意識(shí)到危機(jī)感，早在2016年10月，彼時(shí)，上市僅半年時(shí)間的【巨人網(wǎng)絡(luò)(002558)、股吧】（002558）就提出以305億元的交易對(duì)價(jià)收購(gòu)Playtika。后者是一家以大數(shù)據(jù)和人工智能為核心技術(shù)、主打棋牌類(lèi)游戲產(chǎn)品的以色列公司，這被視為巨人網(wǎng)絡(luò)重振游戲業(yè)務(wù)的關(guān)鍵一環(huán)。

　　但收購(gòu)行動(dòng)一波三折，針對(duì)收購(gòu)資金等問(wèn)題，證監(jiān)會(huì)多次發(fā)出問(wèn)詢(xún)函，問(wèn)詢(xún)終止收購(gòu)將對(duì)出海戰(zhàn)略構(gòu)成多大影響？后續(xù)將考慮采取哪些方式進(jìn)行收購(gòu)？

　　對(duì)于上述疑問(wèn)，11月5日，巨人網(wǎng)絡(luò)公關(guān)總監(jiān)馬全智回復(fù)時(shí)代周報(bào)記者稱(chēng)，“關(guān)于終止資產(chǎn)重組事宜，請(qǐng)以公告為準(zhǔn)，暫時(shí)沒(méi)有更多可分享的信息。”

　　11月5日，產(chǎn)業(yè)互聯(lián)網(wǎng)評(píng)論員丁道師在接受時(shí)代周報(bào)采訪(fǎng)表示，這個(gè)結(jié)果對(duì)于巨人網(wǎng)絡(luò)來(lái)說(shuō)或許未造成太大的財(cái)務(wù)損失，但頗為打擊人心士氣，在收購(gòu)計(jì)劃落空的情況下，唯有靠?jī)?yōu)質(zhì)作品才能打開(kāi)海外市場(chǎng)。

　　同日，游戲行業(yè)觀察人士丁鵬向時(shí)代周報(bào)記者指出，這對(duì)巨人網(wǎng)絡(luò)而言究竟是好是壞還難以下定論，“因?yàn)樵谑チ艘粋€(gè)可以依靠的外部力量后，巨人的內(nèi)部力量或許會(huì)出現(xiàn)相關(guān)的轉(zhuǎn)機(jī)?！?/p>

　　收購(gòu)行動(dòng)一波三折

　　11月4日，巨人網(wǎng)絡(luò)發(fā)布《關(guān)于終止籌劃重大資產(chǎn)重組的公告》，決定終止以現(xiàn)金方式購(gòu)買(mǎi)AlphaFrontier Limited（以下簡(jiǎn)稱(chēng)“Alpha”）股權(quán)的重組事項(xiàng)，交易對(duì)價(jià)305億元的“蛇吞象”收購(gòu)案由此暫告一段落。

　　標(biāo)的公司Alpha是為收購(gòu)Playtika而成立的持股平臺(tái)，用于承接Playtika的股權(quán)，其核心經(jīng)營(yíng)性資產(chǎn)為Playtika。

　　對(duì)于重組終止的具體原因，巨人網(wǎng)絡(luò)稱(chēng)，鑒于本次重大資產(chǎn)重組的標(biāo)的公司或其子公司擬尋求海外上市，因標(biāo)的公司體量較大，為避免觸發(fā)涉及分拆上市的相關(guān)限制性規(guī)定，經(jīng)公司董事會(huì)審慎研究，公司決定終止籌劃本次重大資產(chǎn)重組事項(xiàng)。

　　巨人網(wǎng)絡(luò)進(jìn)一步表示，公司仍將尋求更適宜的收購(gòu)方式。本次終止籌劃重大資產(chǎn)重組不會(huì)對(duì)公司的經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)和財(cái)務(wù)狀況造成重大不利影響。

