【運(yùn)達(dá)科技(300440)、股吧】（300440.SZ）仍在借并購進(jìn)行產(chǎn)業(yè)布局的路上。

　　5月21日晚，運(yùn)達(dá)科技（300440）披露，擬通過發(fā)行股份及支付現(xiàn)金方式收購運(yùn)達(dá)電氣100%股權(quán)。運(yùn)達(dá)電氣專注于干線鐵路及城市軌道交通電氣保護(hù)與控制領(lǐng)域，本次并購，是運(yùn)達(dá)科技完善牽引供電設(shè)備產(chǎn)業(yè)鏈布局之舉。

　　長江商報(bào)記者梳理發(fā)現(xiàn)，2015年上市以來，運(yùn)達(dá)科技頻頻通過并購實(shí)施產(chǎn)業(yè)布局。不完全統(tǒng)計(jì)，截至2019年，其累計(jì)已經(jīng)完成對10家公司的收購。近一年來，其收購的標(biāo)的有運(yùn)達(dá)檢修、西安維德、華開領(lǐng)航等三家公司。

　　持續(xù)進(jìn)行產(chǎn)業(yè)布局，運(yùn)達(dá)科技的產(chǎn)品具有較強(qiáng)市場競爭力。公司是行業(yè)領(lǐng)先的軌道交通智能系統(tǒng)供應(yīng)商，產(chǎn)品線布局涉及機(jī)車車輛業(yè)務(wù)板塊、軌道交通電氣化業(yè)務(wù)板塊、智能物流及倉儲業(yè)務(wù)板塊。主要客戶為各鐵路局及下屬單位、科研院所、鐵路建設(shè)單位，以及各大城市軌道運(yùn)營公司。

　　運(yùn)達(dá)科技稱，其掌握了多項(xiàng)關(guān)鍵核心技術(shù)，目前處于國內(nèi)領(lǐng)先水平。截至2019年底，公司擁有研發(fā)人員427名，接近員工總數(shù)的一半。

　　至少5億再收購資產(chǎn)

　　運(yùn)達(dá)科技拋出了一份上市以來規(guī)模最大并購方案。

　　根據(jù)公告，運(yùn)達(dá)科技擬以發(fā)行股份及支付現(xiàn)金相結(jié)合方式收購成都交大運(yùn)達(dá)電氣有限公司(簡稱運(yùn)達(dá)電氣)100%股權(quán)，其中擬以股份支付的比例為60%，擬以現(xiàn)金支付的比例為40%。標(biāo)的資產(chǎn)運(yùn)達(dá)電氣預(yù)估值為5億元至7億元。

　　公告稱，運(yùn)達(dá)電氣成立于2013年，自創(chuàng)立以來一直專注于干線鐵路及城市軌道交通電氣保護(hù)與控制領(lǐng)域，主要從事重大裝備研制、生產(chǎn)、銷售、培訓(xùn)及系統(tǒng)集成、技術(shù)咨詢等服務(wù)。運(yùn)達(dá)電氣擁有先進(jìn)的生產(chǎn)設(shè)備、較強(qiáng)技術(shù)研發(fā)、創(chuàng)新及產(chǎn)業(yè)化能力，逐步成長為能為軌道交通電氣保護(hù)與控制領(lǐng)域提供全套自動化解決方案的專業(yè)化高科技企業(yè)，其在軌道交通牽引供電領(lǐng)域的技術(shù)積累處于國內(nèi)領(lǐng)先地位。

　　公開信息顯示，從今年開始，中國鐵路總公司所有綜合自動化系統(tǒng)的招標(biāo)必須具有CRCC證書，目前僅有5家企業(yè)取得該證書，運(yùn)達(dá)電氣就是其中之一。

　　本次交易是一起關(guān)聯(lián)交易。交易對方之一為西藏立霖，與運(yùn)達(dá)科技屬于同一控制下的企業(yè)，為上市公司的關(guān)聯(lián)方，且運(yùn)達(dá)科技實(shí)控人、董事長兼總經(jīng)理何鴻云擔(dān)任運(yùn)達(dá)電氣董事。

　　截至今年一季度末，運(yùn)達(dá)科技賬面貨幣資金為1.67億元，加上2億元左右理財(cái)產(chǎn)品，不足以完成本次并購交易。所以，本次交易，還實(shí)施配套募資，運(yùn)達(dá)科技向不超過35名符合條件的特定投資者募集配套資金，除用于本次交易現(xiàn)金對價(jià)外，還用于支付中介費(fèi)用、補(bǔ)充流動資金。

　　運(yùn)達(dá)電氣盈利能力在不斷提升。數(shù)據(jù)顯示，2018年、2019年及今年一季度，運(yùn)達(dá)電氣分別實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入3705萬元、9789萬元、3687萬元，對應(yīng)的凈利潤為624萬元、2709萬元、1564萬元。

