面包作為兼顧主食和零食功能的產(chǎn)品，富含人體需要的蛋白質(zhì)、膽固醇、糖等營養(yǎng)成分。作為早餐，比傳統(tǒng)早餐低鹽、少油、營養(yǎng)更均衡。

　　在消費升級的大趨勢下，未來中國的面包銷量將持續(xù)提升。自從IPO放寬以來，鴨脖、瓜子。棗等相關(guān)上市公司不斷涌現(xiàn)，要說面包類上市公司也不缺。

　　短保面包

　　對比中日面包行業(yè)后，新時代證券認為：

　　行業(yè)有4倍以上提升空間，未來3-5年望保持10%以上增速。

　　與日本比較后，西南證券(600369,股吧)發(fā)現(xiàn)：

　　中國面包行業(yè)集中度僅為47%，日本已高達50%，在集中度提升過程中有望誕生百億級龍頭。

　　東興證券(601198,股吧)也表示行業(yè)集中度低：

　　同時短保面包符合未來趨勢。所謂短保面包是相對長保面包而言：

　　在西南證券研報中發(fā)現(xiàn)，長保面包指的是長達3個月左右的產(chǎn)品，防腐劑含量高不利健康，行業(yè)也在萎縮。

　　相對來說，短保面包指的就是保質(zhì)期比較短、口感更好，可能就在一周左右食用完成的面包。

　　最高壁壘

　　西南證券梳理了短保面包三種模式：

　　在新時代證券研報中，可以看到桃李面包(603866,股吧)(603866)的介紹：

　　A股烘培龍頭，目前中國最大的短保面包生產(chǎn)加工企業(yè)。

　　新時代證券的事件點評標題是這樣的：

　　讀研君感覺如果真的在成長空間大的行業(yè)打造出最高壁壘，業(yè)績爆發(fā)是肯定的。

　　在文章并未發(fā)現(xiàn)“最高壁壘”出現(xiàn)，不過在描述競爭優(yōu)勢是有：

　　強大市場壁壘的描寫。其實主要指的是桃李面包特大鮮明的兩大競爭優(yōu)勢：

　　第一是凈利潤遠高同行，為開拓市場提供基礎(chǔ)；

　　第二指的是公司生產(chǎn)模式好，更重要的是公司的銷售管理費用率很低，可能就是開給員工的工資遠低于連鎖店。

　　所向披靡

　　于是乎，西南證券深度研報起了更燃的標題：

　　最高壁壘變成多級壁壘，全國化征程中所向披靡！

　　招商證券(600999,股吧)梳理了公司全國化擴展現(xiàn)狀：

　　據(jù)此認為全國市場布局持續(xù)推進，公司盈利能力將逐步提升。

　　在今年2月19日的研報中東興證券首次覆蓋就開始強烈推薦：

　　當時的收盤價為38.39元，截止今日收盤價57.97元，錄得高達51%的漲幅，遠超38%漲幅。

　　讀研君看了這么多研報，說實話在今年這種行情中真正達到并大幅超過目標價的，確實少見。

　　在7月19日的最新點評中，東興證券表示：

　　在最佳窗口期高速發(fā)展，保證未來五年高達20%的年復(fù)合增長，繼續(xù)給予“強烈推薦”評級。