6月15日，在美國上市的網(wǎng)貸平臺信而富發(fā)布未經(jīng)審計(jì)的第一季度財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)。

　　從財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)看，信而富一季度的虧損有所擴(kuò)大。在6家赴美上市的互金平臺中，信而富與簡譜科技仍未扭虧。

　　此前，信而富創(chuàng)始人、董事長兼首席執(zhí)行官王征宇曾經(jīng)表示，這個行業(yè)可以盈利的公司，無一例外都是前端一次性借款的時候，要求客戶支付了相當(dāng)可觀的服務(wù)費(fèi)用。“我們沒有要求客戶這么做。這種區(qū)別使得我們可以面對大量的客戶，也使得公司出現(xiàn)了所謂‘戰(zhàn)略性虧損’?！?/p>

　　三年來連續(xù)虧損

　　財(cái)報(bào)數(shù)據(jù)顯示，信而富一季度凈收入為760萬美元，同比下降27%。值得注意的是，信而富的虧損亦有擴(kuò)大。

　　信而富2014年實(shí)現(xiàn)盈利，但2015年和2016年連續(xù)虧損。2017年4月28日，信而富在紐交所掛牌上市交易，計(jì)劃發(fā)售1000萬股美國存托股票，最終敲定每ADS發(fā)行價為6美元，成為2017年首家赴美上市的網(wǎng)貸平臺。

　　上市的前一個年度，信而富凈虧損達(dá)到3337萬美元，歸屬于普通股股東的凈虧損為4037.8萬美元。上市之后，信而富的虧損一度收窄，管理層曾預(yù)計(jì)2017年四季度會扭虧為盈。不過，2017年四季度的現(xiàn)金貸整治，讓信而富的扭虧計(jì)劃功虧一簣。

　　自2018年1月1日起，信而富根據(jù)美國GAAP，以經(jīng)過調(diào)整的追溯法，引入新的收入認(rèn)定政策《ASC 606:來自與客戶的合約的收入》。

　　財(cái)報(bào)顯示，截至2018年3月31日，一般公認(rèn)會計(jì)準(zhǔn)則(GAAP)下的凈虧損為3020萬美元，較去年第一季度的1490萬美元擴(kuò)大。非GAAP下的調(diào)整后所得稅前虧損為1530萬美元，較去年同期的1400萬美元略有擴(kuò)大。GAAP下歸屬于普通股股東的凈虧損為3020萬美元，去年同期為虧損1690萬美元。

　　在財(cái)報(bào)中，信而富解釋了凈收入下降的兩大原因。首先，與試點(diǎn)新的出資項(xiàng)目(后因監(jiān)管政策變動終止)有關(guān)的910萬美元非經(jīng)常性撥備；其次，采用新的GAAP標(biāo)準(zhǔn)進(jìn)行收入認(rèn)定有關(guān)的450萬美元非現(xiàn)金會計(jì)費(fèi)用。

　　信而富披露，新的會計(jì)準(zhǔn)則下使得530萬美元的收入被認(rèn)定到2017年第四季度，80萬美元的收入預(yù)提到2018年第一季度，由此產(chǎn)生了450萬美元的差別。不考慮會計(jì)準(zhǔn)則變動帶來的影響，信而富一季度的營業(yè)收入應(yīng)該為2120萬美元，同比增長達(dá)到102%。

　　財(cái)報(bào)顯示，一季度信而富交易與服務(wù)費(fèi)毛收入總額達(dá)3190萬美元，較2017年一季度的1680萬美元增長90%。其中現(xiàn)金消費(fèi)類借款毛收入為1970萬美元，較去年同期的670萬美元增長194%。生活方式類借款毛收入1220萬美元，較去年同期的1010萬美元增長20%。

　　數(shù)據(jù)顯示，2018年一季度信而富新增借款人3.1萬，較去年同期的54.4萬大幅縮減。這是因?yàn)槊鎸κ袌龅牟淮_定性，信而富主動調(diào)整了風(fēng)控策略，主要向在平臺上停留一定時間的成熟借款人借款，目的是使得公司順利實(shí)施事業(yè)部制改革和新產(chǎn)品的創(chuàng)新。

