182只中報預(yù)喜股逆市逞強 8只白馬股業(yè)績預(yù)告公布日齊漲利安隆(300596,股吧):內(nèi)生高成長的抗老化劑行業(yè)龍頭古井貢酒(000596,股吧):中報預(yù)告超預(yù)期,產(chǎn)品結(jié)構(gòu)升級提升業(yè)績彈性智飛生物(300122,股吧):結(jié)核疫苗擬納入優(yōu)先審評,為30億量級重磅產(chǎn)品康泰生物(300601,股吧):業(yè)績超市場預(yù)期,爆發(fā)式增長態(tài)勢將貫穿全年

　?。ㄔ瓨祟}：182只中報預(yù)喜股逆市逞強 8只白馬股業(yè)績預(yù)告公布日齊漲）

　　182只中報預(yù)喜股逆市逞強 8只白馬股業(yè)績預(yù)告公布日齊漲

　　周一，A股迎來7月份首個交易日，也是下半年首個交易日。上證指數(shù)低開后一路單邊下行，截至收盤，滬指下跌2.52%，再創(chuàng)2016年3月份以來的新低，收報2775.56點；深證成指和創(chuàng)業(yè)板指分別下跌2.13%和1.14%，兩市合計成交額為3576億元，行業(yè)板塊全線下跌。

　　    業(yè)內(nèi)人士普遍認為，隨著市場進入底部區(qū)域，中報行情或?qū)⒊蔀橐I(lǐng)反彈的做多主線，建議在投資中結(jié)合估值、中報業(yè)績水平，布局績優(yōu)股。

　　    可以看到，近日，公布半年報業(yè)績預(yù)告的公司中，成績優(yōu)異的“尖子生”表現(xiàn)突出受到各方關(guān)注，多家半年報預(yù)喜的公司股價逆勢上漲。

　　    市場研究中心根據(jù)數(shù)據(jù)統(tǒng)計發(fā)現(xiàn)，截至昨日收盤，A股市場共有1198家上市公司率先披露了2018年中報業(yè)績預(yù)告，業(yè)績預(yù)喜公司達到851家，占比超過七成。

　　    從二級市場表現(xiàn)來看，在昨日大盤下跌的情況下，滬深兩市共有182只預(yù)喜股逆市上漲。其中，太陽電纜(002300,股吧)、摩恩電氣(002451,股吧)、彤程新材(603650,股吧)、漢嘉設(shè)計(300746,股吧)、可立克(002782,股吧)、華森制藥(002907,股吧)、金固股份(002488,股吧)、赫美集團(002356,股吧)、銳科激光(300747,股吧)、科沃斯(603486,股吧)、欣銳科技(300745,股吧)、湘潭電化(002125,股吧)、中新科技(603996,股吧)、綠色動力(601330,股吧)和西隴科學(xué)(002584,股吧)等個股表現(xiàn)強勢，紛紛收于漲停。

　　    尤其值得關(guān)注的是，海辰藥業(yè)(300584,股吧)、康泰生物、任子行(300311,股吧)、山鷹紙業(yè)(600567,股吧)、古井貢酒、智飛生物、海翔藥業(yè)(002099,股吧)、金剛玻璃(300093,股吧)、利安隆、億緯鋰能(300014,股吧)和民德電子(300656,股吧)等11只個股在7月2日發(fā)布中報業(yè)績預(yù)告。其中，海辰藥業(yè)、康泰生物、任子行、山鷹紙業(yè)、古井貢酒、智飛生物、海翔藥業(yè)和金剛玻璃等8只個股當日均實現(xiàn)逆市上漲。

　　    從業(yè)績方面來看，7月2日發(fā)布半年報業(yè)績預(yù)告的11家公司中，除億緯鋰能業(yè)績略減外，其他10家公司均預(yù)計上半年凈利潤實現(xiàn)同比增長。其中，智飛生物、康泰生物和山鷹紙業(yè)等3家公司報告期內(nèi)業(yè)績均有望實現(xiàn)翻番，表現(xiàn)最為亮眼。另外，任子行、古井貢酒、民德電子、海辰藥業(yè)、利安隆、金剛玻璃和海翔藥業(yè)等公司2018年中報業(yè)績均有望實現(xiàn)同比增長。

