據(jù)公開數(shù)據(jù)整理，近期湯臣倍?。?00146）發(fā)布2025年中報(bào)。截至本報(bào)告期末，公司營業(yè)總收入35.32億元，同比下降23.43%，歸母凈利潤7.37億元，同比下降17.34%。按單季度數(shù)據(jù)看，第二季度營業(yè)總收入17.41億元，同比下降11.51%，第二季度歸母凈利潤2.82億元，同比上升71.44%。本報(bào)告期湯臣倍健公司應(yīng)收賬款體量較大，當(dāng)期應(yīng)收賬款占最新年報(bào)歸母凈利潤比達(dá)77.24%。

　　本次財(cái)報(bào)公布的各項(xiàng)數(shù)據(jù)指標(biāo)表現(xiàn)一般。其中，毛利率68.55%，同比減0.01%，凈利率21.61%，同比增13.29%，銷售費(fèi)用、管理費(fèi)用、財(cái)務(wù)費(fèi)用總計(jì)14.48億元，三費(fèi)占營收比40.98%，同比減7.78%，每股凈資產(chǎn)6.58元，同比減0.91%，每股經(jīng)營性現(xiàn)金流0.38元，同比增118.12%，每股收益0.43元，同比減17.31%

　　價(jià)投圈財(cái)報(bào)分析工具顯示：業(yè)務(wù)評(píng)價(jià)：公司去年的ROIC為4.81%，近年資本回報(bào)率不強(qiáng)。公司業(yè)績具有周期性。去年的凈利率為9.47%，算上全部成本后，公司產(chǎn)品或服務(wù)的附加值一般。從歷史年報(bào)數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)來看，公司近10年來中位數(shù)ROIC為14%，中位投資回報(bào)一般，其中最慘年份2019年的ROIC為-5.7%，投資回報(bào)極差。公司歷史上的財(cái)報(bào)相對(duì)良好，公司上市來已有年報(bào)14份，虧損年份1次，需要仔細(xì)研究下有無特殊原因。

　　商業(yè)模式：公司業(yè)績主要依靠營銷驅(qū)動(dòng)。需要仔細(xì)研究這類驅(qū)動(dòng)力背后的實(shí)際情況。

　　分析師工具顯示：證券研究員普遍預(yù)期2025年業(yè)績?cè)?.81億元，每股收益均值在0.46元。

　　持有湯臣倍健最多的基金為宏利消費(fèi)紅利指數(shù)A，目前規(guī)模為5.76億元，最新凈值1.5589（8月8日），較上一交易日下跌0.08%，近一年上漲12.47%。該基金現(xiàn)任基金經(jīng)理為李婷婷。

　　最近有知名機(jī)構(gòu)關(guān)注了公司以下問題：

　　問：東南亞市場的銷售情況及發(fā)展規(guī)劃

　　答：目前在東南亞市場中，馬來西亞的收入占比相對(duì)較大，整體而言都處于開始布局階段，規(guī)模都尚小。東南亞各個(gè)國家市場及準(zhǔn)入政策存在差異基于人口基數(shù)、市場容量等因素，公司重點(diǎn)關(guān)注印尼市場，目前正在辦理市場準(zhǔn)入相關(guān)事宜。

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