為應(yīng)對(duì)鈷價(jià)下跌帶來的不穩(wěn)定性，華友鈷業(yè)（603799）向下延伸產(chǎn)業(yè)鏈，并鎖定鋰電正極材料及三元前驅(qū)體。

　　日前，華友鈷業(yè)披露2020年一季度業(yè)績報(bào)告。報(bào)告期內(nèi)實(shí)現(xiàn)總營收44.2億元，同比微增0.5%；歸屬于上市公司股東的凈利潤為1.8億元，較去年同期增長1385%，增幅逾13.8倍。

　　對(duì)于凈利潤變更原因，華友鈷業(yè)在此前的業(yè)績預(yù)告中披露，主要是鈷產(chǎn)品相對(duì)企穩(wěn)，促進(jìn)了該產(chǎn)品毛利率上升，同時(shí)銅產(chǎn)品的毛利率及銷量也在上升等。

　　華友鈷業(yè)證券部人士對(duì)外透露，“鈷價(jià)格經(jīng)歷較長時(shí)間的調(diào)整后，在去年三季度開始相對(duì)企穩(wěn)。公司鈷原料采購主要來自非洲，從原料采購到產(chǎn)成品出貨需要一定的周期，鈷產(chǎn)品價(jià)格的相對(duì)企穩(wěn)，促進(jìn)了鈷產(chǎn)品毛利率上升?！?/p>

　　2019年鈷價(jià)大幅下跌，華友鈷業(yè)毛利率由2017年至2019年連續(xù)三年縮水，由2017年的34.7%驟降至11.2%，降幅超17個(gè)百分點(diǎn)，明顯低于行業(yè)毛利率的平均值。同時(shí)業(yè)績大幅縮水，2019年?duì)I收凈利雙降，其中凈利潤下滑超9成。

　　受鈷價(jià)下跌影響，不止華友鈷業(yè)，包括寒銳鈷業(yè)（300618）、洛陽鉬業(yè)（603993）等以鈷產(chǎn)品為主的上市公司去年業(yè)績均承壓，其中寒銳鈷業(yè)鈷產(chǎn)品占比高影響最大，去年其鈷產(chǎn)品毛利率僅5.1%。

　　為應(yīng)對(duì)鈷價(jià)下跌帶來的不穩(wěn)定性，華友鈷業(yè)向下延伸產(chǎn)業(yè)鏈，并鎖定鋰電正極材料及三元前驅(qū)體。華友鈷業(yè)的三元前驅(qū)體N65系列成為韓國浦項(xiàng)唯一供應(yīng)商，并且與與LG、浦項(xiàng)合建了正極材料及前驅(qū)體項(xiàng)目，目前正在陸續(xù)投產(chǎn)，今年年底產(chǎn)能或達(dá)11萬噸。

　　去年5月，華友鈷業(yè)還通過子公司華友新能源衢州作價(jià)7.7億元收購華海新能源99.01%的股權(quán)。2018年4月，華友新能源還和LG化學(xué)合資設(shè)立華金新能源，建設(shè)年產(chǎn)10萬噸高鎳型動(dòng)力電池用三元前驅(qū)體新材料項(xiàng)目，其中一期投資10億元。

　　3月底，華友鈷業(yè)子公司華海新能源與浦項(xiàng)化學(xué)簽訂《N65前驅(qū)體長期購銷合同》，預(yù)估合同總金額約72-76億元。

　　此外，華友鈷業(yè)還在為未來高鎳鋰電材料的發(fā)展準(zhǔn)備原料，印尼投建年產(chǎn)6萬噸粗制氫氧化鎳鈷濕法冶煉項(xiàng)目。

　　需要說明的是，華友鈷業(yè)去年三元前驅(qū)體業(yè)務(wù)并不如意。全年三元前驅(qū)體產(chǎn)品產(chǎn)量為1.32噸、銷銷量為1.4噸；由此帶來的三元前驅(qū)體業(yè)務(wù)營收11.5億元，同比下滑了17.45%，毛利率15.91%，同比減少了6%。

　　目前三元前驅(qū)體市場(chǎng)巨頭已初步成型，華友鈷業(yè)短期內(nèi)難以撼動(dòng)國內(nèi)頭部格局。

　　GGII統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，2019年全球三元前驅(qū)體出貨量為31.4萬噸，中國國內(nèi)出貨量22.7萬噸。其中格林美（002340）、中偉新材料、邦普國內(nèi)出貨量排名前三；在出口方面，中偉新材料、格林美、河南科隆排名前三。

　　但長遠(yuǎn)來看，全球電氣化進(jìn)程已按下快進(jìn)鍵，包括大眾、寶馬、奧迪、奔馳、通用、沃爾沃等均制定了明確的電氣化戰(zhàn)略目標(biāo)和時(shí)間節(jié)點(diǎn)。意味著每年將產(chǎn)生數(shù)百GWh的電池采購需求，給三星SDI、LG化學(xué)、SKI、松下和寧德時(shí)代（300750）等中日韓電池巨頭提供了良好的發(fā)展機(jī)會(huì)，而華友鈷業(yè)能否借力LG等逆襲也未可知。