　　    值得一提的是，在上述10家中報業(yè)績預(yù)喜的公司中，有6家公司獲機構(gòu)給予“買入”或“增持”等看好評級，其中，利安隆、古井貢酒、智飛生物、康泰生物等4家公司機構(gòu)看好評級家數(shù)均為3家以上。

　　    前海開源基金執(zhí)行總經(jīng)理楊德龍表示，從指數(shù)上來看，大盤已經(jīng)處于超跌狀態(tài)。當前不必過度恐慌，持有優(yōu)質(zhì)股票應(yīng)對市場波動是最好的策略。從中長期來看，消費白馬股具有穩(wěn)定的業(yè)績增長，以及未來更確定的業(yè)績釋放，建議配置50%以上消費白馬股。

　　    步入7月份后，聯(lián)訊證券建議投資者抓住“績優(yōu)”與“增長”進行投資布局。關(guān)注三類投資機會：一是鋼鐵建材等周期景氣行業(yè)，二是食品飲料、醫(yī)藥等消費景氣行業(yè)，三是電子科技等成長行業(yè)中的高增長個股。

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　　利安?。▊€股資料 操作策略 股票診斷）

　　利安隆:內(nèi)生高成長的抗老化劑行業(yè)龍頭

　　利安隆 300596

　　研究機構(gòu)：國盛證券 分析師：孫琦祥,王席鑫,羅雅婷 撰寫日期：2018-06-19

　　高分子材料助劑市場空間廣闊:高分子抗老化劑廣泛應(yīng)用于塑料、涂料、橡膠、化學(xué)纖維、膠黏劑五大高分子材料以及其他特種高分子材料領(lǐng)域,能夠改善高分子材料的原有性能,并可賦予其抗熱氧化、抗光氧化的功能。目前全球市場規(guī)模達到120億美元,行業(yè)增速約4~6%,具有市場容量大、客戶分布廣泛的特點。在行業(yè)維持快速成長的同時,高分子抗老化劑的全球供給目前主要還是由國際跨國企業(yè)占據(jù)主導(dǎo)地位。國內(nèi)企業(yè)起步較晚,行業(yè)集中度較低,目前不具備競爭優(yōu)勢的小產(chǎn)能正在逐漸退出,同時規(guī)模企業(yè)快速擴張。

　　公司是全球抗老化劑行業(yè)龍頭:公司作為全球領(lǐng)先的高分子材料抗老化助劑企業(yè),擁有抗氧化劑、光穩(wěn)定劑兩大系列化產(chǎn)品線,同時可提供個性化、整體解決方案服務(wù)的U-PACK系列產(chǎn)品。公司深耕高分子助劑領(lǐng)域多年,客戶涵蓋了全球化工50強的約2/3,一旦通過下游客戶的認證就會形成長期穩(wěn)定的合作關(guān)系。公司憑借產(chǎn)品性價比高、市場反應(yīng)速度快、技術(shù)服務(wù)和庫存的本土化優(yōu)勢,未來市場份額有望進一步擴大,充分享受行業(yè)快速發(fā)展的紅利。

　　產(chǎn)能快速擴張推動內(nèi)生持續(xù)成長:為了進一步提高市場供應(yīng)能力,公司積極進行了產(chǎn)能擴張,除了正在推進中的募投項目之一的6000噸/年紫外線吸收劑項目(二期)和公司其他一些自有資金建設(shè)項目,還先后在浙江常山投資5.05億元新建抗老化產(chǎn)品生產(chǎn)裝置,在珠?；赝顿Y12.66億元新建12.5萬噸抗老化產(chǎn)品和中間體生產(chǎn)裝置,預(yù)計從2018年底陸續(xù)有產(chǎn)能釋放,投產(chǎn)后公司營收和凈利潤規(guī)模有望進一步提升。 投資建議:我們預(yù)計公司18-20年的營業(yè)收入為15.58、21.43、33.77億元,歸母凈利潤為1.81、2.51、4.15億元,18-20年EPS分別為1.00、1.40、2.31元/股,對應(yīng)三年P(guān)E為23.8、17.1、10.4倍,首次覆蓋給予“買入”評級。

　　風險提示:生產(chǎn)基地建設(shè)進展放緩、原材料成本波動風險、產(chǎn)品銷售業(yè)務(wù)拓展不及預(yù)期、環(huán)保和安全生產(chǎn)風險、技術(shù)泄密和人才流失等風險。