　　運(yùn)達(dá)科技稱，本次交易，有助于公司在鐵路牽引供電系統(tǒng)領(lǐng)域延伸業(yè)務(wù)，同時(shí)與自身的牽引供電設(shè)備業(yè)務(wù)形成協(xié)同，鞏固和強(qiáng)化上市公司軌道交通電氣自動化業(yè)務(wù)板塊實(shí)力，進(jìn)一步完善上市公司軌道交通產(chǎn)業(yè)鏈布局。

　　長江商報(bào)記者查詢發(fā)現(xiàn)，近年來，為快速進(jìn)入牽引供電設(shè)備業(yè)務(wù)領(lǐng)域，運(yùn)達(dá)科技先后收購了湖南恒信、四川匯友，湖南恒信是軌道交通行業(yè)中技術(shù)領(lǐng)先的再生制動能量吸收裝置供應(yīng)商，是國內(nèi)線路運(yùn)行數(shù)量最多、產(chǎn)品最全的設(shè)備制造商之一。四川匯友長期致力于鐵路電氣化牽引供電設(shè)備系統(tǒng)的研發(fā)、制造，在牽引供電設(shè)備系統(tǒng)方面形成了其核心技術(shù)體系與市場口碑。

　　經(jīng)營現(xiàn)金流凈額增長13倍

　　運(yùn)達(dá)科技的并購較為頻繁。上市以來，公司已經(jīng)完成10家公司收購。

　　2015年4月23日，運(yùn)達(dá)科技登陸創(chuàng)業(yè)板，當(dāng)年10月23日，公司籌劃收購豐泰瑞達(dá)21.90%股權(quán)、嘉興運(yùn)達(dá)60%股權(quán)。次年，又收購了穿克牽引100%股權(quán)、司姆泰克15%股權(quán)、嘉興運(yùn)達(dá)12%股權(quán)。

　　2017年，公司收購恒信電氣89.94%股權(quán)、成都貨安100%股權(quán)，并完成對豐泰瑞達(dá)21.90%股權(quán)收購。2018年，公司收購了匯友電氣100%股權(quán)。2019年，收購并增資運(yùn)達(dá)檢修、西安維德、華開領(lǐng)航。

　　綜上，上市5年來，運(yùn)達(dá)科技已經(jīng)收購了10家公司。

　　通過系列并購，運(yùn)達(dá)科技產(chǎn)業(yè)不斷拓展。截至目前，公司主要產(chǎn)品涉及軌道交通運(yùn)營仿真培訓(xùn)系統(tǒng)、機(jī)車車輛車載監(jiān)測與控制設(shè)備、機(jī)車車輛整備與檢修作業(yè)控制系統(tǒng)、牽引與網(wǎng)絡(luò)控制系統(tǒng)、再生制動能量吸收裝置、牽引供電開關(guān)設(shè)備、城軌列車智能運(yùn)維系統(tǒng)等軌道交通設(shè)備及信息化系統(tǒng)等。

　　運(yùn)達(dá)科技在年報(bào)中稱，公司核心競爭力是技術(shù)。憑借多年的行業(yè)技術(shù)與經(jīng)驗(yàn)積累，公司已掌握具有國內(nèi)領(lǐng)先水平的軌道交通智能系統(tǒng)領(lǐng)域核心關(guān)鍵技術(shù)，軌道交通運(yùn)營仿真培訓(xùn)系統(tǒng)產(chǎn)品創(chuàng)造了國內(nèi)軌道交通仿真培訓(xùn)產(chǎn)品與技術(shù)領(lǐng)域的多項(xiàng)第一，提升了行業(yè)技術(shù)水平，促進(jìn)了行業(yè)技術(shù)發(fā)展。

　　近年來，運(yùn)達(dá)科技在研發(fā)方面的投入不斷增加。2017年至2019年，公司研發(fā)投入為0.56億元、0.74億元、0.84億元，分別占當(dāng)期營業(yè)收入的8.09%、14.31%、12.15%。同期，公司研發(fā)人員為337名、431名、427名，分別占員工總數(shù)的54.53%、55.40%、49.82%。

　　持續(xù)投入研發(fā)、并購，使得運(yùn)達(dá)科技經(jīng)營向好。2019年公司實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入6.90億元，同比增長32.76%，歸屬于上市公司股東的凈利潤（簡稱凈利潤）1.30億元，同比增長23.62%?？鄢墙?jīng)常性損益的凈利潤（簡稱扣非凈利潤）1.14億元，同比增長45.87%。今年一季度，其凈利潤、扣非凈利潤再度逆勢增長15.01%、152.19%。

　　此外，經(jīng)營現(xiàn)金流明顯改善。2018年，運(yùn)達(dá)科技經(jīng)營現(xiàn)金流為凈流出，2019年轉(zhuǎn)為凈流入，凈流入金額為1.34億元，為歷史最好水平，同比增長1318.40%。

　　·長江商報(bào)記者魏度