　　Playtika公司的總部位于以色列，其核心產(chǎn)品是休閑社交棋牌類(lèi)網(wǎng)絡(luò)游戲，核心技術(shù)是大數(shù)據(jù)分析及人工智能，其主要產(chǎn)品《Slotomania》長(zhǎng)期穩(wěn)居美國(guó)App Store棋牌類(lèi)游戲暢銷(xiāo)排行榜前五位。

　　公開(kāi)報(bào)道顯示，巨人網(wǎng)絡(luò)看中的是Playtika在大數(shù)據(jù)、人工智能方面的技術(shù)優(yōu)勢(shì)和龐大的用戶(hù)群體、發(fā)行渠道。

　　有媒體報(bào)道，史玉柱曾向Playtika團(tuán)隊(duì)建議，不光用人工智能改造游戲業(yè)務(wù)，還要用人工智能去做其他領(lǐng)域的業(yè)務(wù)，未來(lái)全面擁抱人工智能市場(chǎng)。

　　此次終止收購(gòu)，史玉柱“擁抱人工智能”的愿望是否就此擱淺？

　　這樁發(fā)起自2016年6月的收購(gòu)案一波三折，從發(fā)起之初就受到監(jiān)管部門(mén)的密切關(guān)注，多次收到深交所問(wèn)詢(xún)函以及證監(jiān)會(huì)中止審查、暫停審核的通知，主要關(guān)注點(diǎn)涉及Playtika業(yè)務(wù)是否屬博彩性質(zhì)、相關(guān)產(chǎn)品是否會(huì)引入國(guó)內(nèi)以及收購(gòu)資金來(lái)源等問(wèn)題。

　　2018年8月，該收購(gòu)案因“涉及重大事項(xiàng)核查”被證監(jiān)會(huì)叫停審核。三個(gè)月后，巨人網(wǎng)絡(luò)調(diào)整收購(gòu)方案，提出只以發(fā)行股票的形式購(gòu)買(mǎi)重慶撥萃等10名對(duì)象的Alpha全額A類(lèi)普通股，隨后因聘請(qǐng)的評(píng)估機(jī)構(gòu)被證監(jiān)會(huì)立案調(diào)查，收購(gòu)再次“告吹”。

　　巨人一再調(diào)整方案，并于2019年7月16日提出新方案：交易的支付方式由發(fā)行股份變更為現(xiàn)金收購(gòu)；從收購(gòu)100%A類(lèi)普通股變更為收購(gòu)標(biāo)的公司Alpha回購(gòu)交易完成后42.30%股權(quán)，合計(jì)金額不超過(guò)110.98億元。

　　但時(shí)代周報(bào)記者從2019年半年報(bào)中發(fā)現(xiàn)，報(bào)告期內(nèi)公司貨幣資金只有46.17億元，距離實(shí)現(xiàn)現(xiàn)金收購(gòu)還有較大資金缺口。

　　近年來(lái)巨人網(wǎng)絡(luò)的股價(jià)持續(xù)低迷，自其2017年3以來(lái)股價(jià)下跌超75.6%。為了提振公司股價(jià)，巨人網(wǎng)絡(luò)多次實(shí)行回購(gòu)。

　　11月2日，公司再次推出回購(gòu)計(jì)劃，決定使用不超過(guò)20億元(含)且不低于10億元(含)的自有資金或自籌資金以集中競(jìng)價(jià)交易方式回購(gòu)公司部分社會(huì)公眾股，作為公司擬實(shí)施的股權(quán)激勵(lì)計(jì)劃或員工持股計(jì)劃之標(biāo)的股份來(lái)源。

　　“征途”再添變數(shù)

　　巨人網(wǎng)絡(luò)之所以一直對(duì)Playtika鍥而不舍，從內(nèi)部原因來(lái)看，很大程度上是自身的游戲業(yè)務(wù)近年走向了下坡路。

