新浪財(cái)經(jīng)重磅推出小視頻解讀上市公司財(cái)報(bào)表現(xiàn)，直觀生動(dòng)地展示上市公司經(jīng)營(yíng)境況。

　　大家好，這里是新浪財(cái)經(jīng)2分鐘解讀財(cái)報(bào)欄目，今天我們聚焦的是湯臣倍?。?00146）。

　　不久前，湯臣倍健發(fā)布了2019年年報(bào)。年報(bào)顯示，公司2019年全年實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入52.62億元，同比增長(zhǎng)20.94%，歸母凈利潤(rùn)虧損3.56億元，對(duì)比去年同期下降135.51%，為公司上市10年以來(lái)凈利潤(rùn)首度虧損。

　　湯臣倍健業(yè)績(jī)暴雷，與2018年收購(gòu)的澳洲益生菌公司LSG市場(chǎng)業(yè)務(wù)未達(dá)預(yù)期有關(guān)。公司解釋稱(chēng)，受《電商法》實(shí)施影響，部分個(gè)人代購(gòu)?fù)顺?，其他代?gòu)和經(jīng)銷(xiāo)商為了應(yīng)對(duì)政策變化所帶來(lái)的的經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)也相應(yīng)減少了庫(kù)存及交易，從而對(duì)LSG業(yè)務(wù)造成較大影響，公司因此對(duì)LSG計(jì)提了商譽(yù)等資產(chǎn)減值16.9億元。據(jù)悉，湯臣倍健斥資35.14億元收購(gòu)的LSG公司彼時(shí)凈資產(chǎn)僅1.01億元，收購(gòu)溢價(jià)高達(dá)34倍，而市場(chǎng)和監(jiān)管當(dāng)時(shí)曾多次對(duì)此交易的合理性進(jìn)行質(zhì)疑。

　　1年之后，湯臣倍健便嘗到了此次收購(gòu)決策失誤的苦果。在此次商譽(yù)減值之后，公司賬面仍存11.8億元商譽(yù)，董事長(zhǎng)更是在股東寄語(yǔ)中直言“并購(gòu)市場(chǎng)是吃下去容易，咽下去難，消化好更是難上加難，……，沒(méi)料到在第一次下手的海外并購(gòu)中就出現(xiàn)在短時(shí)間內(nèi)巨大的商譽(yù)減值，直接帶來(lái)公司上市以來(lái)的第一次虧損?！?/p>

　　事實(shí)上，即使沒(méi)有LSG的拖累，湯臣倍健自身的業(yè)績(jī)今年也面臨增速下滑的局面，營(yíng)收增速由2018年的39.86%降至20.94%。

　　有分析稱(chēng)，湯臣倍健線(xiàn)下銷(xiāo)售渠道受阻、線(xiàn)上銷(xiāo)售環(huán)節(jié)薄弱是公司業(yè)績(jī)?cè)鏊傧滦械闹匾?。年?bào)提及，公司線(xiàn)下渠道收入約占境內(nèi)營(yíng)業(yè)收入的八成，而2018年醫(yī)保局出臺(tái)政策明確禁止使用醫(yī)?？ㄙ?gòu)買(mǎi)營(yíng)養(yǎng)保健食品等非醫(yī)療物品的行為，對(duì)湯臣倍健的營(yíng)收造成了較大的打擊。