公牛集團(tuán)：“產(chǎn)品+渠道”筑造民用電工龍頭 給予“增持”評級
來源： 互聯(lián)網(wǎng)
作者：佚名
摘要： 華泰證券發(fā)布公牛集團(tuán)（603195）的研報(bào)指出，公司以轉(zhuǎn)換器起家，依托產(chǎn)品口碑與深度下沉的渠道終端，業(yè)務(wù)多點(diǎn)開花。2018年轉(zhuǎn)換器、墻壁開關(guān)插座天貓市場占有率均為行業(yè)領(lǐng)先，而新興業(yè)務(wù)LED照明及數(shù)碼配
華泰證券發(fā)布公牛集團(tuán)（603195）的研報(bào)指出，公司以轉(zhuǎn)換器起家，依托產(chǎn)品口碑與深度下沉的渠道終端，業(yè)務(wù)多點(diǎn)開花。2018年轉(zhuǎn)換器、墻壁開關(guān)插座天貓市場占有率均為行業(yè)領(lǐng)先，而新興業(yè)務(wù)LED照明及數(shù)碼配件仍處于放量階段，2016-2018年收入CAGR+169%/+488%。公司線下近100萬銷售終端為公司筑造護(hù)城河，其獨(dú)特的店招模式協(xié)助宣傳公司品牌形象。且公司憑借買斷式銷售+核心產(chǎn)品專營專銷+先款后貨，對經(jīng)銷商控制力強(qiáng)，保障細(xì)分領(lǐng)域業(yè)務(wù)拓張。我們預(yù)計(jì)公司2019年-2021年EPS為4.09、4.68、5.20元，首次覆蓋給予“增持”評級。
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