　　182只中報預(yù)喜股逆市逞強 8只白馬股業(yè)績預(yù)告公布日齊漲利安隆:內(nèi)生高成長的抗老化劑行業(yè)龍頭古井貢酒:中報預(yù)告超預(yù)期,產(chǎn)品結(jié)構(gòu)升級提升業(yè)績彈性智飛生物:結(jié)核疫苗擬納入優(yōu)先審評,為30億量級重磅產(chǎn)品康泰生物:業(yè)績超市場預(yù)期,爆發(fā)式增長態(tài)勢將貫穿全年

　　古井貢酒（個股資料 操作策略 股票診斷）

　　古井貢酒:中報預(yù)告超預(yù)期,產(chǎn)品結(jié)構(gòu)升級提升業(yè)績彈性

　　古井貢酒 000596

　　研究機構(gòu)：廣發(fā)證券(000776,股吧) 分析師：王永鋒,王文丹 撰寫日期：2018-07-02

　　毛利率提升和費用率下降有望推動公司18年凈利潤快速增長。

　　2018年上半年公司預(yù)計實現(xiàn)歸母凈利潤8.23-9.33億元,同比增長50%-70%,大幅超出預(yù)期。根據(jù)公司公告,古井貢酒單二季度凈利潤增長72%-150%,大幅超出預(yù)期,凈利潤高增長主要因為產(chǎn)品結(jié)構(gòu)升級所致。

　　受益安徽消費升級,我們預(yù)計上半年公司次高端產(chǎn)品古井8年收入高增長可能性較大,據(jù)公司2017年度股東大會,18年公司提出“沖八工程”,在組織匹配、宣傳、考核等方面向古井8年聚焦,我們預(yù)計古井8年高增長有望推動18年公司毛利率提升。預(yù)計隨著公司收入規(guī)模不斷擴大,我們預(yù)計由于產(chǎn)品結(jié)構(gòu)升級以及公司縮減部分成熟市場費用,未來公司費用率呈下降趨勢。預(yù)計18年公司凈利潤將維持高速增長。

　　省內(nèi)穩(wěn)健增長+河南收入改善有望推動18年公司收入穩(wěn)定增長。

　　省內(nèi)受益消費升級有望穩(wěn)定增長,省外河南地區(qū)導(dǎo)入古7、古8新品收入有望改善,有望推動18年公司收入穩(wěn)定增長。古井貢酒作為徽酒龍頭,充分受益安徽消費升級,產(chǎn)品結(jié)構(gòu)持續(xù)提升,預(yù)計18年省內(nèi)收入增長維持穩(wěn)定增長。河南是古井貢酒省外最大銷售區(qū)域,17年公司在河南刪減低端品牌,收入個位數(shù)增長,18年導(dǎo)入古7、古8新品,通過“品鑒+旅游”活動進行消費者培育,我們預(yù)計有望推動古井河南地區(qū)收入增長雙位數(shù)增長。

　　我們預(yù)計18年古井收入穩(wěn)定增長。

　　盈利預(yù)測及投資建議我們維持收入盈利預(yù)測,上調(diào)凈利潤盈利預(yù)測。預(yù)計18-20年公司收入82.82/97.75/114.23億元,同比增長18.85%/18.03%/16.85%;歸母凈利潤17.30/22.74/28.63億元,同比增長50.60%/31.45%/28.63%;對應(yīng)EPS為3.44/4.52/5.69,對應(yīng)PE為26/20/16倍。維持買入評級。

　　182只中報預(yù)喜股逆市逞強 8只白馬股業(yè)績預(yù)告公布日齊漲利安隆:內(nèi)生高成長的抗老化劑行業(yè)龍頭古井貢酒:中報預(yù)告超預(yù)期,產(chǎn)品結(jié)構(gòu)升級提升業(yè)績彈性智飛生物:結(jié)核疫苗擬納入優(yōu)先審評,為30億量級重磅產(chǎn)品康泰生物:業(yè)績超市場預(yù)期,爆發(fā)式增長態(tài)勢將貫穿全年

