【家電網(wǎng)HEA.CN1月18日原創(chuàng)】董明珠再一次當(dāng)選【格力電器(000651)、股吧】（000651）董事長(zhǎng)，既在意料之中，又在情理之中。這場(chǎng)遲到了7個(gè)多月的股東會(huì)議最終還是一如A股市場(chǎng)上大會(huì)的風(fēng)格，并沒有什么意外。雖然股東用高票將董明珠推上了中國(guó)空調(diào)女皇的寶座，但是格力電器依然免不了一早就低開的命運(yùn)。

　　 A股市場(chǎng)上的好股票

　　正如董小姐說的那樣，格力電器是A股市場(chǎng)上難得的好股票，在過去幾年內(nèi)，格力的業(yè)績(jī)和回報(bào)讓消費(fèi)者都會(huì)覺得相當(dāng)滿意。

　　從董明珠2012年掌舵開始，格力電器營(yíng)收和凈利潤(rùn)增長(zhǎng)很快。從2012年到2017年，格力的營(yíng)收從993.16億增長(zhǎng)到1482.86億元，凈利潤(rùn)從不足搬移增長(zhǎng)到224.02億元。在16日晚間，格力電器發(fā)布的公告預(yù)計(jì)2018年?duì)I業(yè)總收入2000億元-2010億元，成功突破了兩千億大關(guān)，預(yù)計(jì)盈利也達(dá)到260億元-270億元，成為A股市場(chǎng)上有名的“現(xiàn)金奶牛”。

　　從2012到2018，格力電器累積分紅多達(dá)400.06億元。2018年收盤股價(jià)為35.69，而家電網(wǎng)對(duì)格力電器復(fù)權(quán)之后，2012年底格力電器的股價(jià)僅為6.7元，6年時(shí)間里，格力電器為股東帶來超5倍的回報(bào)率，著實(shí)可觀。

　　在董明珠的帶領(lǐng)下，格力電器保持了空調(diào)行業(yè)第一的寶座，比較穩(wěn)定的表現(xiàn)，讓市場(chǎng)說不出話來。雖然格力電器內(nèi)，空調(diào)行業(yè)占據(jù)營(yíng)收的比例過高，多元化成果受阻，但對(duì)于二級(jí)市場(chǎng)而言，并不是重點(diǎn)。在空調(diào)行業(yè)內(nèi)，格力電器的利潤(rùn)率還是增長(zhǎng)率都十分的讓投資者滿意，同時(shí)，格力電器在空調(diào)行業(yè)的完善布局，也讓市場(chǎng)不會(huì)太過于擔(dān)憂遭遇“黑天鵝”。

　　多元化之路能否突破6000億大關(guān)

　　格力電器的多元化之路是董明珠飽受二級(jí)市場(chǎng)投資者爭(zhēng)議的一個(gè)重要原因。從擔(dān)任格力電器董事長(zhǎng)開始，董明珠一直在其他領(lǐng)域進(jìn)行嘗試，但從2013年至2018年上半年，格力空調(diào)營(yíng)收占整體營(yíng)收的比例僅從89%降到83%。

　　在董明珠上任格力電器的董事長(zhǎng)期間，格力電器“多元化”動(dòng)作頻頻，放出的豪言也讓市場(chǎng)頗為震驚，不過取得的效果卻是有限，格力手機(jī)、大松小家電、晶弘冰箱等在市場(chǎng)上的銷量、市場(chǎng)占有率、影響力并不具優(yōu)勢(shì)。

　　雖然董明珠并不承認(rèn)手機(jī)等業(yè)務(wù)已經(jīng)失敗，更是在股東大會(huì)上提到：“我的業(yè)績(jī)(有)增長(zhǎng)，就證明我的手機(jī)沒有不成功，我相信格力手機(jī)一定會(huì)成功。你們拿到我們的分紅，就應(yīng)該買格力手機(jī)支持我們?！钡粋€(gè)被傳出強(qiáng)制讓供應(yīng)商和安裝人員使用格力手機(jī)的業(yè)務(wù)想讓市場(chǎng)認(rèn)可是成功的也難。

