估值約600億美元，業(yè)內(nèi)預(yù)計(jì)其未來(lái)有望成第四家互聯(lián)網(wǎng)巨頭

　　周一早間，美團(tuán)點(diǎn)評(píng)(即美團(tuán))正式向香港交易所遞交了招股說(shuō)明書(shū)，擬采取同股不同權(quán)的方式在港上市。有消息稱本次美團(tuán)擬募資60億美元，估值約為600億美元。招股書(shū)顯示，最近三年公司營(yíng)收逐年增長(zhǎng)，但截至去年末仍然虧損。受訪的分析人士表示，美團(tuán)在港上市屬于與港交所“情投意合”，并預(yù)計(jì)未來(lái)有望成為第四家互聯(lián)網(wǎng)巨頭。

　　美團(tuán)最近三年?duì)I收增長(zhǎng)7倍

　　雖然美團(tuán)提交的招股書(shū)中并未披露本次的募資規(guī)模與股價(jià)，不過(guò)，據(jù)報(bào)道，這次IPO美團(tuán)的目標(biāo)是以約600億美元的估值募集60億美元資金，這一估值超過(guò)了京東截至上周五收市時(shí)583億美元的最新市值。目前美團(tuán)的總股本約為50億股，照此計(jì)算，美團(tuán)每股的股價(jià)有望達(dá)到12美元。高盛、摩根士丹利、美銀美林為本次美團(tuán)IPO的聯(lián)席保薦人，騰訊為第一大股東，持股20.1363%，紅杉資本持股11.4368%，聯(lián)合創(chuàng)始人王興持股11.4386%。

　　招股書(shū)顯示，美團(tuán)在2015年、2016年及2017年這三年的營(yíng)收增幅超過(guò)7倍，三年?duì)I收分別為40億元、130億元、339億元，分別同比增長(zhǎng)223.2%、161.2%。不過(guò)，在此期間，美團(tuán)每年分別錄得虧損105億元、58億元及190億元，經(jīng)調(diào)整虧損凈額分別為59億元、54億元、29億元。與此前公布招股書(shū)的小米等公司類(lèi)似，美團(tuán)虧損的主要原因是可轉(zhuǎn)換可贖回優(yōu)先股公允價(jià)值發(fā)生了重大變動(dòng)，以及公司推廣品牌及服務(wù)產(chǎn)生的銷(xiāo)售及營(yíng)銷(xiāo)開(kāi)支。

　　根據(jù)招股書(shū)，從業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)方面看，美團(tuán)目前有三個(gè)業(yè)務(wù)分部，分別為餐飲外賣(mài)，到店、酒店及旅游，以及新業(yè)務(wù)及其他業(yè)務(wù)。最近國(guó)家信息中心發(fā)布的《中國(guó)共享經(jīng)濟(jì)發(fā)展年度報(bào)告(2018)》顯示，美團(tuán)外賣(mài)國(guó)內(nèi)市場(chǎng)份額已達(dá)62%，長(zhǎng)期穩(wěn)居行業(yè)第一。

　　業(yè)內(nèi)稱港股歡迎獨(dú)角獸上市

　　近來(lái)港股走勢(shì)頗為震蕩，市場(chǎng)環(huán)境又是否對(duì)美團(tuán)上市有利呢？ 對(duì)此，財(cái)經(jīng)評(píng)論員郭施亮對(duì)記者表示，近期除了美團(tuán)之外，小米也加快了在港上市的進(jìn)程，今年港交所與A股市場(chǎng)對(duì)引導(dǎo)獨(dú)角獸上市的積極性很高，也對(duì)同股不同權(quán)的問(wèn)題采取了一定的解決方案，以此增加對(duì)獨(dú)角獸企業(yè)的吸引力。美團(tuán)本質(zhì)上是一個(gè)燒錢(qián)的獨(dú)角獸企業(yè)，在經(jīng)過(guò)一系列收購(gòu)后急需補(bǔ)充資金，在港上市有利于未來(lái)業(yè)務(wù)的進(jìn)一步鋪開(kāi)?！叭绻f(shuō)美團(tuán)未來(lái)想要打造成全方位、全領(lǐng)域的業(yè)務(wù)覆蓋范圍，上市是能夠滿足其版圖擴(kuò)張的一種方式?！?/p>

　　玖玖金投資總監(jiān)吳鍥在受訪時(shí)表示，香港交易所現(xiàn)在歡迎獨(dú)角獸上市，而美團(tuán)是其中一個(gè)沒(méi)上市的巨頭之一，加上現(xiàn)在美團(tuán)在私募市場(chǎng)上很難獲得融資，因此美團(tuán)選擇在香港上市是雙方“情投意合”?！敖酉聛?lái)，公司是否能得到較高估值，需要看港股股民的申購(gòu)情況，我個(gè)人認(rèn)為600億美元估值很合理?！?/p>

　　有望成第四家互聯(lián)網(wǎng)巨頭

　　市場(chǎng)對(duì)于美團(tuán)能否支撐600億美元估值看法不一，美團(tuán)是否會(huì)成為繼BAT之后的第四家互聯(lián)網(wǎng)巨頭呢？吳鍥表示，美團(tuán)基本上壟斷了絕大部分O2O業(yè)務(wù)，并且形成一個(gè)閉環(huán)，有望成為BAT后下一個(gè)巨頭。目前，美團(tuán)除了擁有客戶資源，還擁有比較龐大的商家資源，這是其他巨頭無(wú)法取代的。“當(dāng)然，不否認(rèn)美團(tuán)所在領(lǐng)域的競(jìng)爭(zhēng)十分激烈，所以公司拿到融資額之后，就有足夠的彈藥繼續(xù)打戰(zhàn)?！彼J(rèn)為，美團(tuán)是比小米更純正的獨(dú)角獸概念，是真正的互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)。未來(lái)要關(guān)注美團(tuán)能否在外賣(mài)市場(chǎng)勝出，穩(wěn)定供給其他業(yè)務(wù)。

　　郭施亮表示，“上市的時(shí)間很關(guān)鍵，例如藥明康德(603259,股吧)選擇了很好的上市時(shí)機(jī)，作為首家獨(dú)角獸企業(yè)，股價(jià)翻了6倍多，市場(chǎng)環(huán)境對(duì)上市公司的定價(jià)與估值有較大的影響?！彼赋觯?dú)角獸企業(yè)美團(tuán)近年擴(kuò)張速度很快、成本較高，不過(guò)資本市場(chǎng)也為其提供了平臺(tái)，從長(zhǎng)遠(yuǎn)看，如果美團(tuán)的并購(gòu)等舉措能夠取得成功，有望成為非常了不起的企業(yè)。但他表示，“如果估值過(guò)高，甚至透支未來(lái)幾年的價(jià)值，對(duì)公司來(lái)說(shuō)是不利的，中短期要保持謹(jǐn)慎?！?/p>