原標(biāo)題：【甘源食品(002991)、

　　甘源食品（002991）股份有限公司（以下簡稱“甘源食品”）7月22日進(jìn)行網(wǎng)上申購，申購代碼為002991，申購價(jià)格為38.76元/股。值得關(guān)注的是，近年來甘源食品雖然將電商視為其銷售渠道的重要補(bǔ)充，但本次上市募資投向中，對電商項(xiàng)目卻是零投入。

　　“公司電商在2018年略有下滑，2019年呈上升趨勢，公司現(xiàn)在也在加大力度布局電商渠道，今后電商占比也會逐年增長?！备试词称范聲貢鴩?yán)海雁在7月21日路演時表示。

　　但值得一提的是，該公司本次募集資金計(jì)劃投入電子商務(wù)平臺建設(shè)項(xiàng)目為0元。

　　該公司擬投入募集資金8.37億元用于年產(chǎn)3.6萬噸休閑食品的河南生產(chǎn)線建設(shè)項(xiàng)目、營銷網(wǎng)絡(luò)升級及品牌推廣項(xiàng)目、信息化建設(shè)項(xiàng)目、研發(fā)中心建設(shè)項(xiàng)目，以及自動化生產(chǎn)線技術(shù)改造項(xiàng)目。

　　資料顯示，甘源食品主營休閑食品的研發(fā)、生產(chǎn)和銷售，現(xiàn)已發(fā)展成為以籽類炒貨、堅(jiān)果果仁和谷物酥類為主導(dǎo)的休閑食品生產(chǎn)企業(yè)，其產(chǎn)品銷售已覆蓋至全國各地區(qū)，營銷體系以經(jīng)銷商為主、電子商務(wù)為輔。截至2019年末，該公司合作經(jīng)銷商超過1000家，并在天貓、京東等主流電商平臺設(shè)立線上旗艦店。

　　從數(shù)據(jù)上來看，2017年-2019年其營業(yè)收入分別為7.88億元、9.11億元和11.09億元，凈利潤分別為6212.77萬元、1.20億元和1.68億元。但期內(nèi)經(jīng)銷商模式所獲營業(yè)收入逐年上漲，營收占比也逐年提高。截至2019年，其經(jīng)銷商模式收入占比為85.62%，同期電商模式僅為11.83%。同時，其2019年電商模式所獲營收較2018年雖有上漲，但營收占比自2018年即已呈現(xiàn)下滑趨勢。

　　“產(chǎn)品的銷售以經(jīng)銷模式為主，如果存在經(jīng)銷商嚴(yán)重違反合同，公司將解除或不與其續(xù)簽經(jīng)銷合同等其他情形，從而對甘源食品的銷售收入造成影響。除經(jīng)銷商渠道，公司還拓展了電子商務(wù)等銷售渠道，但如果該等電商平臺自身經(jīng)營的穩(wěn)定性或業(yè)務(wù)模式、經(jīng)營策略發(fā)生重大變化，則可能會對公司的經(jīng)營業(yè)績產(chǎn)生不利影響?！备试词称吩谡泄蓵斜硎?。

　　在業(yè)內(nèi)人士看來，休閑食品的線上銷售渠道對企業(yè)都是越來越重要，“甘源食品也意識到過度依賴經(jīng)銷商渠道的弊端，希望擴(kuò)充線上渠道，但是其募集資金的投入分配卻令人看不懂。”

　　此外，一位零售企業(yè)內(nèi)部人士告訴財(cái)聯(lián)社記者，“從題材角度看，休閑食品是近年比較熱的題材和板塊，如三只松鼠（300783）、鹽津鋪?zhàn)樱?02847）等，都是上市不久的休閑食品類股票。但從消費(fèi)類股票來看，已經(jīng)有些降溫，因?yàn)辄c(diǎn)位已經(jīng)比較高了?！?/p>

　　迫切需要創(chuàng)新

　　對于品類較為單一的問題，嚴(yán)海雁指出，“甘源食品的產(chǎn)品都是自行研發(fā)、生產(chǎn)，所以品類相對少一些，今后在保證高品質(zhì)的前提下會增加品類。”

　　“休閑食品市場目前已初具規(guī)模，但仍有較大提升空間；堅(jiān)果炒貨已成為休閑食品的主要品類，市場潛力巨大；消費(fèi)需求多樣化，新品類層出不窮，迫切需要創(chuàng)新；行業(yè)目前整體呈現(xiàn)分散化、小型化，未來品牌化、自動化是方向。”甘源食品董事長嚴(yán)斌生在路演時指出。

　　“目前休閑食品中的優(yōu)秀企業(yè)多數(shù)實(shí)現(xiàn)上市，甘源食品已錯過進(jìn)入頭部企業(yè)的節(jié)點(diǎn)。當(dāng)前行業(yè)競爭進(jìn)入下半場，而甘源食品從產(chǎn)品到渠道都與頭部企業(yè)相差甚遠(yuǎn)。”食品產(chǎn)業(yè)分析師朱丹蓬對財(cái)聯(lián)社記者表示，“該公司產(chǎn)品屬于中低端零食，目前來看中低端零食發(fā)展機(jī)會較小，其上市也是為了防止掉隊(duì)?，F(xiàn)在很多傳統(tǒng)企業(yè)，都想借助資本的力量對自身進(jìn)行升級，加深護(hù)城河。

　　（編輯：王星）