　　在格力多元化的進(jìn)展中，董明珠還是延續(xù)了在空調(diào)行業(yè)營(yíng)銷上的大習(xí)慣，習(xí)慣于立下令人驚訝的軍令狀，將其個(gè)人形象和事態(tài)進(jìn)行放大，再一股腦的發(fā)力。而董明珠的“豪言壯語(yǔ)”并不被市場(chǎng)所接受，也不能讓供銷端拼命的發(fā)力“吹捧”，以致于當(dāng)格力電器要做芯片的時(shí)候，股價(jià)應(yīng)聲下跌。

　　在股東大會(huì)上，董明珠給格力提出的目標(biāo)是6000億，要比格力的老對(duì)手美的5000億營(yíng)收目標(biāo)高出1000億。而美的的營(yíng)收早已經(jīng)突破了2000億大關(guān)，在2018年，更是有望突破3000億大關(guān)。

　　格力電器的多元化除了受阻之外，董明珠投資的銀隆同樣是二級(jí)市場(chǎng)在評(píng)價(jià)格力電器無法避免的一個(gè)“爛攤子”，也是董明珠和二級(jí)市場(chǎng)股東拉開矛盾爭(zhēng)端的重要原因。

　　最好的選擇，也是最無奈的選擇

　　對(duì)于中小股東而言，董明珠可以說是最好的選擇，也是最無奈的選擇了。在中國(guó)空調(diào)第一的位置上，留給格力電器中小股東的選擇并不多，或許只能等待空調(diào)第一的寶座被后來者攬取。

　　雖然董明珠在股東大會(huì)上表示，十年內(nèi)空調(diào)老大的地位不會(huì)變，有信心每年增長(zhǎng)10%。但在空調(diào)市場(chǎng)上，格力電器的壓力并不太小，有實(shí)力的競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手也不少。而且在變得越發(fā)重要的線上渠道商上，格力電器在營(yíng)銷端并沒有那樣的強(qiáng)勢(shì)，在11月，美的空調(diào)在線上的銷售額就已經(jīng)超過格力空調(diào)。

　　不管格力電器能不能繼續(xù)坐穩(wěn)空調(diào)老大的寶座，在格力電器找不到能夠接替董明珠的領(lǐng)頭人或許更讓二級(jí)市場(chǎng)感到無奈。

　　在臨時(shí)股東大會(huì)上，董明珠就公開表示格力沒有“二號(hào)人物”。事實(shí)上也是如此，在上市公司中，最有資格成為董事長(zhǎng)接班人的無疑就是總經(jīng)理的崗位，當(dāng)初，董明珠同樣是由總經(jīng)理走上格力電器董事長(zhǎng)的位置。而在董明珠執(zhí)掌格力電器的6年多里，既是格力電器的董事長(zhǎng)也是格力電器的總經(jīng)理，同時(shí)還是格力電器的總裁。

　　從目前家電公司管理層的平均年齡來看，格力算得上是其最大的一家，甚至超過了美的和海爾。但年齡和過往的經(jīng)驗(yàn)，并沒有給格力的轉(zhuǎn)型帶來多少有效的提升。

　　董明珠今年已經(jīng)65歲，在朱洪江時(shí)代的朱董配，到一肩挑起格力電器。董明珠對(duì)于格力電器發(fā)展的功勞可以說是功不可沒，但是，對(duì)于中小股東而言，顯然，董明珠可以做的更好一點(diǎn)。

　　不管中小股東情不情愿，格力電器最終還是要面臨交接班的問題。董明珠不愿意交權(quán)，二級(jí)市場(chǎng)也沒有太多的辦法，除非中小股東愿意直接面對(duì)股票重挫的局面，這顯然是不現(xiàn)實(shí)的。