日前，藍(lán)思科技（300433）發(fā)布了2019年業(yè)績快報，2019年實現(xiàn)營業(yè)收入303億元，同比增長9.37%，歸屬于上市公司股東的凈利潤26.05億元，較上年同期上升308.96%，凈利潤率達到8.6%，創(chuàng)近三年來新高，單四季度凈利潤率達到15.4%，環(huán)比增加近兩個百分點。

　　作為全球消費電子智能終端外觀防護零部件行業(yè)的開拓者和領(lǐng)先者，藍(lán)思科技深耕消費電子產(chǎn)品防護玻璃領(lǐng)域，積累了眾多優(yōu)質(zhì)、穩(wěn)定的客戶資源。與蘋果、三星、華為、小米、OPPO、vivo、特斯拉、亞馬遜等國內(nèi)外知名品牌建立了穩(wěn)定的合作關(guān)系。

　　據(jù)第三方研究機構(gòu)Omdia發(fā)布的《智能手機型號市場跟蹤》報告，蘋果在全球智能手機市場的出貨量排名前十名中占5席，iPhone XR、iPhone 11、iPhone 11 Pro Max、iPhone 8及iPhone 11 Pro上榜。前十大機型就占據(jù)了全球智能手機銷量的約15%，帶動藍(lán)思科技業(yè)績復(fù)蘇。

　　(數(shù)據(jù)來源：Omdia《智能手機型號市場跟蹤》)

　　值得注意的是，公司的安卓系客戶，國產(chǎn)四大手機廠商HMOV的比重也在快速提升。安卓系客戶的比重增多將為公司客戶結(jié)構(gòu)的均衡帶來意義深遠(yuǎn)的影響：因為上半年往往是公司的周期性淡季，但隨著安卓系HMOV等一線品牌的占比逐漸提升，公司的整體銷售增量提升已是必然。并且隨著安卓體系手機品牌大勢漸明，手機廠商也在逐步改變以往機海戰(zhàn)術(shù)，強調(diào)單機銷量，中高端機型出貨量及生命周期大大提升，未來也有助于公司安卓項目獲利能力增強，促進公司的業(yè)績進一步提升。

　　穩(wěn)定、優(yōu)質(zhì)的客戶資源對公司經(jīng)營的穩(wěn)定性和保證收入質(zhì)量也起到至關(guān)重要的作用，確保了藍(lán)思科技強大充裕的經(jīng)營性現(xiàn)金流，使得公司在行業(yè)低谷期可以更好地抵御財務(wù)風(fēng)險、承接大量的業(yè)務(wù)訂單，提升企業(yè)核心競爭優(yōu)勢與投資價值。

　　根據(jù)Strategy Analytics預(yù)測，5G智能手機的出貨量將從2019年的200萬增加到2025年的15億，年復(fù)合增長率達201%。中泰證券表示，iPhone方面，20年春季高性價比SE2及秋季5G大改版仍望驅(qū)動iPhone換機;凸臺后蓋在iP11及秋季新機持續(xù)滲透、秋季5G新機前蓋材料及工藝改良;側(cè)面非金屬產(chǎn)品及毫米波版本陶瓷模塊產(chǎn)品亦望構(gòu)成增量;21年A客戶亦望延續(xù)上下半年新機策略，外觀再創(chuàng)新可期。新品滲透、5G換機驅(qū)動量價及盈利向好，半年新機策略亦望驅(qū)動銷量上行及提升淡季稼動率，優(yōu)化全年成本，驅(qū)動盈利更為有序釋放。

　　安卓手機方面，短期供需受限亦不改后續(xù)5G換機趨勢;公司18-19年3D玻璃及份額快速提升，良率經(jīng)歷1年多爬坡已上新的臺階，疊加蓋板仍具較大升級空間(3D/瀑布式玻璃)，盈利望持續(xù)釋放。

　　國信證券稱，隨著2020年5G換機潮以及諸多創(chuàng)新帶來的需求反彈，消費電子景氣周期明確，首選蘋果、華為產(chǎn)業(yè)鏈全年的投資機會。蘋果產(chǎn)業(yè)鏈重點看好可穿戴設(shè)備特別是Apple Watch產(chǎn)業(yè)鏈的機遇，同時看好iPhone手機銷量復(fù)蘇，重點看好龍頭公司業(yè)績確定性?？春冒沧肯?G手機滲透率提升過程中，非金屬外觀件等零部件需求的需求升級，重點關(guān)注由此帶來的優(yōu)質(zhì)配套產(chǎn)業(yè)鏈的業(yè)績成長。