2019年11月13日晚間，【堅(jiān)瑞沃能(300116)、股吧】（300116）發(fā)布公告稱，深圳市中級(jí)人民法院于 2019 年 11 月 7 日裁定受理黃子廷申請(qǐng)深圳市沃特瑪電池有限公司破產(chǎn)清算一案。2018年沃特瑪就因?yàn)榻?jīng)營困難長期停工，于2019年4月份開始進(jìn)行自救，顯然效果并不理想?！捌飘a(chǎn)重整是現(xiàn)在能救公司的唯一途徑”，據(jù)堅(jiān)瑞沃能相關(guān)負(fù)責(zé)人表示，一旦進(jìn)入破產(chǎn)重整環(huán)節(jié)，目前被凍結(jié)的資產(chǎn)和面臨的訴訟，就會(huì)以強(qiáng)制司法判決的形式解除和終止，相當(dāng)于前路障礙被掃除，堅(jiān)瑞沃能如果能尋找到戰(zhàn)略投資者，就可以重新啟動(dòng)。上述堅(jiān)瑞沃能負(fù)責(zé)人稱，此前中國資本市場上共有53家進(jìn)入破產(chǎn)重整的上市公司案例，按照以往慣例來看，最快3個(gè)月，最慢9個(gè)月基本可以完成破產(chǎn)重整，屆時(shí)公司可能會(huì)有比較大的起色。不過，上述負(fù)責(zé)人也表示，如果堅(jiān)瑞沃能在破產(chǎn)重整環(huán)節(jié)中表現(xiàn)不佳，被法院裁定重整失敗，就要進(jìn)入破產(chǎn)清算環(huán)節(jié)，相當(dāng)于堅(jiān)瑞沃能就“徹底宣告滅亡”。

　　除了沃特瑪，比克電池引發(fā)的連環(huán)債務(wù)問題在上周也是吸引行業(yè)眾多人士的關(guān)注。11月7日，科創(chuàng)板上市公司容百科技掀開“比克電池”連環(huán)債的序幕。從上游原料供應(yīng)商，到電池生產(chǎn)商，再到下游汽車廠商，牽扯企業(yè)陸續(xù)浮出水面，【當(dāng)升科技(300073)、股吧】（300073）、杭可科技、眾泰汽車（000980）、海馬汽車、華泰汽車、通家汽車、御捷集團(tuán)均有債務(wù)關(guān)系。據(jù)隆眾調(diào)研，比克電池主要的負(fù)極材料供應(yīng)商包括貝特瑞、杉杉、凱金、中科星城、正拓；隔膜供應(yīng)商包括星源材質(zhì)（300568）。由此我們可以看出新能源汽車“回款慢”幾乎已成為行業(yè)共性問題。

　　通過調(diào)研發(fā)現(xiàn)，基礎(chǔ)鋰鹽市場也是普遍存在賬期的現(xiàn)象，但是隨著行業(yè)龍頭企業(yè)的市場占比提高，在對(duì)客戶付款方式的把控能力更強(qiáng)，一般對(duì)于新客戶采用現(xiàn)款現(xiàn)貨，老客戶可以給一個(gè)月的賬期，一般用6個(gè)月的承兌結(jié)算，部分企業(yè)也在有意識(shí)的減少賬期的存在，加快資金流的周轉(zhuǎn)。但是由于供應(yīng)廠家較多，短期內(nèi)行業(yè)在付款方式方面仍會(huì)較為混亂。

　　正極材料生產(chǎn)企業(yè)對(duì)于下游新客戶更傾向預(yù)付款方式，老客戶以及大客戶（龍頭企業(yè)）都是以賬期或承兌為主。目前該行業(yè)的賬期時(shí)間較長，多數(shù)在半年以上甚至到一年，而結(jié)算也以三個(gè)月承兌或者六個(gè)月承兌為主。目前，承兌匯票占比30%，賬期占比40-50%，現(xiàn)金支付的占比10-20%。據(jù)企業(yè)反饋，針對(duì)下游用現(xiàn)金結(jié)算的客戶，銷售價(jià)格也會(huì)較低，基本沒有利潤，保證不虧即可。

