8月20日，【錦龍股份(000712)、股吧】（000712）披露了關(guān)于控股子公司中山證券收到行政監(jiān)管措施決定書的公告，宣布兩個月前預告的中山證券監(jiān)管措施正式落地。事涉“四宗罪”，中山證券部分業(yè)務被監(jiān)管暫停一年。就在前一天，錦龍股份剛剛因違反《證券公司股權(quán)管理規(guī)定》被證監(jiān)會立案調(diào)查。在公司部分業(yè)務被按“暫停鍵”、控股股東遭立案調(diào)查的陰霾之下，中山證券前路如何走也劃下問號。

　　重罰落地

　　此次中山證券涉及的違規(guī)行為主要集中在公司治理和內(nèi)部管理層面。經(jīng)查，深圳證監(jiān)局發(fā)現(xiàn)中山證券存在以下問題：一是1名董事不具備高管任職資格，實際履行高管職責；二是未履行公司規(guī)定程序，擅自改變公司用章及合同管理審批流程；三是印章管理混亂，存在公司印章使用審批授權(quán)和流程不清晰、未嚴格執(zhí)行雙人保管要求、未完成審批流程即予用印等情形；四是未按規(guī)定向監(jiān)事會報告、人員薪酬管理不完善、關(guān)聯(lián)交易管理不到位等其他公司治理與內(nèi)部管理問題。

　　由此，深圳證監(jiān)局決定，自行政監(jiān)督管理措施決定作出之日起一年內(nèi)，暫停中山證券新增資管產(chǎn)品備案，暫停新增資本消耗型業(yè)務（含股票質(zhì)押式回購業(yè)務、融資融券業(yè)務、自營業(yè)務、需要跟投或包銷的承銷保薦業(yè)務），暫停以自有資金或資管資金與關(guān)聯(lián)方進行對手方交易，包括債券質(zhì)押式回購交易等。

　　在收到限制業(yè)務活動罰單的同時，相關(guān)責任人的處罰亦不能幸免。監(jiān)管責令限制中山證券董事長兼管委會主任林炳城、總裁胡映璐、合規(guī)總監(jiān)袁玲領(lǐng)取2019年績效獎金等基本工資以外的報酬的權(quán)利，已領(lǐng)取部分應退回中山證券。此外，中山證券董事長、總裁、合規(guī)總監(jiān)3名責任人被采取公開譴責措施，另有3名責任人被采取認定為不適當人選措施。

　　“該項處罰對中山證券資本型業(yè)務的開展影響較大，不得新增資管產(chǎn)品，將直接約束資管業(yè)務的發(fā)展，直接削弱其市場競爭地位?！比掏缎袕臉I(yè)人士何南野如是說。

　　中國人民大學商學院財務與金融系教授孟慶斌進一步對北京商報記者表示，資本消耗型等部分業(yè)務被暫停一年，對于該公司收入影響很大，同時聲譽受損的影響更嚴重，一旦聲譽不好，拓展客源就受到重要影響，業(yè)務擴張就成為了大問題，后續(xù)公司需要在風險業(yè)務展業(yè)上更加謹慎。

　　北京商報記者就被暫停部分業(yè)務對公司有何影響、整改進展、業(yè)務發(fā)展規(guī)劃等問題采訪中山證券，但截至發(fā)稿未能獲得回復。

　　控股股東被立案調(diào)查

　　在中山證券公司治理及內(nèi)部管理等問題暴露之際，其控股股東也陷入泥潭。

　　8月19日晚間，錦龍股份發(fā)布關(guān)于收到立案調(diào)查通知書的公告稱，公司于當日收到證監(jiān)會調(diào)查通知書，因涉嫌違反《證券公司股權(quán)管理規(guī)定》有關(guān)規(guī)定，證監(jiān)會決定對公司立案調(diào)查。不過公告中未披露具體違反了哪項規(guī)定。

　　受上述消息影響，8月20日，錦龍股份開盤一字跌停，股價報15.7元／股，市值149.6億元。

　　據(jù)了解，錦龍股份持有中山證券70.96%股權(quán)，為該公司控股股東，此外錦龍股份還持有東莞證券40%股份。

　　值得一提的是，錦龍股份證券公司股東資質(zhì)等問題一度被市場詬病。根據(jù)證監(jiān)會發(fā)布的《證券公司股權(quán)管理規(guī)定》，證券公司控股股東應符合總資產(chǎn)不低于500億元，凈資產(chǎn)不低于200億元的要求。而年報顯示，截至2019年末，錦龍股份母公司資產(chǎn)總額為63.7億元，凈資產(chǎn)23.3億元，尚不滿足資產(chǎn)規(guī)模這一規(guī)定。錦龍股份的資產(chǎn)負債率也居高不下。自2012年以來，錦龍股份資產(chǎn)負債率持續(xù)攀升并在2017年突破80%，2017年-2019年，錦龍股份資產(chǎn)負債率分別為83.42%、82.34%、80.83%。

