xiāo)售收入大幅提高。公司主營(yíng)苯系中間體產(chǎn)品，包括染料中間體、纖維中間體和醫(yī)藥中間體三個(gè)系列。二級(jí)市場(chǎng)上，公司股價(jià)近期大漲。

　　在過(guò)去的2017年里，不少化工板塊個(gè)股因?yàn)闃I(yè)績(jī)出眾，股價(jià)表現(xiàn)良好，但是凈利潤(rùn)同樣大幅增長(zhǎng)的建新股份卻一直表現(xiàn)低迷，進(jìn)入2018年，該股快速崛起，1月3日實(shí)現(xiàn)漲停后，該股1月12日再度漲停，昨日該股繼續(xù)漲停，今年年漲幅已經(jīng)達(dá)到93%，表現(xiàn)搶眼。

　　記者根據(jù)深交所公開(kāi)交易信息顯示發(fā)現(xiàn)，在1月12日建新股份的買(mǎi)入席位里，一線游資海通證券(600837) (行情600837,診股)股份有限公司上海共和新路證券營(yíng)業(yè)部買(mǎi)入2929.49萬(wàn)元，排在買(mǎi)入席位第一，其余4家營(yíng)業(yè)部買(mǎi)入金額均在2500萬(wàn)元左右。在賣(mài)出席位里，一家機(jī)構(gòu)賣(mài)出2072.33萬(wàn)元，排在賣(mài)出席位第一，其余四家營(yíng)業(yè)部賣(mài)出金額則均未超過(guò)千萬(wàn)元。據(jù)計(jì)算，1月12日買(mǎi)賣(mài)建新股份前五席位累計(jì)凈買(mǎi)入金額為8162萬(wàn)元，主力資金呈現(xiàn)流入狀態(tài)。

　　機(jī)構(gòu)和游資席位：E投資金融終端數(shù)據(jù)顯示，1月3日至23日買(mǎi)入凈額14839.15萬(wàn)，買(mǎi)入金額25830.19萬(wàn)，賣(mài)出金額10991.03萬(wàn)，占盤(pán)比2.46%。

　　暴風(fēng)集團(tuán)(300431)(行情300431,診股)

　　暴風(fēng)集團(tuán)創(chuàng)始人、CEO馮鑫日前接受媒體采訪時(shí)表示，2018年公司將調(diào)整戰(zhàn)略為“All for TV”，集中發(fā)力互聯(lián)網(wǎng)電視業(yè)務(wù)。

　　馮鑫說(shuō)，暴風(fēng)影音是暴風(fēng)集團(tuán)最重要的主體部門(mén)，基于其品牌和用戶規(guī)模，暴風(fēng)TV、VR業(yè)務(wù)等得以快速發(fā)展。但暴風(fēng)影音利潤(rùn)空間有限，發(fā)展面臨的天花板低。與在線視頻平臺(tái)競(jìng)爭(zhēng)過(guò)程中，無(wú)法與BAT旗下平臺(tái)拼“燒錢(qián)”買(mǎi)視頻版權(quán)。因此，暴風(fēng)集團(tuán)轉(zhuǎn)而尋求VR硬件、TV兩塊屏幕的機(jī)會(huì)。從目前情況看，VR產(chǎn)業(yè)的爆發(fā)仍需較長(zhǎng)時(shí)間，而客廳互聯(lián)網(wǎng)的產(chǎn)業(yè)環(huán)境即將到燒開(kāi)水的沸點(diǎn)。同時(shí)，公司獲得了此前難以接觸到的渠道商資源。因此，公司決定進(jìn)行戰(zhàn)略調(diào)整。

　　談及公司的2018年互聯(lián)網(wǎng)電視業(yè)務(wù)看點(diǎn)的時(shí)候，馮鑫表示，互聯(lián)網(wǎng)電視行業(yè)進(jìn)入了服務(wù)角力階段。公司的遠(yuǎn)講語(yǔ)音TV產(chǎn)品發(fā)布后，電視開(kāi)機(jī)時(shí)間延長(zhǎng)至7小時(shí)，開(kāi)機(jī)比例由65%增加到70%?；ヂ?lián)網(wǎng)電視廠商不僅要做好互聯(lián)網(wǎng)服務(wù)，還應(yīng)加速升級(jí)AI、新零售、智慧家庭的服務(wù)。2018年，公司在用戶積累基礎(chǔ)上的電視廣告業(yè)務(wù)、提價(jià)后的產(chǎn)品銷(xiāo)售，以及硬件成本下降和渠道擴(kuò)張等方面均存在看點(diǎn)。

　　機(jī)構(gòu)和游資席位：E投資金融終端數(shù)據(jù)顯示，1月8日至15日買(mǎi)入凈額2710.76萬(wàn)，買(mǎi)入金額21032.06萬(wàn)，賣(mài)出金額18321.30萬(wàn)，占盤(pán)比0.44%。