在上市券商中，華安證券屬于少有的尚未涉足賣(mài)方研究業(yè)務(wù)的證券公司。

　　華安證券（600909）董事長(zhǎng)章宏韜近日在接受專訪時(shí)表示：“前幾年我們沒(méi)有跟隨市場(chǎng)采取高舉高打的方式推進(jìn)研究業(yè)務(wù)發(fā)展，可能錯(cuò)過(guò)了一些發(fā)展機(jī)會(huì)，但也避免了一些彎路，使得我們當(dāng)前推進(jìn)研究業(yè)務(wù)建設(shè)時(shí)有較大選擇余地。同時(shí)，市場(chǎng)上成功與失敗的案例，也使我們更能看清行業(yè)發(fā)展趨勢(shì)?！?/p>

　　近期，華安證券提出了“戰(zhàn)略性加強(qiáng)證券研究能力建設(shè)”的目標(biāo)。章宏韜認(rèn)為：“戰(zhàn)略性加強(qiáng)研究能力建設(shè)，是證券公司履行好‘優(yōu)化資源配置、服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)’這一初心和使命的基本依托和重要抓手?！?/p>

　　以戰(zhàn)略思維推進(jìn)研究業(yè)務(wù)體系建設(shè)

　　歷經(jīng)近30年發(fā)展，證券研究業(yè)務(wù)如今已成為證券公司重要的業(yè)務(wù)組成部分。

　　章宏韜表示，隨著資本市場(chǎng)深化改革持續(xù)推進(jìn)，經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)向財(cái)富管理方向轉(zhuǎn)型，資管業(yè)務(wù)向主動(dòng)化權(quán)益化方向發(fā)展，投行業(yè)務(wù)進(jìn)行市場(chǎng)化發(fā)行改革，股票市場(chǎng)也在加速向國(guó)際化、機(jī)構(gòu)化、結(jié)構(gòu)化方向演變。這些變化愈發(fā)凸顯研究力量作為各項(xiàng)業(yè)務(wù)底層能力支撐的重要性，必須以戰(zhàn)略思維推進(jìn)研究業(yè)務(wù)體系建設(shè)，對(duì)研究業(yè)務(wù)評(píng)價(jià)也要有多個(gè)維度和遠(yuǎn)期視角，不能僅停留在經(jīng)濟(jì)利益上看短期投入產(chǎn)出比。

　　他認(rèn)為，研究業(yè)務(wù)要更加注重可持續(xù)發(fā)展戰(zhàn)略，團(tuán)隊(duì)建設(shè)及合理的人員梯隊(duì)將是研究業(yè)務(wù)可持續(xù)發(fā)展的基礎(chǔ)。

　　他進(jìn)一步分析說(shuō)：“要有長(zhǎng)期思維來(lái)合理規(guī)劃證券研究業(yè)務(wù)的發(fā)展目標(biāo)、路徑和規(guī)劃，打根基、組團(tuán)隊(duì)、抓培訓(xùn)、建機(jī)制，一步一個(gè)腳印地推進(jìn)。只有建立起自身研究人員培養(yǎng)機(jī)制，在不斷發(fā)展中沉淀研究實(shí)力，研究業(yè)務(wù)才具有可持續(xù)發(fā)展的基礎(chǔ)?！?/p>

　　研究業(yè)務(wù)須內(nèi)外兼顧

　　對(duì)內(nèi)服務(wù)還是對(duì)外服務(wù)？章宏韜認(rèn)為，研究業(yè)務(wù)必須走內(nèi)外兼顧的道路。純粹內(nèi)部服務(wù)缺乏定價(jià)機(jī)制，容易邊緣化，缺乏很強(qiáng)的內(nèi)生動(dòng)力；完全賣(mài)方業(yè)務(wù)則容易導(dǎo)致研究對(duì)公司各項(xiàng)業(yè)務(wù)難以產(chǎn)生協(xié)同價(jià)值。隨著行業(yè)的深化發(fā)展，在賣(mài)方服務(wù)遇到瓶頸的同時(shí)，內(nèi)部研究?jī)r(jià)值發(fā)揮作用的場(chǎng)景越來(lái)越豐富，研究業(yè)務(wù)對(duì)內(nèi)服務(wù)大有可為?？傊?，對(duì)內(nèi)對(duì)外服務(wù)要有平衡性思維，并將這種理念貫徹落實(shí)到內(nèi)部管理制度、考核機(jī)制以及評(píng)價(jià)體制之中。

