事件：公司今日公告，實際控制人陜煤集團于 5 月 3 日至 6 月 27 日累計增持公司股份 2398.9 萬股，截止目前陜煤集團總計持有公司股份3.74%，并且集團表態(tài)在未來 6 個月之內擬繼續(xù)增持不超過 6622.3 萬股，不超過現(xiàn)股本 8%比例的股票。對此點評如下：

　　1、實際控制人增持進一步凸顯集團層面對未來發(fā)展的信心。裝配式建筑產(chǎn)業(yè)蓬勃發(fā)展對公司來說是面臨前所未有的發(fā)展機遇，一方面極大拓展了公司的市場空間，另一方面行業(yè)重資產(chǎn)屬性決定了市場份額將加速向龍頭企業(yè)集中，結合之前定增預案中實際控制人的支持態(tài)度及此前以董事長為代表的高管增持行為，表明現(xiàn)階段整個集團上下都在齊心推動公司穩(wěn)步快速向前發(fā)展。

　　2、現(xiàn)階段裝配式建筑在由點向面加速擴散發(fā)展，行業(yè)發(fā)展前景廣闊。近期產(chǎn)業(yè)草根調研以及公開信息梳理顯示，目前裝配式建筑正逐步由上海、長沙等發(fā)展較快地區(qū)向周邊開始輻射，帶動包括江蘇、浙江、安徽、湖北、海南等周邊地區(qū)產(chǎn)業(yè)快速發(fā)展，盡管產(chǎn)業(yè)仍然處于 0-1發(fā)展階段，但全國由點向面發(fā)展的局面正在逐步形成。而且從政策推動力度以及產(chǎn)業(yè)轉型方向來看，裝配式建筑具有長期發(fā)展邏輯。

　　3、塔吊市場一機難求，帶動公司量價齊升。從草根調研情況來看，目前市場上符合裝配式建筑的塔吊一機難求，單月租金價格持續(xù)快速上漲，從跟蹤的目前龐源價格指數(shù)，與同期相比增長 9%，而且近期價格呈現(xiàn)出明顯的跳躍式增長態(tài)勢，另外公司在持續(xù)投入設備的同時，設備利用率還在不斷創(chuàng)新高，整體顯示出公司很扎實的基本面。

　　4、2017 年毒瘤清除，2018 年業(yè)績加速釋放確定性進一步提升。天成實際經(jīng)營性利潤為正，不必擔心；本部虧損問題，集團已經(jīng)在著手處理，未來不排除使用剝離資產(chǎn)等方式來提升公司經(jīng)營效率。整體上市公司虧損源可控。

　　業(yè)績預測：預計公司 18-20 年歸母凈利潤為 2.51/3.51/4.56 億，對應 PE分別為 18/13/10 倍。維持“買入”評級。

　　風險提示：裝配式建筑發(fā)展不及預期，經(jīng)濟大幅下滑