　　為了解決資產(chǎn)負債率高企以及證券公司控股股東資質(zhì)等問題，錦龍股份在近期正謀求定增“補血”。8月4日，錦龍股份發(fā)布非公開發(fā)行股票預案，擬募集資金總額不超過人民幣35.5608億元。

　　錦龍股份表示，公司通過非公開發(fā)行股票募集資金用于償還公司借款和補充公司流動資金，有助于公司優(yōu)化財務狀況，降低財務風險，提高盈利能力。同時將提升公司資產(chǎn)規(guī)模，有助于公司在《證券公司股權(quán)管理規(guī)定》及其配套規(guī)定所規(guī)定的“過渡期”內(nèi)逐步滿足公司作為綜合類證券公司控股股東的資產(chǎn)規(guī)模等資質(zhì)條件，實現(xiàn)公司的可持續(xù)發(fā)展。

　　值得注意的是，錦龍股份本次定增發(fā)行對象為公司第二大股東朱鳳廉，其同時也是該公司實控人楊志茂的配偶。錦龍股份現(xiàn)實控人楊志茂以及公司現(xiàn)控股股東東莞市新世紀科教拓展有限公司擬放棄相關(guān)表決權(quán)。若放棄表決權(quán)生效，定增完成后，朱鳳廉將持有錦龍股份34.15%的股份，進而導致該公司實控人和控股股東變更。對于此次定增，深交所曾下發(fā)關(guān)注函要求對相關(guān)事項進行核查、作出說明，不過錦龍股份已兩度申請延期回復，最近一次申請延長至8月25日。

　　有分析人士稱，放棄表決權(quán)以及變更實控人的操作或違反證券公司股權(quán)管理的相關(guān)規(guī)定。根據(jù)《證券公司股權(quán)管理規(guī)定》，證券公司應當對變更注冊資本或者股權(quán)期間的風險防范作出安排。依法須經(jīng)中國證監(jiān)會批準的，在批準前，證券公司股東應當按照所持股權(quán)比例繼續(xù)獨立行使表決權(quán)，股權(quán)轉(zhuǎn)讓方不得推薦股權(quán)受讓方相關(guān)人員擔任證券公司董事、監(jiān)事、高級管理人員，不得以任何形式變相讓渡表決權(quán)。北京商報記者就具體違反了哪項規(guī)定，嘗試采訪錦龍股份，但截至發(fā)稿尚未獲得回復。

　　中山證券前途未卜

　　這邊因違反證券公司股權(quán)管理規(guī)定被證監(jiān)會立案調(diào)查，另一邊，錦龍股份與中山證券管理層間的矛盾如何解決也未有定音。此前今年7月，因不滿子公司治理、內(nèi)控不善等問題，錦龍股份向包括中山證券董事長在內(nèi)的四名高管公開“發(fā)難”，要求提請中山證券召開臨時股東會要求管理層“換血”。截至目前，錦龍股份還未發(fā)布有關(guān)中山證券召開臨時股東會的公告。

　　錦龍股份的“罷免提案”也曾引起業(yè)內(nèi)質(zhì)疑，是否不利于中山證券管理層穩(wěn)定，違反監(jiān)管規(guī)定？如今，控股股東被立案調(diào)查，中山證券相關(guān)管理層是否能得以保全？

　　何南野認為，控股股東此前要求股東會對中山證券管理層進行調(diào)整，雖沒有后續(xù)，但足以說明目前中山證券內(nèi)部關(guān)系是不穩(wěn)定的，控股股東被罰，可能有利于當下管理層的穩(wěn)定。“在立案調(diào)查結(jié)果出來之前，一般來說，控股股東不會再要求中山證券高層換血?！?/p>

　　近年間，中山證券債券承銷等業(yè)務業(yè)績突出但頻收罰單，給業(yè)內(nèi)一種展業(yè)激進、風控不足的印象?！坝捎谇昂笈_相互制衡機制失效，相關(guān)高管人員片面追求“短平快”且評級較低的債券業(yè)務，弱化風控內(nèi)核，導致中山證券債券業(yè)務因內(nèi)控不完善、防范利益沖突機制不到位等問題，連續(xù)被證券監(jiān)管機構(gòu)采取監(jiān)管措施?！卞\龍股份在接受北京商報采訪時曾如是說。

　　伴隨著部分業(yè)務被按下暫停鍵，控股股東深陷泥潭，與其矛盾未能調(diào)和，中山證券前路通向何方也頗受市場關(guān)注。對于中山證券應當如何穩(wěn)定自身經(jīng)營，何南野對北京商報記者指出，中山證券要想實現(xiàn)穩(wěn)定發(fā)展，首先還是得協(xié)調(diào)好與控股股東及其他股東的關(guān)系，只有獲得股東的大力支持，后續(xù)發(fā)展才有更大的動力；二是要對內(nèi)部治理進行全面梳理，加速合法合規(guī)步伐；三是管理層要更加穩(wěn)健，要立足長遠，做好公司的頂層規(guī)劃，帶領(lǐng)公司實現(xiàn)小步快跑的發(fā)展。

　　北京商報記者 孟凡霞 馬嫡