　　2006年4月，巨人網(wǎng)絡(luò)的成名作《征途》公測(cè)，2007年成為全球第三款同時(shí)在線(xiàn)超百萬(wàn)的網(wǎng)游。僅憑這一款游戲，公司就成功登陸紐交所，躋身中國(guó)游戲公司前三強(qiáng)，《征途》也由此成為中國(guó)游戲史上的經(jīng)典之作。

　　但在《征途》之后，巨人網(wǎng)絡(luò)就鮮有出現(xiàn)有影響力的游戲產(chǎn)品，丁鵬曾撰文表示，“對(duì)于巨人網(wǎng)絡(luò)而言，其在游戲業(yè)務(wù)上，《征途》之后于端游項(xiàng)目上再無(wú)任何亮點(diǎn)可言，大投入制作的《仙俠世界》表現(xiàn)只能算是中規(guī)中矩?！肚蚯蛟谧鲬?zhàn)》之外，巨人在手游上找不到第二個(gè)可以很好的拉動(dòng)增長(zhǎng)的點(diǎn)?！薄?/p>

　　巨人網(wǎng)絡(luò)的電腦端游戲營(yíng)收在連年下降，2016-2018年的營(yíng)收分別為13.00億元、10.96億元、10.40億元。

　　與此同時(shí)，從2016年開(kāi)始力推的移動(dòng)端游戲，2016年-2018年?duì)I收增長(zhǎng)率分別為109.43%、47.74%以及3.03%，增長(zhǎng)乏力。

　　2019年上半年，巨人網(wǎng)絡(luò)的游戲業(yè)務(wù)營(yíng)收同比下降5.02%，毛利率同比下滑0.65%。

　　巨人網(wǎng)絡(luò)的“江湖地位”也在下滑當(dāng)中。據(jù)第三方機(jī)構(gòu)艾媒咨詢(xún)研究報(bào)告，2017年中國(guó)移動(dòng)游戲上市企業(yè)收入排名中，巨人網(wǎng)絡(luò)以14.42億元的移動(dòng)游戲營(yíng)收位列第9名；2018年，收入14.56億元，跌出前10位。

　　受2018年游戲版號(hào)收緊的影響，非頭部的游戲公司處境更為艱難。

　　據(jù)巨人網(wǎng)絡(luò)近期發(fā)布的2019年三季報(bào)，公司實(shí)現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)7.18億元，同比下降27.73%，巨人方面解釋“主要系受版號(hào)申請(qǐng)進(jìn)度的影響，產(chǎn)品未能在報(bào)告期內(nèi)如期上線(xiàn)”。

　　國(guó)內(nèi)行業(yè)紅利減退，不少游戲公司把戰(zhàn)略重點(diǎn)放在“出海”上。

　　2019年初巨人網(wǎng)絡(luò)提出“鄭和出海計(jì)劃”，重點(diǎn)發(fā)力手游出海業(yè)務(wù)。對(duì)Playtika戰(zhàn)略投資是出海的關(guān)鍵一步，但收購(gòu)的愿望最終落空，而其他產(chǎn)品又尚未獲得突出成績(jī)，這為巨人出海的“征途”增添變數(shù)。

　　丁道師對(duì)時(shí)代周報(bào)記者表示，收購(gòu)海外企業(yè)對(duì)于中國(guó)游戲公司來(lái)說(shuō)不是“出?！钡谋匾獥l件，成功收購(gòu)是錦上添花，失敗了其實(shí)也沒(méi)有太大的打擊，優(yōu)質(zhì)的產(chǎn)品和出色的渠道、運(yùn)營(yíng)才是關(guān)鍵。

　　史玉柱尋找下一個(gè)“腦白金”

　　曾一手打造出“腦白金”的史玉柱，手上的“牌”近幾年卻不夠用了。面對(duì)巨人網(wǎng)絡(luò)增長(zhǎng)乏力的局面，創(chuàng)始人史玉柱不得不尋找下一個(gè)能帶來(lái)新增長(zhǎng)點(diǎn)和穩(wěn)定現(xiàn)金流的“腦白金”。

