金證券記者 江芬芬

　　盡管離春節(jié)還有一段時(shí)日，A股的土豪上市公司們已經(jīng)早早上線。有的擬向全體股東派發(fā)近20億元現(xiàn)金紅利，相當(dāng)于今年前三季度凈利潤(rùn)的近七成；有的向員工豪擲4000萬(wàn)旅游津貼，該津貼按職級(jí)劃分在2萬(wàn)到5萬(wàn)元不等……上市公司的大手筆吸引了一批“檸檬精”，可消息傳出后，相關(guān)公司股價(jià)表現(xiàn)卻是“扭捏”。這也讓聞風(fēng)而來(lái)的投資人發(fā)出心底的吶喊：你們這是怎么了，為什么不漲！

　　土豪公司撒錢，股價(jià)卻不漲

　　最先成為“別人家公司”的是杭州【濱江集團(tuán)(002244)、股吧】（002244）（002244）。12月25日，網(wǎng)絡(luò)熱傳一則該公司《關(guān)于2020年春節(jié)旅游休假的通知》。通知顯示，2019年濱江集團(tuán)銷售額突破千億大關(guān)，董事會(huì)決定將2020年春節(jié)放假時(shí)間定為19天，放假期間攜家屬旅游的員工可享受旅游津貼，金額在2萬(wàn)-5萬(wàn)元不等，且司齡每增加一年，可另外增加1000元司齡津貼。

　　根據(jù)2018年年報(bào)，濱江集團(tuán)員工人數(shù)為1248人，若按津貼平均檔位測(cè)算，本次公司預(yù)計(jì)將發(fā)放旅游津貼超4000萬(wàn)元。隨后，濱江集團(tuán)相關(guān)人士向媒體記者確認(rèn)了上述通知的真實(shí)性，并透露，“我們往年也是這樣，春節(jié)會(huì)放假14到15天。今年確實(shí)多了幾天，是因?yàn)殇N售額破了千億，鼓勵(lì)員工出游?！?/p>

　　不僅僅是對(duì)自家員工慷慨，上市公司豪氣起來(lái)對(duì)股東也會(huì)“撒錢”不止。12月24日晚上，家禽養(yǎng)殖龍頭企業(yè)【圣農(nóng)發(fā)展(002299)、股吧】（002299）（002299）披露了分紅預(yù)案，擬向全體股東每10股派發(fā)15元，合計(jì)派發(fā)18.59億元現(xiàn)金紅利。值得一提的是，這份預(yù)案為今年前三季度利潤(rùn)分紅預(yù)案，分紅金額約占前三季度凈利潤(rùn)的68.72%。

　　《金證券》記者注意到，今年4月，圣農(nóng)發(fā)展實(shí)施了2017年年度分紅方案，派發(fā)了12.39億元現(xiàn)金紅利。短短一年密集派發(fā)現(xiàn)金紅利，合計(jì)約為31億元，足見(jiàn)圣農(nóng)發(fā)展的豪氣。

　　上述公司的豪舉雖然在社交平臺(tái)引發(fā)熱議，股價(jià)表現(xiàn)卻相當(dāng)平淡。12月25日圣農(nóng)發(fā)展早盤一度高開(kāi)7%多，尾盤僅上漲3.95%，盤面留下根陰線，昨日則微漲0.25%。濱江集團(tuán)12月25日下跌0.64%，昨日上漲2.16%，此前已是5連陰，被股民調(diào)侃“散戶的旅游經(jīng)費(fèi)已經(jīng)沒(méi)了！”

　　熱度難以轉(zhuǎn)化成催化劑

　　在《金證券》記者接觸的業(yè)內(nèi)人士看來(lái)，雖然濱江集團(tuán)員工福利話題度較高，但在“臥虎藏龍”的A股，熱度難以轉(zhuǎn)化成股價(jià)催化劑。

　　濱江集團(tuán)成立于1996年，一直從事房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)及其延伸業(yè)務(wù)的經(jīng)營(yíng)。早在2016年，濱江集團(tuán)就有了千億目標(biāo)設(shè)想。按計(jì)劃，濱江集團(tuán)是爭(zhēng)取于2018年入圍“千億俱樂(lè)部”，但因?yàn)楦鞣N原因當(dāng)年未能如愿實(shí)現(xiàn)。據(jù)克而瑞研究中心數(shù)據(jù)，2019年1-11月，濱江集團(tuán)以976.8億元的銷售金額，在中國(guó)房地產(chǎn)企業(yè)銷售TOP100排行榜上居第30位。

　　對(duì)于公司一直掛在嘴邊的千億銷售額利好，不少房地產(chǎn)龍頭公司早已收入囊中。在前述克爾瑞出具的這份榜單中，排名前十的房企今年前11個(gè)月的銷售額均突破2000億元。加上濱江集團(tuán)的大本營(yíng)在杭州，2018年其在杭州實(shí)現(xiàn)的營(yíng)業(yè)收入占公司房地產(chǎn)業(yè)務(wù)總營(yíng)收的比重超過(guò)九成。就知名度、業(yè)務(wù)量級(jí)而言，濱江集團(tuán)完全不能跟A股龍頭企業(yè)相比。

　　至于圣農(nóng)發(fā)展，市場(chǎng)則廣泛質(zhì)疑，公司大手筆且頻繁分紅的背后，最大的得利者是公司實(shí)控人，高派現(xiàn)更像是進(jìn)行利益輸送的手段。據(jù)了解，圣農(nóng)發(fā)展的實(shí)控人為傅光明、傅長(zhǎng)玉夫婦及其女兒傅芬芳，截至三季度末，傅光明一家三口直接間接合計(jì)持有公司49.97%股權(quán)。按照持股比計(jì)算，上述圣農(nóng)發(fā)展總計(jì)30.98億元現(xiàn)金分紅，傅光明一家將合計(jì)分得15.48億元

　　大幅增長(zhǎng)的業(yè)績(jī)，是圣農(nóng)發(fā)展大派紅利的底氣。今年前三季度，公司實(shí)現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)27.05億元，同比大增236.34%。然而，眾所周知圣農(nóng)發(fā)展所處的家禽養(yǎng)殖業(yè)存有周期性風(fēng)險(xiǎn)?；仡櫴マr(nóng)發(fā)展上市以來(lái)的經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)，今年無(wú)疑是歷史巔峰，公司2012年扣非凈利潤(rùn)只有67.15萬(wàn)元，2013年虧損2.20億元，2014年勉強(qiáng)扭虧為盈，2015年扣非凈利潤(rùn)又虧損5.59億元，2017年扣非凈利潤(rùn)為0.92億元，同比大降82.82%。

　　此外，圣農(nóng)發(fā)展還存在巨額債務(wù)未償還?！督鹱C券》記者注意到，數(shù)據(jù)顯示，截至今年9月底，公司一年內(nèi)需償還的債務(wù)為31.53億元，公司貨幣資金為6.39億元。

　　在業(yè)內(nèi)人士看來(lái)，上市公司用現(xiàn)金分紅來(lái)回報(bào)投資者固然是一件好事，但這種回報(bào)的意義不宜一味夸大，尤其對(duì)于股權(quán)高度集中于控股股東的上市公司而言，分紅需量力而行。

　　（：何一華 HN110）