7月6日晚間，山東步長(zhǎng)制藥（603858）股份有限公司（以下簡(jiǎn)稱“步長(zhǎng)制藥”，SH603858）發(fā)布公告，擬將控股子公司湖北步長(zhǎng)【九州通(600998)、股吧】（600998）醫(yī)藥有限公司（以下簡(jiǎn)稱“步長(zhǎng)九州通”）51%股權(quán)以2175萬元人民幣的價(jià)格轉(zhuǎn)讓給九州通醫(yī)藥集團(tuán)股份有限公司（以下簡(jiǎn)稱“九州通”，SH600998）。

　　2017年12月，步長(zhǎng)制藥和九州通“牽手”成立步長(zhǎng)九州通進(jìn)軍藥房托管，后來轉(zhuǎn)而專攻專業(yè)連鎖藥房，曾是行業(yè)內(nèi)的一段佳話。

　　彼時(shí)步長(zhǎng)制藥想要建立藥品配送物流網(wǎng)，而九州通也欲抱緊步長(zhǎng)“大腿”進(jìn)一步開疆拓土，開設(shè)更多門店，乘著藥房托管的東風(fēng)，雙方一拍即合，約定合作期限為十年。

　　但這份“十年之約”未滿三年，步長(zhǎng)制藥就決意抽身離開。

　　7月7日時(shí)代財(cái)經(jīng)就雙方合作相關(guān)事宜分別聯(lián)系了步長(zhǎng)制藥和九州通。

　　步長(zhǎng)制藥回復(fù)時(shí)代財(cái)經(jīng)稱，出售步長(zhǎng)九州通的股份后，步長(zhǎng)制藥的業(yè)績(jī)不會(huì)受到影響，目前已經(jīng)退出了藥房業(yè)務(wù)，至于未來是否還會(huì)繼續(xù)布局還是未知數(shù)。

　　九州通方面則對(duì)時(shí)代財(cái)經(jīng)表示，步長(zhǎng)九州通只是九州通業(yè)務(wù)板塊中很小的一部分，股份收購?fù)瓿珊髮?duì)九州通的業(yè)績(jī)不會(huì)有明顯的影響。

　　截至7月7日收盤，步長(zhǎng)制藥和九州通的總市值均超過300億元，而步長(zhǎng)九州通的注冊(cè)資本不超過1億元。

　　對(duì)雙方而言，這次合作更像是對(duì)新業(yè)務(wù)的一次試水，但與合作初時(shí)的躊躇滿志相比，步長(zhǎng)制藥如今的退場(chǎng)不免顯得有些黯然。

　　合作一波三折

　　在醫(yī)療改革的大背景下，彼時(shí)步長(zhǎng)制藥和九州通的合作順理成章。

　　一方面，取消醫(yī)院藥品加成，鼓勵(lì)處方藥外流，給了零售藥店更大的銷售空間。另一方面，帶量采購將大批藥企擠出院內(nèi)市場(chǎng)，促使藥企銷售渠道向零售藥店傾斜。

　　步長(zhǎng)制藥是心腦血管中成藥領(lǐng)域的龍頭，在近年來中成藥醫(yī)保報(bào)銷收緊趨勢(shì)之下，步長(zhǎng)制藥急于維持主營產(chǎn)品的銷售增長(zhǎng)。

　　九州通則是全國最大的民營醫(yī)藥流通企業(yè)，具備較完善的物流體系和終端資源，想要在零售藥房加強(qiáng)布局也是理所當(dāng)然。

　　但是這樁看起來很合理的合作開展得卻并不順利。

　　最開始，步長(zhǎng)九州通選中的業(yè)務(wù)是藥房托管。藥房托管指的是在藥房所有權(quán)不變的情況下，醫(yī)療機(jī)構(gòu)將其藥房交由醫(yī)藥企業(yè)進(jìn)行有償?shù)慕?jīng)營和管理。

　　九州通集團(tuán)醫(yī)院事業(yè)部總經(jīng)理?xiàng)盥櫾硎?，步長(zhǎng)制藥在全國范圍內(nèi)具有極強(qiáng)的營銷網(wǎng)絡(luò)和醫(yī)院資源，而九州通也在全國范圍內(nèi)具有強(qiáng)大的物流體系和核心的物流管理技術(shù)。兩者聯(lián)手后，可以通過藥房托管模式，對(duì)醫(yī)院的藥品供應(yīng)鏈進(jìn)行管理，解決各醫(yī)療機(jī)構(gòu)對(duì)藥房和庫存管理方面的痛點(diǎn)，二者結(jié)合在市場(chǎng)上的競(jìng)爭(zhēng)力優(yōu)于同行。

　　但在2017年7月，廣東省起草《藥房托管行為反壟斷執(zhí)法指南》，以壟斷之嫌叫停了藥房托管。緊接著，山東省，青海省，上海市，北京市也紛紛發(fā)文禁止藥房托管。

