新浪財經(jīng)上市公司研究院白酒浪頭/王永

　　9月23日，【洋河股份(002304)、股吧】（002304）披露調(diào)研信息。來自駿立亨德森、前海匯豐、GIC、Greenwoods等機構(gòu)的13位投資者對洋河股份進行調(diào)研，公司方面回答了包括經(jīng)銷商利潤率、上半年增速放緩原因在內(nèi)的7個問題。

　　今年上半年洋河股份省內(nèi)市場同比增速僅2.99%，省外市場增速也由去年的30.22%下滑到18.23%。洋河被爆出經(jīng)銷商毛利低、渠道壓貨嚴(yán)重等問題。

　　在調(diào)研中，洋河股份坦承上半年省內(nèi)增速放緩主要是主動控貨等因素導(dǎo)致。公司也承認(rèn)整體上省外庫存較省內(nèi)更合理，而省內(nèi)庫存偏高的原因包括行業(yè)競爭加劇、經(jīng)銷商積極性和經(jīng)營產(chǎn)品的選擇多樣化等因素。

　　對于夢系列增速的放緩，公司表示競爭環(huán)境的確很激烈，“感受到了壓力”。

　　洋河的主動調(diào)整從今年5月底開始，公司表示“希望到明年上半年有較好的改善”，這也就意味著調(diào)整或許會持續(xù)至明年上半年。

　　在提升經(jīng)銷商利潤率方面，公司表示會在結(jié)算方式上和費用投入上，針對不同的經(jīng)銷商、不同的區(qū)域采取針對性的幫扶。

　　針對未來的計劃，洋河方面表示，未來省內(nèi)要鞏固龍頭地位，省外要進一步發(fā)力天夢系列，推進全國化和高端化。

　　以下為調(diào)研活動公告原文：

　　1、上半年省內(nèi)增速放緩的原因是什么？面對挑戰(zhàn)，采取了哪些措施？

　　答：主要由于主動控貨等因素導(dǎo)致上半年增速有所放緩。為了長期高質(zhì)量的發(fā)展，公司在渠道庫存管控、市場價格恢復(fù)、經(jīng)銷商信心提振、組織架構(gòu)、人事調(diào)整等方面采取了一系列措施。

　　2、公司省內(nèi)省外庫存都偏高嗎？主要是哪些問題導(dǎo)致的？

　　答：不同區(qū)域不同經(jīng)銷商的庫存情況不一樣，整體上省外較省內(nèi)渠道庫存更合理一些。像行業(yè)競爭加劇、經(jīng)銷商積極性和經(jīng)營產(chǎn)品的選擇多樣化等因素，都有可能會造成庫存偏高。

　　3、公司預(yù)計大概到什么時候能夠調(diào)整好？

　　答：這一輪主動調(diào)整從今年5月底開始，主動采取控貨措施，在中秋配額上也進行了調(diào)整?？偟膩砜?，目前已經(jīng)有一些改善了，主導(dǎo)產(chǎn)品價格已經(jīng)開始回升，希望到明年上半年有較好的改善。當(dāng)然市場存在的問題是復(fù)雜的，也有很多不確定性，完全解決還需時日。但只要方向堅持對了，就會有好結(jié)果。

　　4、公司打算如何提升經(jīng)銷商利潤率？

　　答：在結(jié)算方式上和費用投入上，針對不同的經(jīng)銷商、不同的區(qū)域采取針對性的幫扶。并且積極構(gòu)建新型的廠商關(guān)系，讓經(jīng)銷商參與進來，充分調(diào)動經(jīng)銷商的積極性，實現(xiàn)廠商共贏。

　　5、在省內(nèi)市場競爭加劇的前提下夢系列增速放緩，那么未來兩年夢系列增速會在什么樣的水平？

　　答：就當(dāng)前的競爭環(huán)境來講，競爭確實很激烈。一定程度上，我們也感受到了壓力。但只要工作到位，我們還是有信心，使夢系列在省內(nèi)市場保持穩(wěn)健的增長態(tài)勢。

　　6、公司對未來省內(nèi)省外市場有什么樣的想法？

　　答：總體想法是省內(nèi)省外都要強化，省內(nèi)要通過一系列措施，鞏固省內(nèi)龍頭地位。省外未來一段時間重點要靠消費升級產(chǎn)品結(jié)構(gòu)優(yōu)化，進一步發(fā)力天夢系列產(chǎn)品等，不斷推進公司全國化、高端化發(fā)展的進程。

　　7、公司目前對海天產(chǎn)品的定位有什么變化嗎？

　　答：海天產(chǎn)品還是和過去一樣，既定的價格定位策略不會改變。我們期望天之藍(lán)和海之藍(lán)一樣好，能夠成為各自價段位上的大單品。