　　券商研究所經(jīng)常會(huì)遇到一些難題，如來(lái)自業(yè)務(wù)部門(mén)的研究需求相對(duì)分散，而研究資源和研究力量相對(duì)有限，業(yè)務(wù)部門(mén)對(duì)研究服務(wù)的認(rèn)同度不高；對(duì)內(nèi)服務(wù)的深入解讀和后續(xù)跟蹤不夠，尚未建立起有效的內(nèi)部協(xié)同評(píng)估機(jī)制；沒(méi)有明確的市場(chǎng)考核壓力，研究人員成長(zhǎng)動(dòng)力不足等。

　　如何解決？章宏韜表示，首先要關(guān)注人才問(wèn)題。他認(rèn)為，研究業(yè)務(wù)的核心是分析師，研究業(yè)務(wù)體系建設(shè)的關(guān)鍵就是要把握好分析師的培養(yǎng)、引進(jìn)、使用，在目標(biāo)設(shè)定、研究領(lǐng)域、培訓(xùn)機(jī)制、績(jī)效政策等方面構(gòu)建有利于分析師成長(zhǎng)的軟硬件環(huán)境。在把握住人才這一關(guān)鍵前提下，研究業(yè)務(wù)將進(jìn)一步回歸研究的商業(yè)本質(zhì)，專業(yè)制勝的邏輯將不斷強(qiáng)化。

　　謀求研究業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)型新路徑

　　章宏韜根據(jù)行業(yè)發(fā)展趨勢(shì)，結(jié)合華安證券發(fā)展實(shí)際，分享了華安證券研究業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)型發(fā)展的基本思路。

　　第一，買(mǎi)賣(mài)并重，補(bǔ)齊賣(mài)方研究短板。實(shí)現(xiàn)內(nèi)外均衡的總體原則，切實(shí)把這種理念貫徹到團(tuán)隊(duì)引進(jìn)、內(nèi)部協(xié)作、激勵(lì)政策等環(huán)節(jié)。

　　第二，重點(diǎn)突破，有所為有所不為。實(shí)現(xiàn)差異發(fā)展的業(yè)務(wù)定位，優(yōu)先布局符合經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型方向、發(fā)展空間廣闊的重點(diǎn)行業(yè)，根據(jù)自身和區(qū)域資源稟賦布局特色化領(lǐng)域。

　　第三，外引內(nèi)培，注重長(zhǎng)期積累。實(shí)現(xiàn)可持續(xù)進(jìn)步的發(fā)展策略，集中資源引進(jìn)一批理念認(rèn)同、有影響力的首席分析師和資深分析師，形成合理的人才梯隊(duì)結(jié)構(gòu)，同時(shí)建立一套符合自身需要的培訓(xùn)體系，實(shí)現(xiàn)培養(yǎng)分析師的良性循環(huán)。

　　第四，保障基本，強(qiáng)化市場(chǎng)導(dǎo)向。實(shí)現(xiàn)雙向牽引的激勵(lì)機(jī)制，基本薪酬充分體現(xiàn)分析師專業(yè)能力以保障隊(duì)伍穩(wěn)定，績(jī)效薪酬充分體現(xiàn)市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力以激發(fā)分析師內(nèi)在成長(zhǎng)動(dòng)力，以持續(xù)穩(wěn)定的投入保障研究業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)型工作穩(wěn)起步、不偏向。

　　章宏韜總結(jié)說(shuō)：“希望按照上述目標(biāo)和思路，穩(wěn)扎穩(wěn)打、銳意進(jìn)取，在證券研究業(yè)務(wù)面臨轉(zhuǎn)型與機(jī)遇的背景下，未來(lái)3至5年內(nèi)將華安證券研究所打造成一支特色鮮明而又堅(jiān)守價(jià)值的具有戰(zhàn)斗力的研究隊(duì)伍，成為公司業(yè)務(wù)持續(xù)發(fā)展的重要驅(qū)動(dòng)力，為營(yíng)造良好行業(yè)發(fā)展生態(tài)作出應(yīng)有貢獻(xiàn)?！?/p>