公司11月暢銷書排行榜數(shù)據(jù)表現(xiàn)亮眼根據(jù)開卷信息公布的2018年11月圖書零售市場銷量排行榜,新經(jīng)典自有版權(quán)和代理發(fā)行的圖書共計14種進入虛構(gòu)類暢銷排行榜前30名,成為2017年以來公司單月上榜數(shù)量最多的一次。

　　暢銷書結(jié)構(gòu)更加多元本月公司進入虛構(gòu)類圖書暢銷榜前30的作品,不僅有核心暢銷書作家(東野圭吾、馬爾克斯、余華)的作品,還出現(xiàn)了張愛玲《紅玫瑰與白玫瑰》、《傾城之戀》,保羅·柯艾略《牧羊少年奇幻之旅》等人的作品。

　　加大華語作家作品出版力度,豐富產(chǎn)品矩陣公司擁有老舍、余華、三毛、張愛玲、張小嫻、王小波、王安憶、安妮寶貝等著名華語作家的作品版權(quán)。2018年以來,公司加大對華語作家作品的出版和推廣力度,進一步形成引進版權(quán)+國內(nèi)版權(quán)的雙重驅(qū)動。

　　投資建議2018年以來公司在品類、渠道的布局效應(yīng)逐步顯現(xiàn)?？春盟募径燃懊髂陥D書銷量回升。公司擁有優(yōu)質(zhì)內(nèi)容儲備與編輯團隊,產(chǎn)出豐富。海外文學(xué)已成為“長銷書”,優(yōu)質(zhì)華語文學(xué)價值逐步發(fā)現(xiàn)?！伴L銷書”疊加暢銷書,業(yè)績具備持續(xù)增長動力。預(yù)計公司2018-2020年EPS 分別為1.83、2.28、2.87元,12月17日收盤價對應(yīng)18-20年每股收益的市盈率分別為31.87x,25.54x,20.29x。目前A 股及港股可比公司主要為地方國有企業(yè),增長穩(wěn)健但增速較慢。新經(jīng)典在大眾圖書領(lǐng)域具有競爭力,給予公司2019年30倍的目標PE 估值,對應(yīng)合理價值為68.49元/股,維持買入評級。

　　風險提示大眾圖書市場整體增速下滑;文學(xué)圖書、少兒圖書增速下滑;公司新出版圖書銷量表現(xiàn)不及預(yù)期;公司原有暢銷作品銷量下滑。（廣發(fā)證券）