因2019年以來公司管理層和部分股東之間的兩次公開博弈，【新潮能源(600777)、股吧】（600777）（600777.SH）引起了監(jiān)管層高度關(guān)注，并對其下發(fā)關(guān)注函?！都t周刊》記者了解到，雙方的矛盾主要集中在董監(jiān)高人事安排、經(jīng)營策略、債務問題等方面，部分股東要求縮減對美國頁巖油業(yè)務的投資、降低財務杠桿，并尋求在即將召開的股東大會上增加提名人選。

　　股東、管理層博弈引發(fā)監(jiān)管函，股東大會成“決戰(zhàn)”舞臺

　　新潮能源是一家頗有故事的企業(yè)，2019時曾因“新潮能源股東議案被扔垃圾桶”、“部分信披內(nèi)容不實”等信息讓其一度成為了資本市場熱議公司，有關(guān)德隆系舊部重回新潮能源的猜測也相繼出現(xiàn)。彼時，《財新》就曾在公開報道中提到，新潮能源被“德隆系”所控制，是“德隆系”復出后最為看重的標的。

　　《財新》報道截圖

　　作為一家疑似“德隆系”控制的企業(yè)，公司在經(jīng)歷2019年的股權(quán)爭斗后，在平息不到幾個月時間，如今又出現(xiàn)了管理層和部分機構(gòu)股東之間的爭斗事件。

　　2020年4月18日下午，綿陽泰合股權(quán)投資中心(有限合伙)、上海關(guān)山投資管理中心(有限合伙)等多家機構(gòu)股東，以及股東代表傅斌、現(xiàn)任監(jiān)事陳啟航等召開媒體發(fā)布會。在發(fā)布會上，相關(guān)人士稱，對于自己提出在2019年年度股東大會增加臨時提案一事，管理層方面未采納，也未作披露。

　　這一事件迅速在網(wǎng)上發(fā)酵，并引起交易所的關(guān)注。4月20日，上交所下發(fā)監(jiān)管工作函，指出“請你公司董事會根據(jù)相關(guān)規(guī)則，審慎、妥善處理相關(guān)股東提請增加臨時提案事項，保障股東合法依規(guī)行使股東權(quán)利，勤勉盡責，維護全體股東利益，保證公司內(nèi)部治理規(guī)范運作”。也要求上述股東方“通過合法、有效的渠道理性表達訴求”，不得不當影響公司正常經(jīng)營運作。

　　目前，對于交易所指出的問題，上市公司尚未回復。4月30日，新潮能源將召開股東大會，在股東大會召開前，雙方之間矛盾很可能會進一步激化。

　　交易所監(jiān)管工作函

　　最大分歧：頁巖油資產(chǎn)成“雞肋”？

　　《紅周刊》記者了解到，此次雙方的矛盾主要有：董監(jiān)高人事安排、經(jīng)營思路、財務策略等。雙方的重大分歧之一是如何處置頁巖油資產(chǎn)。

　　公司公告及財報資料顯示，2014年，新潮能源大股東易主后確定轉(zhuǎn)型油氣產(chǎn)業(yè)鏈，并于2015年收購了Crosby油田、Midland油田。其后合并報表口徑的業(yè)績從2015年的3000多萬增至2019年的10.77億元。這幾年也對應油價2016年初見底后的上行周期，文華財經(jīng)數(shù)據(jù)顯示，美原油指數(shù)從不足30美元增至2019年底的60美元左右。不過，新潮能源的股價卻和看似不錯的基本面背道而馳，從2017年初的4元跌至目前的1.7元上下。

　　在股東代表謝力、傅斌等看來，股價表現(xiàn)不佳的根本原因是公司向頁巖油產(chǎn)業(yè)的擴張背負了太多債務，凈利潤看似不錯但卻無分紅（數(shù)據(jù)顯示，新潮能源2017年以來從未現(xiàn)金分紅），也未回購股票，這導致公司的價值不被二級市場的投資者看好。

　　因油氣田開發(fā)需要大量資金，公司需要不斷融資。公開信息顯示，新潮能源的美國子公司2017~2019年就相繼發(fā)行了兩筆共計12億美元的高收益?zhèn)?，其?019年發(fā)行美元債的成本高達10.5%/年。正因融資的不斷增加，使得上市公司財務成本增長較快，財務費用由2017年的1400多萬元增長至2019年的1.85億元。

　　進入2020年后，因新冠疫情影響，全球油價出現(xiàn)暴跌，美頁巖油產(chǎn)業(yè)遭到嚴重沖擊。今年4月初，美國惠廷石油公司(Whiting Petroleum)宣布破產(chǎn)，成為油價暴跌以來首家破產(chǎn)的頁巖油企業(yè)，并有多家企業(yè)削減預算、或籌劃債務重組。股東代表之一的傅斌向《紅周刊》記者表示，他們原本希望上市公司在油價高位的2018年時出售頁巖油資產(chǎn)，如今已成累贅，資金杠桿高卻又非出售良機。

　　他進一步談到，包括他在內(nèi)的此次參與臨時提案的幾家機構(gòu)股東在4月18日的發(fā)布會上還提出，后續(xù)要控制對頁巖油產(chǎn)業(yè)的投資，并引入境外戰(zhàn)略投資者、降低負債壓力，若油價重新回復高位，則可能需要出售該業(yè)務，落袋為安。

　　一邊是股東要求控制對頁巖油產(chǎn)業(yè)的投入，而另一邊則是管理層要求繼續(xù)加大投入。2019年報顯示，新潮能源管理層提出，“2020年我公司將抓住機會，繼續(xù)逐步縱向發(fā)掘潛力儲層、探求收購周邊高價值資產(chǎn)，提高油田開發(fā)效益和規(guī)模，在保持穩(wěn)健的財務策略的同時，主動捕捉油田資產(chǎn)和油氣產(chǎn)業(yè)鏈上的并購機會……積極探索具有境內(nèi)外協(xié)同效應和符合公司當前需求的境內(nèi)業(yè)務”。

　　《紅周刊》記者注意到，前幾年多家A股公司在海外并購油氣產(chǎn)業(yè)鏈資產(chǎn)，處境也有些尷尬。4月17日，就有股民通過問董秘平臺向海默科技（300084）董秘詢問公司旗下的頁巖油業(yè)務有何調(diào)整，對此，海默科技董秘回復稱，“目前的大環(huán)境不是出售油氣資產(chǎn)的好時機，20多美元的油價是不可持續(xù)的，會逐步回歸合理價位，公司目前未開展對外并購”。

　　對于此次雙方的分歧事項，《紅周刊》記者通過手機、短信試圖聯(lián)系新潮能源董秘張宇，但截至發(fā)稿并未獲回復。