　　轉(zhuǎn)戰(zhàn)專業(yè)藥房失敗

　　藥房托管行不通，2018年6月20日，步長(zhǎng)九州通正式轉(zhuǎn)戰(zhàn)專業(yè)藥房，將醫(yī)療機(jī)構(gòu)藥房托管業(yè)務(wù)模式（包括藥品、耗材、中藥等集中配送等）調(diào)整為專業(yè)藥房業(yè)務(wù)模式（包括院內(nèi)專業(yè)社會(huì)藥房、DTP藥房、院邊藥房、院邊門診等）。

　　2018年12月，步長(zhǎng)制藥和九州通相繼發(fā)布《對(duì)外投資進(jìn)展公告》，繼續(xù)升級(jí)合作，宣布將在全國31個(gè)省份與其他有關(guān)各方共同投資42家九步大藥房，平均每家投資金額不超過200萬元，預(yù)計(jì)投資總額不超過8400萬元，步長(zhǎng)九州通持有每家九步大藥房60%-70%的股權(quán)。

　　當(dāng)時(shí)業(yè)內(nèi)普遍認(rèn)為，相比于藥房托管，專業(yè)藥房是一個(gè)更明智的選擇，步長(zhǎng)制藥很可能成為這次合作的最大贏家。

　　專業(yè)藥房指的是為患者提供專業(yè)服務(wù)的藥房，患者在醫(yī)院開取處方后，藥房根據(jù)處方以患者或家屬指定的時(shí)間和地點(diǎn)送藥上門，并且關(guān)心和追蹤患者的用藥進(jìn)展，提供用藥咨詢等專業(yè)服務(wù)。慢性病管理是專業(yè)藥房的核心業(yè)務(wù)范疇。

　　步長(zhǎng)制藥主營產(chǎn)品腦心通膠囊、丹紅注射液、穩(wěn)心顆粒均為心腦血管疾病用藥?！吨袊难懿?bào)告 2018》數(shù)據(jù)顯示，中國心血管病病患人數(shù)約為2.9億人，常見心腦血管疾病多為長(zhǎng)期慢性病，屬于中成藥治療的優(yōu)勢(shì)病種?；颊呋鶖?shù)大，用藥需求長(zhǎng)期穩(wěn)定，這與步長(zhǎng)制藥產(chǎn)品的銷售需求與專業(yè)藥房完全契合。

　　但一紙轉(zhuǎn)讓公告，宣告了此次合作的徹底失敗。

　　單一業(yè)務(wù)難撐物流體系

　　深圳中金華創(chuàng)基金董事長(zhǎng)龔濤7月7日在接受時(shí)代財(cái)經(jīng)采訪時(shí)表示，步長(zhǎng)制藥轉(zhuǎn)讓步長(zhǎng)九州通股份最主要原因是合作效果不及預(yù)期，專業(yè)藥房對(duì)步長(zhǎng)制藥的主營業(yè)務(wù)的增長(zhǎng)幫助并不大。

　　根據(jù)步長(zhǎng)制藥財(cái)報(bào)，2019年步長(zhǎng)制藥的總營收為142.55億元，而其中心腦血管業(yè)務(wù)營收達(dá)113.94億元，占總營收的80%。

　　雖然在2017-2019年期間，步長(zhǎng)制藥的凈利潤穩(wěn)定在15-20億元之間，但腦心通膠囊、穩(wěn)心顆粒、丹紅注射液等主營產(chǎn)品的銷售量持續(xù)下降。

　　2017年，腦心通膠囊、穩(wěn)心顆粒、丹紅注射液和谷紅注射液四項(xiàng)產(chǎn)品收入達(dá)99.44億元，2018年為91.43億元。2019年，腦心通膠囊、穩(wěn)心顆粒、丹紅注射液、谷紅注射液、復(fù)方腦肽節(jié)苷脂注射液和復(fù)方曲肽注射液六項(xiàng)產(chǎn)品的合計(jì)收入為103.08億元。

　　龔濤指出，從理論上來說，心血管疾病患者人數(shù)多且需要長(zhǎng)期服藥，在社區(qū)或醫(yī)院旁邊開設(shè)專業(yè)藥房有穩(wěn)定客源，但患者分布也非常分散，這意味著要開設(shè)盡可能多的門店，但一個(gè)社區(qū)的患者數(shù)量往往無法支撐一間藥房正常經(jīng)營，這就使得效費(fèi)比很低?！安介L(zhǎng)制藥單一的主營業(yè)務(wù)也無法支撐起一個(gè)龐大的物流體系?！?/p>

　　在龔濤看來，步長(zhǎng)制藥最大的問題是將過多資金投入到銷售方面，忽略了研發(fā)。

　　此前，步長(zhǎng)制藥宣稱要做“中國的強(qiáng)生，世界的步長(zhǎng)”。

　　根據(jù)2019年財(cái)報(bào)，步長(zhǎng)制藥的銷售費(fèi)用高達(dá)80.8億元，占總營收的56.68%，研發(fā)費(fèi)用僅為5.05億元，僅占總營收的3.5%，而強(qiáng)生的制藥板塊2019年?duì)I收為421.98億美元，研發(fā)投入達(dá)113.55億美元，占總營收的26.9%

　　“對(duì)于藥品來說，決定患者購買的始終都是療效，營銷做得再好，也只能換來一次性的業(yè)績(jī)。只有投入研發(fā)改善療效，才能留住患者?！饼彎f。

　　（編輯：王星）