昔日明星企業(yè)新飛電器的競拍最終以康佳集團勝出落下帷幕。6月29日，阿里司法拍賣平臺顯示，康佳集團以4.55億元人民幣的價格競得新飛電器100%股權，囊括了品牌、專利以及相關固定資產。

　　康佳集團表示，收購新飛電器可以快速擴大康佳在白電領域的產業(yè)規(guī)模，在品牌上實現(xiàn)“康佳+新飛”雙品牌協(xié)同的格局，做大做強其白電業(yè)務，提升盈利能力。

　　產業(yè)觀察家洪仕斌認為，康佳在黑電并不是絕對領先企業(yè)，如今白電雖然利潤較高，但股市三大白電企業(yè)美的、格力、海爾占據(jù)優(yōu)勢地位，康佳收購新飛電器做大做強白電也并不容易。

　　成立至今已過38年的康佳集團正步入“中年油膩”，能否借力收購新飛電器獲得“新飛”尚有待觀察。

　　▲阿里拍賣平臺截圖

　　文 |互聯(lián)網記者 陳維城

　　康佳2017年白電業(yè)務僅貢獻營收5.56%

　　距6月29日10時新飛電器破產重整標的物競拍結束前一小時，競拍號為F8731的康佳集團，以4.55億元參與競拍。令此前唯一出價4.5億元(底價)的競拍號X5091企業(yè)措手不及，最終康佳集團以最高應價勝出。

　　據(jù)阿里司法拍賣官網顯示，康佳集團以4.55億元人民幣的價格競得河南新飛電器有限公司、河南新飛制冷器具有限公司、河南新飛家電有限公司(以下簡稱新飛公司)100%股權，囊括了品牌、專利以及相關固定資產。

　　康佳為何接盤瀕臨破產的新飛電器？康佳方面表示，收購新飛電器可以快速擴大在白電領域的產業(yè)規(guī)模，在品牌上實現(xiàn)“康佳+新飛”雙品牌協(xié)同的格局，做大做強其白電業(yè)務，提升盈利能力。

　　康佳集團子公司安徽康佳同創(chuàng)電器有限公司主要負責生產、銷售電冰箱、洗衣機等家用電器(即白電業(yè)務)。2008年，康佳集團曾高調宣布將白電作為康佳集團三大支柱性產業(yè)力爭銷售額破20億元。但多年以來康佳白電業(yè)務表現(xiàn)一般。2015-2017年，康佳集團白電業(yè)務營收分別是15.70億、17.02億、17.37億元，占比分別為8.53%、8.38%、5.56% 。

　　康佳集團總裁周彬表示，雖然近年來新飛電器由于種種原因陷入發(fā)展困境，但新飛冰箱在大容積、風冷、變頻等中高端產品的研發(fā)能力和產品線齊全程度都處于國內先進水平，新飛冷柜研發(fā)和制造能力也極具競爭力。而且新飛產品線齊全，行業(yè)品牌知名度高，2017年市占率行業(yè)排名第6，品牌價值、研發(fā)能力、產能設備、人才隊伍等都對正處在高速發(fā)展期的康佳白電具有較大的吸引力。

　　家電分析師梁振鵬認為，品牌、生產線和銷售網絡體系等方面是新飛具有價值的，康佳接盤新飛電器，可以補足白電業(yè)務的行業(yè)競爭力。

　　但產業(yè)觀察家洪仕斌認為，康佳在黑電并不是絕對領先企業(yè)，如今白電雖然利潤較高，但股市三大白電企業(yè)美的、格力、海爾占據(jù)優(yōu)勢地位，康佳收購新飛電器做大做強白電也并不容易。

　　康佳不需擔負新飛電器重整受理前的債務

　　從新鄉(xiāng)市中級人民法院民事裁定書來看，位于北干道370號的新飛電器截至2016年12月31日，其總資產為11.56億元，總負債為15.03億元，資產負債率為130%，凈資產為-3.47億元；位于開發(fā)區(qū)36號街坊的新飛制冷截至2016年12月31日，其總資產為7.59億元，總負債為9.53億元，資產負債率為125%，凈資產為-1.94億元；位于開發(fā)區(qū)豐華路16號街坊的新飛家電截至2016年12月31日，其總資產為4.54億元，總負債為5.23億元，資產負債率為115%，凈資產為-6844.35萬元；合計凈資產達到了-6.10億元。

　　《新飛電器重整計劃》顯示，新飛電器普通債權金額合計22.39億元。而重整計劃草案提交截止日新飛公司的資產估值僅為10.98億元。

　　對于康佳面臨的新飛電器的負債等問題，新飛電器管理人、北京金杜律師事務所律師沈雨晗向互聯(lián)網記者解釋，“康佳不需要擔負新飛電器在重整受理前的債務，4.55億以及處置其他資產的金額，將按照重整計劃，在支付共益?zhèn)鶆蘸推飘a費用后，按比例對普通債權進行清償?！?/p>

　　“后續(xù)的銜接、復工、市場恢復都需要人力和時間，康佳對新飛品牌抱有很高的期望，相信借助康佳的資金、管理經驗、技術和營銷渠道，能夠盡快恢復新飛品牌影響力和市場占有率?！毙嘛w電器管理人、北京金杜律師事務所律師沈雨晗向互聯(lián)網記者表示。