　　在負(fù)極材料市場，大型的下游電池企業(yè)在付款周期上通常有1-3個(gè)月的賬期，采用六個(gè)月銀行承兌匯票結(jié)算，列如B字頭和C字頭的電池企業(yè)經(jīng)常會(huì)9個(gè)月放款一次，供應(yīng)商需要排隊(duì)申請(qǐng)，只有進(jìn)入放款名錄才可以進(jìn)行付款；中小型長期合作的客戶，可以采用批結(jié)的模式，本次送貨完成，結(jié)算上一批貨款；針對(duì)小客戶通常預(yù)付20%定金，提貨時(shí)付清80%尾款，加快資金流的周轉(zhuǎn)，以及抗風(fēng)險(xiǎn)能力也會(huì)加強(qiáng)。負(fù)極材料生產(chǎn)商在采購原料石油焦的過程中，大客戶會(huì)采用月結(jié)的方式，而中小客戶多數(shù)是款到發(fā)貨；而球化石墨針對(duì)大客戶也會(huì)給予3個(gè)月的賬期。

　　隔膜某生產(chǎn)工廠人士反饋：“下游的付款方式主要是雙方商談為主，但是多數(shù)以承兌結(jié)算為主，下游企業(yè)根據(jù)經(jīng)營情況也會(huì)要求賬期，或者拖延付款的時(shí)間”?；どa(chǎn)廠家表示，目前20%的下游客戶會(huì)存在1-3個(gè)月的賬期，正在逐漸減少賬期客戶的比例。無紡布隔膜的廠家表示，對(duì)下游客戶要求款到發(fā)貨（但不是全款），可以接受六個(gè)月承兌匯票，一般不會(huì)給予賬期，現(xiàn)金付款的情況幾乎沒有。在電解液市場，下游客戶的壓款現(xiàn)象也是較為明顯，因?yàn)楦龢O、負(fù)極、隔膜一樣面對(duì)的是同一類型的下游工廠，所以企業(yè)的話語權(quán)較弱。據(jù)某六氟磷酸鋰的生產(chǎn)廠家反饋：“我們對(duì)下游電解液工廠是要求款到發(fā)貨的，但是最近毀單的情況比較多，已經(jīng)談定的量和價(jià)格，實(shí)際付款的時(shí)候會(huì)減少量，小單多次拿貨?！?/p>

　　在鋰電池材料供應(yīng)商→動(dòng)力電池生產(chǎn)商→新能源汽車生產(chǎn)商是很典型的上游分散、下游集中的產(chǎn)業(yè)鏈模式，所以終端客戶的話語權(quán)更重。據(jù)行業(yè)人士反饋：“車企一般是等國家的補(bǔ)貼到賬之后，才會(huì)逐漸給電池企業(yè)付錢，然后電池企業(yè)”新能源汽車生產(chǎn)商況且在國內(nèi)新能源汽車補(bǔ)貼退坡的過程中，下游新能源汽車生產(chǎn)商補(bǔ)貼減弱，積極性減緩。據(jù)真鋰研究的數(shù)據(jù)顯示，2016年1月至2019年7月，中國市場共有249家廠商有電動(dòng)汽車生產(chǎn)記錄，這些廠商中去年只有58家廠商沒有生產(chǎn)。2019年補(bǔ)貼大幅退坡，受此影響，僅僅前7個(gè)月0產(chǎn)量的廠家數(shù)量就高達(dá)98家，占比接近40%，另外有43家廠商的產(chǎn)量在1~10輛，兩者合計(jì)占比57%。

　　至2021年新能源汽車補(bǔ)貼全部退出，電動(dòng)汽車市場的競爭將更為激烈，而該產(chǎn)業(yè)鏈在付款方式的拖欠較為嚴(yán)重，所以，一旦洗牌將會(huì)有眾多企業(yè)被波及，通過上面的調(diào)研我們也可以看到，在產(chǎn)業(yè)鏈的買賣雙方的付款方式亟待改良，減少財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。