市場(chǎng)流傳著一個(gè)段子：剛學(xué)會(huì)價(jià)值投資，結(jié)果市場(chǎng)風(fēng)格說(shuō)變就變了……

　　其實(shí)基金君覺(jué)得大家沒(méi)有必要這么悲觀，因?yàn)閿?shù)據(jù)是不會(huì)說(shuō)謊的。據(jù)統(tǒng)計(jì)，今年1月份偏股基金的募集規(guī)模就逼近了1000億元大關(guān)，而2017年全年偏股基金的募集金額只有3100多億元，這意味著2018年短短一個(gè)月募集的金額已接近2017年全年募集金額的三分之一。從近期的凈值變化來(lái)看，這些新基金已經(jīng)快速建倉(cāng)，而更好的消息是，從現(xiàn)在開始到未來(lái)兩個(gè)多月都是建倉(cāng)的高峰期。

　　爆款基金迅速建倉(cāng)

　　今年年初，伴隨A股出現(xiàn)一輪罕見(jiàn)的“九連陽(yáng)”，基金發(fā)行市場(chǎng)的熱情也被迅速點(diǎn)燃，偏股基金的發(fā)行數(shù)量和發(fā)行規(guī)模相較于去年同期大幅提升，其中不乏多只首募規(guī)模超過(guò)20億份的“爆款產(chǎn)品”。

　　東方財(cái)富(300059) (行情300059,診股)Choice數(shù)據(jù)顯示，今年以來(lái)共有12只偏股基金的首募規(guī)模超過(guò)20億份，其中，興全合宜募集份額最高，達(dá)到327億份。另外，嘉實(shí)核心優(yōu)勢(shì)股票、華夏穩(wěn)盛混合、東證睿澤和華安紅利精選混合的首募規(guī)模分別為89億份、78億份、71億份和50億份。

　　從近期的凈值表現(xiàn)可以推測(cè)出，不少爆款基金已經(jīng)采取了快速建倉(cāng)的策略。

　　例如北京一只成立于今年1月、尚處于封閉期的新基金，成立至今凈值下跌1.01%，顯示基金已有一定股票倉(cāng)位；滬上另外一只同期成立的新基金，截至2月6日，凈值同樣下跌近1%。另外還有多只成立于去年12月份的次新基金，在2月6日伴隨市場(chǎng)大跌，凈值出現(xiàn)了3%以上的回撤。

　　雖然這些基金跟隨市場(chǎng)調(diào)整出現(xiàn)凈值下跌，但基金經(jīng)理選擇在短時(shí)間內(nèi)快速建倉(cāng)，說(shuō)明其對(duì)A股市場(chǎng)中長(zhǎng)期表現(xiàn)較為看好。

　　“新基金在市場(chǎng)走勢(shì)健康時(shí)往往會(huì)急于建倉(cāng)，因?yàn)楣蓟鸬目己藱C(jī)制還是更看重相對(duì)收益，大部分人的心理是怕落在別人后面。反倒是在熊市中，基金建倉(cāng)的速度會(huì)比較慢，因?yàn)榛鸾?jīng)理們還在等待一些股票跌到目標(biāo)價(jià)位，然后從中仔細(xì)篩選?！睖弦晃换鸾?jīng)理表示。

　　據(jù)了解，一般情況下開放式基金的建倉(cāng)期在1-3個(gè)月。根據(jù)相關(guān)規(guī)定，新發(fā)基金在3個(gè)月內(nèi)要達(dá)到符合該基金招募說(shuō)明書中所標(biāo)示的投資方向和投資比例。中信建投證券統(tǒng)計(jì)發(fā)現(xiàn)，2018年以來(lái)所有新發(fā)主動(dòng)型基金平均成立天數(shù)為11.6天，按照規(guī)模加權(quán)平均成立天數(shù)為10.7天，也就是說(shuō)，從現(xiàn)在到未來(lái)兩個(gè)多月都是建倉(cāng)的高峰期。

　　大概率瞄準(zhǔn)白馬藍(lán)籌

　　雖然這些基金“巨無(wú)霸”的建倉(cāng)標(biāo)的暫時(shí)還無(wú)從得知，但中信建投表示，新基金的建倉(cāng)邏輯往往與基金經(jīng)理的偏好有關(guān)，一般情況下，他們會(huì)選擇原先管理基金重倉(cāng)的上市公司。

　　中信建投統(tǒng)計(jì)發(fā)現(xiàn)，10億以上新發(fā)基金都由資深基金經(jīng)理管理，梳理這些基金經(jīng)理其他基金產(chǎn)品2017年重倉(cāng)股情況，可以得出三條結(jié)論：

　?。?）伊利股份(600887) (行情600887,診股)、五糧液(000858)(行情000858,診股)、中國(guó)太保(601601) (行情601601,診股)、中國(guó)平安(601318) (行情601318,診股)、貴州茅臺(tái)(600519) (行情600519,診股)、分眾傳媒(002027)(行情002027,診股)、格力電器(000651) (行情000651,診股)、國(guó)電南瑞(600406)(行情600406,診股)、保利地產(chǎn)(600048) (行情600048,診股)與美的集團(tuán)(000333) (行情000333,診股)是出現(xiàn)頻次最高的前十只股票；

　?。?）食品飲料、非銀金融、家電、銀行、輕工制造、醫(yī)藥、通信、房地產(chǎn)、傳媒與建材是重倉(cāng)股持倉(cāng)市值前十大行業(yè)；

　?。?）從重倉(cāng)股持倉(cāng)市值前20來(lái)看，五糧液、伊利股份、中國(guó)平安、中國(guó)太保、美的集團(tuán)、分眾傳媒、華帝股份(002035) (行情002035,診股)、貴州茅臺(tái)、索菲亞(002572) (行情002572,診股)與老板電器(002508) (行情002508,診股)等20只股票最受這些資深基金經(jīng)理青睞。

　　以興全合宜為例，基金君查閱了基金經(jīng)理謝治宇同時(shí)掌管的另外兩只基金——興全合潤(rùn)和興全輕資產(chǎn)去年四季度的持倉(cāng)，發(fā)現(xiàn)十大重倉(cāng)股多為中國(guó)平安、五糧液、伊利股份等大盤藍(lán)籌股。據(jù)此推測(cè)，若其延續(xù)以往的藍(lán)籌風(fēng)格，這類標(biāo)的仍將是興全合宜接下來(lái)的布局方向。

　　那么經(jīng)過(guò)這幾天市場(chǎng)大跌的洗禮，基金經(jīng)理們是如何看待這些藍(lán)籌股未來(lái)的投資價(jià)值呢？基金君也在第一時(shí)間采訪到了一位準(zhǔn)備發(fā)行新基金的基金經(jīng)理。

　　在她看來(lái)，部分藍(lán)籌股經(jīng)過(guò)今年1月份的快速上漲，估值已經(jīng)脫離了均值水平，短期之內(nèi)確實(shí)有調(diào)整需要。但經(jīng)過(guò)這幾天的下跌后，一些績(jī)優(yōu)藍(lán)籌股已經(jīng)回到了合理價(jià)位，開始再次具備不錯(cuò)的性價(jià)比。