【力帆股份(601777)、股吧】（601777）3月15日晚間公告，“16力帆02”公司債券到期日為2020年3月15日，公司未能按期兌付“16力帆02”債券本息。

　　自3月16日起，“16力帆02”公司債券將在上海證券交易所固定收益證券綜合電子平臺(tái)停牌。力帆股份表示，公司生產(chǎn)經(jīng)營活動(dòng)正常，正在爭取與債權(quán)人就本次債券償付達(dá)成和解方案。

　　資金吃緊債券違約

　　公開資料顯示，公司于2016年發(fā)行了“16 力帆 02”公司債券，債券代碼136291，發(fā)行總額為人民幣11億元。截至目前，“16 力帆 02”公司債券余額為5.303億元，債券利率為7.5%，于2020年3月15日到期。

　　記者關(guān)注到，在公司3月5日公告披露“16力帆02”存在全額兌付風(fēng)險(xiǎn)后，聯(lián)合信用評(píng)級(jí)有限公司已將力帆股份主體長期信用等級(jí)由前次的“AA-”調(diào)整為“BBB”，同時(shí)將“16 力帆 02”公司債券的信用等級(jí)由前次的“AA-”調(diào)整為“BBB”。

　　據(jù)國泰君安證券出具的《公司債券重大事項(xiàng)的臨時(shí)受托管理事務(wù)報(bào)告》顯示，四大因素導(dǎo)致力帆股份本期債券到期兌付存在重大不確定性，包括公司業(yè)績下滑、債務(wù)規(guī)模較大、多項(xiàng)債務(wù)到期面臨訴訟、可用資金短缺。

　　力帆股份公開的財(cái)報(bào)數(shù)據(jù)顯示公司資金鏈緊繃。

　　公司1月20日晚發(fā)布的業(yè)績預(yù)告顯示，預(yù)計(jì)2019年度凈利潤為虧損49.81億元，上年同期盈利2.53億元。

　　公告稱，報(bào)告期內(nèi)，受國內(nèi)汽車行業(yè)大環(huán)境影響，以及公司資金緊張的制約，公司汽車業(yè)務(wù)受影響，收入大幅下降。此外，公司外部融資困難，財(cái)務(wù)成本高，影響利潤額；公司2019年度計(jì)提資產(chǎn)減值準(zhǔn)備約21.25億元。

　　需要關(guān)注的是，2019年前三季度，力帆股份資產(chǎn)負(fù)債率達(dá)到78.4%，短期借款高達(dá)90.09億元。

　　集中資源發(fā)展摩托車產(chǎn)業(yè)

　　力帆股份前身成立于1992年，依靠摩托車發(fā)動(dòng)機(jī)業(yè)務(wù)起步；2006年，公司獲得轎車生產(chǎn)資格，進(jìn)入乘用車領(lǐng)域，業(yè)務(wù)橫跨汽車、摩托車、通用汽油機(jī)三大領(lǐng)域。

　　2010年11月，力帆股份上市，成為中國首家A股上市民營乘用車企，力帆股份創(chuàng)始人尹明善一度曾是重慶首富。

　　然而，在汽車行業(yè)整體下滑及新冠疫情的雙重?cái)D壓下，今年1月份，力帆股份乘用車僅生產(chǎn)158臺(tái)，銷售55臺(tái)；2月份，公司乘用車生產(chǎn)銷量均為0。

　　在乘用車業(yè)務(wù)承壓的情況下，力帆股份選擇突圍的方式是回歸因之起家的摩托車主業(yè)。

　　力帆股份在2019半年報(bào)中明確表示將“聚焦優(yōu)勢(shì)產(chǎn)業(yè)，加大對(duì)摩托車產(chǎn)業(yè)的研發(fā)投入，優(yōu)化產(chǎn)品質(zhì)量和結(jié)構(gòu)梯隊(duì)，鞏固并增強(qiáng)摩托車產(chǎn)品競爭力”。

　　從產(chǎn)銷數(shù)據(jù)來看，新冠疫情期間，在乘用車業(yè)務(wù)“歸零”的情況下，公司的摩托車銷售卻大幅增長

　　公司提供的2月份產(chǎn)銷數(shù)據(jù)顯示，2月份，公司摩托車銷量為43569輛，同比增長102%；1-2月摩托車?yán)塾?jì)銷量97477輛，同比增長25.29%。

　　此前力帆曾對(duì)外表示，2月22日復(fù)工后共接到5億元訂單，全部為摩托車和通機(jī)。

　　值得一提的是，公司還將摩托車業(yè)務(wù)作為解決債券問題的渠道之一。公司公告稱，將集中資源發(fā)展優(yōu)勢(shì)產(chǎn)業(yè)。公司摩托車產(chǎn)業(yè)屬于國內(nèi)一線品牌，摩通板塊訂單充足，但受流動(dòng)性短缺影響，交貨出現(xiàn)延遲狀況及部分訂單流失；在將摩通板塊（摩托車、通用機(jī)）資金封閉運(yùn)行后，運(yùn)營情況已有明顯好轉(zhuǎn)，正在持續(xù)、穩(wěn)定提供公司現(xiàn)金流。