　　2018年一季度，信而富撮合借款交易筆數(shù)250萬筆，單筆借款的平均金額較去年同期的121美元增長61%，至195美元。值得一提的是，在平臺停留時間最長的借款人群體(在平臺上停留36個月)的累計(jì)借款金額也依然在以穩(wěn)定的速度增長。

　　報(bào)告顯示，信而富一季度借款交易總額達(dá)4.91億美元，凈收入為2120萬美元，同比翻一番。此外，公司現(xiàn)金儲備超過7000萬美元。

　　預(yù)計(jì)年底前實(shí)現(xiàn)盈利

　　監(jiān)管趨嚴(yán)以及備案的不確定性，讓上市的網(wǎng)貸平臺如履薄冰，近半年的股價表現(xiàn)均頗為低迷。截至6月22日，信而富股價2.57美元，相比6美元的發(fā)行價已經(jīng)腰斬。實(shí)際上，即便是持續(xù)盈利的趣店，其6月22日的股價收于10.03美元，相比24美元的發(fā)行價亦大幅縮水。

　　實(shí)際上，對于相關(guān)領(lǐng)域的整治仍未看到結(jié)束的跡象?！笆找媛食^6%的就要打問號，超過8%的就很危險，10%以上就要準(zhǔn)備損失全部本金。”近期，銀保監(jiān)會主席郭樹清在第十屆陸家嘴(600663,股吧)論壇發(fā)表演講時提到，一旦發(fā)現(xiàn)承諾高回報(bào)的理財(cái)產(chǎn)品和投資公司，就要相互提醒、積極舉報(bào)。

　　對于營收下降，信而富解釋為大幅縮減了業(yè)務(wù)規(guī)模，一季度新增借款人僅3.1萬，環(huán)比上季度下降95%；放款規(guī)模和放款筆數(shù)，也分別僅有上季度的1/2和1/3。

　　受外部監(jiān)管環(huán)境、市場環(huán)境等變化影響，多數(shù)從事消費(fèi)信貸業(yè)務(wù)的公司主動調(diào)整策略應(yīng)對外界變化，信而富亦是如此。業(yè)績快報(bào)披露，它主動調(diào)整了信貸策略，特征是向老用戶傾斜，進(jìn)一步加強(qiáng)黏性。

　　信而富首席財(cái)務(wù)官沈筠卿說：“一季度交易與服務(wù)費(fèi)毛收入較去年同期幾乎翻一番，這表明我們的借款產(chǎn)品依然有強(qiáng)勁的需求。一季度，我們未雨綢繆，在借款撮合上主動向重復(fù)借款用戶傾斜，主要為已經(jīng)在平臺上停留一定時間、信用得到驗(yàn)證的借款人撮合借款。這讓我們的單筆借款平均金額大幅上升，從而抵消了借款交易筆數(shù)意料之中的下降。”

　　對于目前看來大概率會延期的網(wǎng)貸備案，沈筠卿表示在積極準(zhǔn)備。信而富在財(cái)報(bào)中做的業(yè)績展望顯示，公司預(yù)期下半年運(yùn)營表現(xiàn)顯著提升，并在今年底前實(shí)現(xiàn)盈利。信而富的管理團(tuán)隊(duì)仍對盈利前景保持樂觀。王征宇表示：“在推行新結(jié)構(gòu)和測試新產(chǎn)品的雙管齊下之下，我們預(yù)期交易與服務(wù)費(fèi)毛收入和運(yùn)營收入能夠加速增長。憑借新結(jié)構(gòu)下的成本縮減和效能提升，我們相信公司能夠在今年年底前實(shí)現(xiàn)盈利。”

　　信而富算是網(wǎng)貸平臺中的一個另類，有十多年的消費(fèi)信貸發(fā)展歷史。值得注意的是，信而富一季度的管理費(fèi)用及產(chǎn)品開發(fā)費(fèi)用同比增幅較大。數(shù)據(jù)顯示，一季度的管理費(fèi)用為1990萬美元，較去年同期的950萬美元增長110%。管理費(fèi)用的增加除了相關(guān)的基礎(chǔ)設(shè)施投入增加外，還出現(xiàn)了由于籌備備案導(dǎo)致了部分有關(guān)的非經(jīng)常性費(fèi)用，以及支付給第三方催收服務(wù)的成本增加350萬美元。此外，其他應(yīng)收賬款和未攤銷成本有130萬美元。