　　家電分析師梁振鵬認為，“如何盤活新飛電器的資產，利用新飛電器的品牌、生產線，令老化陳舊的家電品牌讓它煥然一新，并且能被8090后的年輕消費者所接受，這些都是康佳面臨的比較大的挑戰(zhàn)?！?/p>

　　黑電收購白電漸成趨勢

　　近年來，國內電視市場整體增長乏力。IHS Markit發(fā)布的數(shù)據(jù)顯示，2017年全球電視的出貨量同比下降了3.4%。根據(jù)中怡康時代市場研究有限公司的數(shù)據(jù)，2017年國內電視零售量同比下降了8.1%。

　　康佳集團2017年的彩電業(yè)務營收也由2016年的124.78億降到119.95億，營收占比則由61.47%降至38.41%。

　　一段時間來，在國內家電市場，“白”強“黑”弱成為業(yè)內共識。

　　白電企業(yè)市場利潤率和市場增長率高于黑電企業(yè)。白電行業(yè)的集中效應愈發(fā)明顯，相關數(shù)字顯示，冰箱行業(yè)前五名市占率已從2016年的72%快速上升到2017年的78%。

　　康佳方面也表示，從目前的白電行業(yè)來看，白電的產品生命周期相對較長(普遍在2-3年)，整體經營風險相比彩電相對要低，而且行業(yè)毛利水平和整體盈利能力都高出彩電行業(yè)一截。

　　由此，在家電行業(yè)內部，黑電收購白電漸成趨勢。新飛電器曾與海爾、容聲、美菱并稱為冰箱品牌界的“四朵金花”。如今容聲、美菱、新飛都紛紛加入黑電企業(yè)麾下。

　　2006年底，黑電企業(yè)海信集團成功收購白電企業(yè)科龍電器，改名海信科龍(000921,股吧)(10.360, 0.30, 2.98%)。

　　2008年，黑電企業(yè)四川長虹(600839,股吧)(2.860, 0.07, 2.51%)成為白電企業(yè)美菱電器(000521,股吧)(3.840, 0.08, 2.13%)第一大股東。今年6月4日晚間，美菱電器發(fā)布公告稱，擬將公司全稱由“合肥美菱股份有限公司”變更為“長虹美菱股份有限公司”，同時，擬將公司A股證券簡稱由“美菱電器”變更為“長虹美菱”。

　　如今，康佳也希望借力收購曾經的明星企業(yè)新飛電器來做大做強其白電業(yè)務，提升自身盈利能力。

　　康佳賣股權兩年賺50億

　　財務數(shù)據(jù)顯示，康佳集團近年來的盈利起伏較大。

　　2013年-2017年康佳集團營收分別是200億、194億、184億、203億、312億。而相對應歸屬凈利潤分別是4582萬、5262萬、—12.6億、9567萬、50.6億。

　　公司凈利潤從2016年的9567萬元增至50多億，對于利潤暴增原因，康佳集團表示，源于公司管理制度和業(yè)務架構、激勵制度等的調整。

　　值得注意的是，互聯(lián)網記者在其2017年年報中發(fā)現(xiàn)，公司非經常性損益金額51.54億元，主要來自公司轉讓深圳市康僑佳城置業(yè)投資有限公司70%股權產生的收益。

　　2017年11月，康佳集團公告稱，深圳市康僑佳城置業(yè)投資有限公司70%的股權在北京產權交易所公開掛牌轉讓。此次動態(tài)報價活動產生的最高報價為69.80億元。以康僑佳城公司2017年10月31日賬面凈資產為基礎計算，如果最終以69.80億元成交，處置長期股權投資產生的投資收益預計為63.50億元。

　　互聯(lián)網記者注意到，2015年年報顯示，康僑佳城為康佳集團2015年1月與華僑城集團共同出資成立，注冊資本為人民幣10億元，其中康佳認繳人民幣7億元，占注冊資本的70%；控股母公司華僑城集團公司認繳人民幣3億元，占注冊資本的30%。

　　陷入“中年危機”的康佳集團并不“服老”，一邊在出售股權盤活資金，一邊又在涉足環(huán)保、芯片等領域，謀求多元化發(fā)展。

　　今年5月，康佳集團宣布同時新成立環(huán)?？萍际聵I(yè)部、半導體科技事業(yè)部，重點在半導體設計、半導體制造、半導體設備、半導體材料等方面布局?！跋Ｍ?-10年時間，躋身國際優(yōu)秀半導體公司行列，致力于成為中國前10大半導體公司，年營收過百億元。”當時，康佳集團總裁周彬稱康佳未來將轉型為科技創(chuàng)新驅動的平臺型公司。

　　康佳方面表示，宣布進軍環(huán)保和半導體業(yè)務，并未放緩在家電領域的快速擴張。收購新飛，不僅更進一步夯實了康佳自身家電產業(yè)的基礎，進一步做大家電業(yè)務，也更有利于推動其五年實現(xiàn)營收千億的戰(zhàn)略目標。

　　但業(yè)內人士認為，半導體領域投入大，收益周期長，以及家電行業(yè)長期低迷，康佳集團的營收千億之路漫漫。