隨著四月份挖機(jī)銷量超預(yù)期增長，早前處于工程機(jī)械“漲價風(fēng)口”的巨頭三一重工（600031）又迎來了眾多機(jī)構(gòu)調(diào)研。數(shù)據(jù)顯示，4月我國挖機(jī)銷量達(dá)45426臺，同比增長59.9%，創(chuàng)歷史新高，其中三一重工整體銷量約11000臺，同比增長63.3%，占比超過20%，為國內(nèi)最高。

　　分結(jié)構(gòu)看，小挖仍是挖機(jī)銷量主要部分，不過大挖增長迅速。公司方面表示，4月小挖銷量6900臺，大挖銷量達(dá)1200臺，其中，大挖中40-50噸銷售相對一般，30多噸的銷售較多，大挖整體比重提升。

　　值得注意的是，在公司宣布上調(diào)挖機(jī)價格后，其毛利率的提升在今年上半年仍無法得以體現(xiàn)。據(jù)悉，早在4月11日，三一重工便宣布對旗下小挖漲價10%，中大挖漲價5%，隨后引發(fā)工程機(jī)械“漲價潮”。

　　公司董秘表示，上半年挖機(jī)毛利率會在兩種趨勢影響下變化，分別是挖機(jī)銷售噸位和公司規(guī)模效應(yīng)。從目前數(shù)據(jù)看，挖機(jī)整體銷售噸位比例較去年同比下降，使得毛利下行，不過公司規(guī)模效應(yīng)提升以及砍供應(yīng)商價格使得成本得以降低，使得價格提升的執(zhí)行在上半年的毛利率體現(xiàn)不出來。

　　需要指出的是，在近期的投資者交流會上，公司方面稱，三一重工挖機(jī)提價在部分機(jī)型已經(jīng)執(zhí)行到位了，行業(yè)不可能再提價了，媒體有報道繼續(xù)提價的，公司不認(rèn)可。

　　業(yè)內(nèi)人士指出，目前挖機(jī)銷量大增，也側(cè)面反映下游房地產(chǎn)、基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)等行業(yè)回暖。隨著刺激政策逐步落地，近期新老基建發(fā)展的如火如荼，甚至有券商指出預(yù)計一季度投向基建類的專項債達(dá)到2.1萬億。此外，近期公開的政府工作報告顯示，今年預(yù)算赤字率將從去年的2.8%提升至3.6%以上，預(yù)算赤字規(guī)模或高出1萬億，這都為帶動基建提供資金。

　　雖然政府刺激力度大，不過離落地還需要時間，此輪銷量大增可能來自更新需求。

　　資料顯示，挖機(jī)從大到小噸位來看，使用壽命基本5-8年，大挖5年左右，中挖6年左右，小挖8年左右。由于早前2008年的刺激計劃，導(dǎo)致挖機(jī)市場空前繁榮，到2016-2021年這批挖機(jī)則進(jìn)入更新?lián)Q代期。

　　此外，截止2019年中旬，國一、二、三階段排放標(biāo)準(zhǔn)保有量占比分別為18.4%、62.7%、18.9%，還有80%左右的一、二階段排放標(biāo)準(zhǔn)挖機(jī)在被使用，存在大量的更新需求。國四標(biāo)準(zhǔn)也有望在2020-2021 年正式實施，環(huán)保政策的趨嚴(yán)將加快落后產(chǎn)能的淘汰與更新?lián)Q代。

　　“實際上，從混凝土泵車銷量也可看出來?！惫緝?nèi)部人士透露，4月份三一重大混凝土泵車銷量同比增長70-80%，并預(yù)計今年行業(yè)有望突破10000臺，其中的長臂架是主要增長部分，這主要是大型工程項目施工導(dǎo)致的更新和新增投資需求導(dǎo)致。

　　不過，對于三一重工對于產(chǎn)品原材料的管控仍需要注意。據(jù)悉，工程機(jī)械原材料主要是鋼材、底盤、柴油機(jī)和液壓系統(tǒng)（泵、閥、馬達(dá)、油缸等）。

　　鋼材市場受國家宏觀調(diào)控及外部經(jīng)濟(jì)影響，價格波動幅度較大；在關(guān)鍵零部件采購上，三一重工產(chǎn)品關(guān)鍵零部件采用日本五十鈴、德國奔馳、德國道依茨、德國力士樂等外資品牌，外購部件占比超過七成，對外依賴較高，在如今疫情影響下，仍需防范原材料供應(yīng)問題。