　　智飛生物（個股資料 操作策略 股票診斷）

　　智飛生物:結(jié)核疫苗擬納入優(yōu)先審評,為30億量級重磅產(chǎn)品

　　智飛生物 300122

　　研究機構(gòu)：西南證券(600369,股吧) 分析師：朱國廣,陳鐵林 撰寫日期：2018-06-07

　　事件:CDE發(fā)布第二十九批納入優(yōu)先審平程序藥品注冊申請的公示。名單包括公司全資子公司安徽智飛龍科馬生物的母牛分歧桿菌疫苗(結(jié)核感染人群用)的新藥上市申請。

　　防治結(jié)核為國家戰(zhàn)略,公司為全球首個報產(chǎn)的結(jié)核疫苗。2014年,各國政府在世界衛(wèi)生衛(wèi)生大會上,通過了“終止結(jié)核病戰(zhàn)略”,提出2035年要使結(jié)核病在現(xiàn)有基礎(chǔ)上死亡率降低95%,發(fā)病率降低90%,即防治結(jié)核病為國家戰(zhàn)略。公司自主研發(fā)的“母牛分枝桿菌疫苗(結(jié)核感染人群用)”是全球唯一進入上市申請程序的結(jié)核病疫苗。

　　公司擁有診斷+預(yù)防+治療的結(jié)核病全產(chǎn)品線,市場空間在30-50億元量級。據(jù)公司公告,我國約有5.5億人感染了結(jié)核菌,結(jié)核菌潛伏感染人群在特定條件下將發(fā)展為結(jié)核病,是結(jié)核病患者主要來源之一。公司擁有結(jié)核病防治全產(chǎn)品線:診斷公司有新型EC診斷試劑已完成三期臨床、預(yù)防有擬納入優(yōu)先審評的注射用母牛分歧桿菌(結(jié)核感染人群用)和即將開展I期臨床的二代疫苗、治療有已經(jīng)上市的微卡產(chǎn)品。此次納入優(yōu)先審評的結(jié)核疫苗,主要針對預(yù)防結(jié)核桿菌潛伏感染人群(LTBI,診斷標準為PPD陽性和EC診斷陽性)發(fā)生結(jié)核病。目前我國結(jié)核菌的帶菌人群約2.5億人,在消滅結(jié)核戰(zhàn)略下,結(jié)核篩查有望成為學(xué)生入學(xué)體檢必查項目,同時目前每年初高中和大學(xué)入學(xué)量在2000萬左右,同時每年體檢人群超過1億人,假設(shè)其中1000萬篩查,合計3000萬人。假設(shè)檢測費用50元/人次,對應(yīng)檢測市場空間15億元;考慮到帶菌比例為20%,即適用人群600萬人,假設(shè)20%接種率,對應(yīng)接種120萬人,接種程序為6針/人份,對標9價HPV疫苗定價,我們估計每人份2000-3000元,對應(yīng)疫苗接種預(yù)防市場空間為24-36億元。

　　自產(chǎn)三聯(lián)苗+代理HPV疫苗和五價輪狀疫苗爆發(fā),公司業(yè)績有望持續(xù)超預(yù)期。公司自產(chǎn)獨 家AC-Hib三聯(lián)苗:我們估算峰值銷售可達20億元,市場滲透率15%;代理的HPV疫苗:為全球銷售規(guī)模第二大品種,中國存量適用人群在2.6億人左右,未來三年將呈高速增長態(tài)勢;代理的口服五價輪狀疫苗:國內(nèi)僅蘭州所單價苗,我們估算峰值可貢獻25億元,對單價苗替代率50%;在重磅產(chǎn)品驅(qū)動下,公司業(yè)績有望持續(xù)超預(yù)期。

　　盈利預(yù)測與投資建議:我們預(yù)計公司2018-2020年歸母凈利潤分別為17.3億元、29.2億元和40.8億元,對應(yīng)當前估值分別為44倍、26倍和19倍。公司業(yè)績未來三年將呈爆發(fā)增長態(tài)勢,高增長,低估值,維持“買入”評級。

　　風險提示:AC-Hib疫苗和HPV疫苗推廣及銷售不及預(yù)期的風險;五價輪狀疫苗銷售不及預(yù)期的風險;默沙東疫苗供應(yīng)不足導(dǎo)致缺貨的風險。

