事件: 公司公告業(yè)績(jī)預(yù)報(bào),2018年歸母凈利潤(rùn)3.1-3.5億,同比增長(zhǎng)40.32%-58.43%。

　　簡(jiǎn)評(píng): 2018年業(yè)績(jī)預(yù)告略超預(yù)期,新簽訂單量、質(zhì)提升。公司2018年業(yè)績(jī)預(yù)告略超預(yù)期,其中Q4單季實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤(rùn)1.02-1.42億,有望創(chuàng)歷史單季利潤(rùn)新高。另外,公司2018年新簽訂單28.5億,同比增長(zhǎng)27%,保持快速增長(zhǎng)。公司預(yù)告2018年歸母凈利潤(rùn)3.1-3.5億,同比增長(zhǎng)40%-58%,略超預(yù)期;隨著設(shè)備性能和品質(zhì)持續(xù)提升,獲得LG化學(xué)、CATL、ATL、比亞迪和孚能科技等知名客戶認(rèn)可,訂單客戶結(jié)構(gòu)大幅優(yōu)化提升。 國(guó)產(chǎn)化設(shè)備優(yōu)勢(shì)較大,判斷公司新簽訂單及業(yè)績(jī)將保持高增長(zhǎng)。相較于日韓鋰電設(shè)備,國(guó)產(chǎn)中后段鋰電設(shè)備具有性價(jià)比、訂單交付及售后服務(wù)等方面優(yōu)勢(shì),且公司在鋰電設(shè)備技術(shù)水平處于行業(yè)領(lǐng)先地位,是全球唯一一家能夠提供鋰電池智能生產(chǎn)線整線方案提供商,服務(wù)包含自動(dòng)化生產(chǎn)工藝實(shí)現(xiàn)、動(dòng)力輔助、環(huán)境控制和建筑規(guī)劃設(shè)計(jì)等全套解決方案,判斷將受益于韓系企業(yè)設(shè)備需求,業(yè)績(jī)保持高速增長(zhǎng)。

　　2019年將迎來(lái)新一輪動(dòng)力鋰電池產(chǎn)能周期,市場(chǎng)前景廣闊。2018年三季度后LG化學(xué)和三星SDI先后宣布重啟在中國(guó)的動(dòng)力鋰電池產(chǎn)能建設(shè),以及像吉利、萬(wàn)向、捷威動(dòng)力和孚能科技等綜合實(shí)力較強(qiáng)的企業(yè)也紛紛加碼動(dòng)力鋰電池產(chǎn)能建設(shè),判斷2019年后將迎來(lái)新一輪產(chǎn)能周期,公司有望獲取可觀的市場(chǎng)份額。預(yù)計(jì)公司2018-2020年歸母凈利潤(rùn)分別是3.2億、4.2億和5.4億元,同比增速分別是45%、31%和29%,目標(biāo)價(jià)32元,對(duì)應(yīng)2019年P(guān)/E 28.6倍。

　　風(fēng)險(xiǎn)提示:1)行業(yè)景氣度低于預(yù)期;2)訂單落地低于預(yù)期（中信建投）