　　2016年，剛剛完成借殼的巨人網(wǎng)絡(luò)就在發(fā)布的首份財(cái)報(bào)中宣稱(chēng)，要將企業(yè)定位為一家綜合性互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)。根據(jù)其介紹，未來(lái)巨人網(wǎng)絡(luò)除了現(xiàn)有的主營(yíng)業(yè)務(wù)互聯(lián)網(wǎng)游戲及互聯(lián)網(wǎng)社區(qū)工具，還將包括另外兩塊核心業(yè)務(wù)，互聯(lián)網(wǎng)金融與互聯(lián)網(wǎng)醫(yī)療。

　　互聯(lián)網(wǎng)金融曾經(jīng)為史玉柱帶來(lái)希望。2017年1月，巨人網(wǎng)絡(luò)孫公司巨加網(wǎng)絡(luò)以5.2億投資旺旺金融，其主營(yíng)業(yè)務(wù)是一家名為“投哪網(wǎng)”的P2P平臺(tái)。

　　2018年，其年報(bào)顯示，互聯(lián)網(wǎng)金融業(yè)務(wù)貢獻(xiàn)營(yíng)收11.26億元，同比大幅增長(zhǎng)259.47%，占整體營(yíng)收比重近30%。

　　隨著P2P平臺(tái)暴雷、監(jiān)管趨緊，意識(shí)到危機(jī)的史玉柱果斷“離場(chǎng)”。

　　到2018年12月，巨人網(wǎng)絡(luò)發(fā)布公告，決定作價(jià)4.79億元，轉(zhuǎn)讓巨加網(wǎng)絡(luò)51%股權(quán)給上海蘭翔商務(wù)服務(wù)有限公司。對(duì)于轉(zhuǎn)讓股權(quán)的原因，巨人網(wǎng)絡(luò)則解釋稱(chēng)，“由于行業(yè)變化迅速等因素導(dǎo)致行業(yè)監(jiān)管政策尚未完善，互聯(lián)網(wǎng)金融借貸平臺(tái)備案登記晚于預(yù)期，尚未明確時(shí)間表，發(fā)展面臨監(jiān)管政策的不確定性?！?/p>

　　最終，史玉柱寄望于借助互聯(lián)網(wǎng)金融開(kāi)辟新戰(zhàn)場(chǎng)的路也被堵上了。

　　盡管在報(bào)告中一再?gòu)?qiáng)調(diào)互聯(lián)網(wǎng)醫(yī)療的前景以及在公司戰(zhàn)略中的重要性，但目前巨人在該領(lǐng)域未見(jiàn)有實(shí)質(zhì)性的布局，反而對(duì)當(dāng)下火熱的區(qū)塊鏈有所涉足。

　　2017年7月，巨人網(wǎng)絡(luò)與華山君德、中民投以及其他13位發(fā)起人合計(jì)出資118億元設(shè)立薔薇控股，薔薇控股的主要產(chǎn)品是大樹(shù)金融供應(yīng)鏈平臺(tái)，致力于把供應(yīng)鏈金融與區(qū)塊鏈技術(shù)結(jié)合。

　　前段時(shí)間，史玉柱還在微博上對(duì)區(qū)塊鏈做過(guò)點(diǎn)評(píng)：“區(qū)塊鏈的技術(shù)攻關(guān)難度不太大，難在深刻理解區(qū)塊鏈思想，并成功應(yīng)用于各場(chǎng)景。區(qū)塊鏈會(huì)深刻改變社會(huì)，改變公司管理架構(gòu)?！?/p>

　　不難看出，從人工智能、互聯(lián)網(wǎng)金融到區(qū)塊鏈等，史玉柱一直在積極尋找新的突破口。耗時(shí)三年的收購(gòu)案告一段落，巨人網(wǎng)絡(luò)將繼續(xù)堅(jiān)持“多元化”還是回歸初心重振游戲業(yè)務(wù)？