說好2億元的股份回購(gòu)，僅僅13個(gè)交易日后，只回購(gòu)了88萬元，根據(jù)回購(gòu)條款，就可以不用回購(gòu)了，不得不說，【水晶光電(002273)、股吧】（002273）打得一手好牌。

　　2019年8月27日，水晶光電發(fā)布了回購(gòu)公告，表示公司擬使用自有資金以集中競(jìng)價(jià)方式從二級(jí)市場(chǎng)回購(gòu)公司股份，資金總額不低于人民幣1.00億元(含)、不超過人民幣2.00億元(含)，回購(gòu)股份價(jià)格不超過人民幣14元/股(含)，本次回購(gòu)股份實(shí)施期限為自公司董事會(huì)審議通過回購(gòu)方案之日起12個(gè)月內(nèi)(2019年8月22日至2020年8月21日)。

　　在這份回購(gòu)公告發(fā)布后的第13個(gè)交易日，也就是2019年9月16日，水晶光電的股價(jià)就超過了14元/股，報(bào)收14.07元。截止發(fā)稿時(shí)間，水晶光電股價(jià)為15.14元。

　　為何僅僅13個(gè)交易日水晶光電股價(jià)就超過回購(gòu)上限呢？難道在此期間水晶光電有重大利好？自8月27日至今，水晶光電共發(fā)布了18份公告，既沒有與客戶簽訂重大合同，也沒有重大技術(shù)突破，倒是有1份關(guān)聯(lián)交易公告和一份控股股東質(zhì)押公告。

　　那么是否是因?yàn)樗Ч怆娭挥?3個(gè)交易日就完成了回購(gòu)呢？答案是否定的，9月5日，水晶光電發(fā)布了關(guān)于首次實(shí)施回購(gòu)公司股份的公告，截止目前水晶光電僅回購(gòu)了88.38萬元。

　　那么原因何在呢？

　　忽悠式回購(gòu)？

　　或許，水晶光電一開始就沒想過要將回購(gòu)進(jìn)行到底。

　　一般而言，回購(gòu)價(jià)格上限與當(dāng)前股價(jià)不會(huì)靠得太近，因?yàn)榧幢愎緲I(yè)績(jī)穩(wěn)定，股價(jià)也存在波動(dòng)的風(fēng)險(xiǎn)，靠得太近將沒有足夠的操作空間完成回購(gòu)。

　　水晶光電卻不一樣，其回購(gòu)價(jià)格上限與其當(dāng)時(shí)股價(jià)的差距較小。

　　水晶光電回購(gòu)公告發(fā)布時(shí)間是2019年8月27日，當(dāng)日水晶光電收盤價(jià)為12.68元，離14元的回購(gòu)上限僅有1.32元的差距，比14元的回購(gòu)上限低10.41%。也就是說，僅需一個(gè)漲停，水晶光電的股價(jià)就將逼近14元，屆時(shí)水晶光電的股價(jià)只需再上漲0.05元左右，根據(jù)回購(gòu)條款，水晶光電將無需回購(gòu)。

　　另外，考慮到回購(gòu)期是1年，那么從水晶光電往年的業(yè)績(jī)來看，其利潤(rùn)增長(zhǎng)率比10.41%，處于怎樣的水平呢？是否遠(yuǎn)低于10.41%，這樣雖然回購(gòu)價(jià)格上限與其當(dāng)時(shí)股價(jià)，倒也可以顯現(xiàn)水晶光電回購(gòu)的誠(chéng)意。

　　答案是遠(yuǎn)高于10.41%，最近3年，水晶光電的歸母凈利潤(rùn)增長(zhǎng)率最低也有28%。

　　2016年至2018年，水晶光電營(yíng)收分別為16.80億元、21.46億元、23.26億元，分別較往年增長(zhǎng)42.20%、27.71%、8.39%；歸屬母公司股東的凈利潤(rùn)為2.54億元、3.56億元、4.68億元，分別較往年增長(zhǎng)70.05%、40.35%、31.57%。今年上半年，雖然水晶光電歸母凈利潤(rùn)較去年同期有所下滑，但營(yíng)收卻增長(zhǎng)了26.99%。