　　182只中報預(yù)喜股逆市逞強 8只白馬股業(yè)績預(yù)告公布日齊漲利安隆:內(nèi)生高成長的抗老化劑行業(yè)龍頭古井貢酒:中報預(yù)告超預(yù)期,產(chǎn)品結(jié)構(gòu)升級提升業(yè)績彈性智飛生物:結(jié)核疫苗擬納入優(yōu)先審評,為30億量級重磅產(chǎn)品康泰生物:業(yè)績超市場預(yù)期,爆發(fā)式增長態(tài)勢將貫穿全年

　　康泰生物（個股資料 操作策略 股票診斷）

　　康泰生物:業(yè)績超市場預(yù)期,爆發(fā)式增長態(tài)勢將貫穿全年

　　康泰生物 300601

　　研究機構(gòu)：西南證券 分析師：朱國廣,陳鐵林 撰寫日期：2018-07-02

　　事件:公司發(fā)布半年報業(yè)績預(yù)告,預(yù)計2018年上半年實現(xiàn)2.68-2.89億元,同比增速280%-310%。 業(yè)績超市場預(yù)期,爆發(fā)式增長態(tài)勢將貫穿全年。公司中報實現(xiàn)歸母凈利潤2.7-2.9億元,中值2.8億元,同比增速295%,一般上半年業(yè)績占全年業(yè)績45%(疫苗一般沒有太大季節(jié)效應(yīng),扣除春節(jié)影響,上半年對應(yīng)5個月銷售,下半年對應(yīng)6個月銷售),根據(jù)中報推算全年業(yè)績6億元左右,遠超一致預(yù)期4.4億元,同時也超最高5.5億元業(yè)績預(yù)期。分產(chǎn)品來看,我們認為業(yè)績超預(yù)期主要系四聯(lián)苗銷量好于預(yù)期。根據(jù)一季報和我們草根跟蹤,我們估算2018年上半年四聯(lián)苗銷量在230-240萬支,其中2018Q2實現(xiàn)銷售150萬支左右,與2017年全年基本持平。我們認為四聯(lián)苗銷量超預(yù)期的背后是公司銷售改革成果的體現(xiàn),公司業(yè)績爆發(fā)增長態(tài)勢將貫穿全年。

　　疫苗行業(yè)的“恒瑞醫(yī)藥(600276,股吧)”,豐富產(chǎn)品梯隊驅(qū)動公司業(yè)績逐年爆發(fā)。公司在研產(chǎn)品梯隊豐富,為疫苗中的恒瑞醫(yī)藥,目前已有多個重磅產(chǎn)品處于臨床試驗后期或待上市狀態(tài),驅(qū)動公司業(yè)績逐年爆發(fā)。1)23價肺炎:已完成生產(chǎn)現(xiàn)場檢查階段,預(yù)計2018年中上市,未來每年可穩(wěn)定貢獻凈利潤近2億元;2)第三代狂犬疫苗:已通知生產(chǎn)現(xiàn)場檢查,為巴斯德全套技術(shù)引進項目,預(yù)計2018年底獲批,未來每年可穩(wěn)定貢獻凈利潤9.5億元;3)sIPV:二期臨床階段,優(yōu)先審評審批,為WHO全套技術(shù)引進項目,有望在2020年上市,未來每年可穩(wěn)定貢獻凈利潤近3億元;4)13價肺炎:全球疫苗之王,目前III期臨床末期,預(yù)計2018年10-12月揭盲報產(chǎn),有望2020年成為國內(nèi)第二家上市的企業(yè),未來每年可穩(wěn)定貢獻凈利潤11.5億元,詳細分析見我們第二篇深度報告。

　　盈利預(yù)測與投資建議。考慮到四聯(lián)苗銷量超預(yù)期,我們上調(diào)盈利預(yù)測,預(yù)計2018-2020年EPS分別為0.94元、1.42元、2.09元,對應(yīng)當前股價估值分別為66倍、44倍、30倍,未來三年歸母凈利率將保持83%的復(fù)合增長率。我們認為公司核心品種四聯(lián)苗爆發(fā)力強,在研重磅產(chǎn)品梯隊豐富,中長期成長動力十足,業(yè)績持續(xù)高速增長確定性極強,維持“買入”評級。

　　風險提示:行業(yè)出現(xiàn)群體性疫苗事件或?qū)е滦袠I(yè)收入下滑的風險;重磅產(chǎn)品上市進度及銷售情況或低于預(yù)期的風險;四聯(lián)苗等銷售上量或低于預(yù)期的風險。