“【瑞聯(lián)新材(688550)、股吧】怎么回事，上市沒幾天就破發(fā)了，是不是公司有什么問題?”周三，《大眾證券報(bào)》“蔡方工作室”記者接到投資者F先生投訴稱。F先生所反映的瑞聯(lián)新材(688550)于上周三(9月2日)登陸科創(chuàng)板上市，本周一(9月7日)在其上市第四個(gè)交易日股價(jià)破發(fā)。對(duì)此，記者展開了調(diào)查。

　　上市四天跌破發(fā)行價(jià)

　　據(jù)瑞聯(lián)新材招股說明書介紹，公司是一家專注于研發(fā)、生產(chǎn)和銷售專用有機(jī)新材料的高新技術(shù)企業(yè)，主要產(chǎn)品包括OLED材料、單體液晶、創(chuàng)新藥中間體，用于OLED終端材料、混合液晶、原料藥的生產(chǎn)，產(chǎn)品的終端應(yīng)用領(lǐng)域包括OLED顯示、TFT-LCD顯示和醫(yī)藥制劑。

　　瑞聯(lián)新材本次在科創(chuàng)板上市，發(fā)行數(shù)量為1755萬(wàn)股，發(fā)行價(jià)格為113.72元/股，發(fā)行市盈率56.56倍，募集資金總額約為19.96億元。募投項(xiàng)目包括OLED及其他功能材料生產(chǎn)項(xiàng)目、高端液晶顯示材料生產(chǎn)項(xiàng)目、科研檢測(cè)中心項(xiàng)目、資源無(wú)害化處理項(xiàng)目、補(bǔ)充流動(dòng)資金。

　　9月2日是瑞聯(lián)新材上市首日，當(dāng)日開盤價(jià)為147元，開盤后便一路震蕩下跌，當(dāng)日?qǐng)?bào)收于127.19元?！拔沂侨鹇?lián)新材中簽的股東。好不容易中個(gè)簽，看到當(dāng)天最大漲幅不到三成，沒舍得賣?！盕先生告訴記者。F先生一念之差導(dǎo)致了如今被套的結(jié)局。9月3日，瑞聯(lián)新材跳空低開，低開后低走，收盤下跌9.25%，報(bào)收于115.42元。9月4日，瑞聯(lián)新材股價(jià)微跌0.50%，報(bào)收于114.84元。盤中最低探至113.9元，距離發(fā)行價(jià)只有一步之遙?！暗谝惶鞗]舍得賣，第二天、三天都沒什么賺得了，就沒動(dòng)?！?/p>

　　本周一是瑞聯(lián)新材上市的第四個(gè)交易日。當(dāng)天開盤平開，開盤后單邊下行、很快破發(fā)，收盤報(bào)收于106.01元，下跌7.69%。其后兩天，跌勢(shì)難止。到了F先生打電話的周三，瑞聯(lián)新材股價(jià)已跌破百元，報(bào)收于93.29元，低于發(fā)行價(jià)超過20元。也就是說，截至周三收盤，F(xiàn)先生中簽未賣的500股瑞聯(lián)新材浮虧逾萬(wàn)元。

　　公司呼吁對(duì)其保持信心

　　在瑞聯(lián)新材股吧里，有投資者與F先生的遭遇一樣，表示中簽虧錢：“中10簽虧6W，真的好股票?！薄暗?次中新股，第1次虧本!”……

　　除了在股吧里發(fā)牢騷外，亦有投資者通過交易所互動(dòng)平臺(tái)向公司提問：“公司股價(jià)上市第四天就破發(fā)，公司對(duì)此有什么措施，公司基本面慘遭打臉，這樣正常嗎?”公司回復(fù)稱：“二級(jí)市場(chǎng)股票價(jià)格受多種因素影響，還請(qǐng)對(duì)公司保持信心?！?/p>

　　“破發(fā)后，關(guān)鍵是公司要有什么舉措。這點(diǎn)最重要。”F先生對(duì)公司回復(fù)不滿意。帶著投資者的疑問，記者致電瑞聯(lián)新材。“目前公司經(jīng)營(yíng)一切正常。我們對(duì)二級(jí)市場(chǎng)股價(jià)表現(xiàn)也很困惑，但二級(jí)市場(chǎng)股價(jià)受多方面影響，還是請(qǐng)對(duì)公司保持信心?！惫鞠嚓P(guān)人士表示，至于實(shí)質(zhì)性的舉措，會(huì)在符合信披規(guī)則范圍內(nèi)進(jìn)行披露。

　　“現(xiàn)在科創(chuàng)板、創(chuàng)業(yè)板新股注冊(cè)制都是市場(chǎng)化發(fā)行。近期一些高價(jià)新股出現(xiàn)快速破發(fā)，這就是新股發(fā)行市場(chǎng)化機(jī)制的體現(xiàn)。像科創(chuàng)板的瑞聯(lián)新材、【凱賽生物(688065)、股吧】，創(chuàng)業(yè)板實(shí)施注冊(cè)制后發(fā)行的鋒尚文化（300860），都是這樣。”一資深市場(chǎng)人士接受《大眾證券報(bào)》記者采訪時(shí)表示。凱賽生物8月12日登陸科創(chuàng)板上市，發(fā)行價(jià)為133.45元/股，上市第四個(gè)交易日(8月17日)破發(fā)。鋒尚文化8月24日登陸創(chuàng)業(yè)板上市，發(fā)行價(jià)為138.02元/股，上市后第13個(gè)交易日(9月9日)破發(fā)。

　　去年申請(qǐng)創(chuàng)業(yè)板上市被否

　　新股破發(fā)，除了F先生等中小投資者虧損外，也導(dǎo)致發(fā)行時(shí)戰(zhàn)略跟投的券商出現(xiàn)了浮虧。瑞聯(lián)新材保薦人、主承銷商為海通證券。海通證券另類投資子公司海通創(chuàng)新證券投資有限公司參與了瑞聯(lián)新材IPO股票戰(zhàn)略配售，海通創(chuàng)投獲配6000萬(wàn)元，配售52.76萬(wàn)股，獲配股票限售期限為24個(gè)月。按照周五收盤價(jià)(98.7元/股)測(cè)算，海通創(chuàng)投浮虧近800萬(wàn)元。

　　雖然與投資者一樣處于浮虧，但是海通證券通過保薦瑞聯(lián)新材上市賺取的費(fèi)用超過億元。瑞聯(lián)新材招股說明書顯示，公司發(fā)行費(fèi)用概算總額為15175.01萬(wàn)元，其中保薦及承銷費(fèi)用為13462.74萬(wàn)元。

　　實(shí)際上，海通證券保薦瑞聯(lián)新材上市并非一帆風(fēng)順，去年瑞聯(lián)新材申請(qǐng)創(chuàng)業(yè)板上市還被否決過。2019年6月6日，在證監(jiān)會(huì)發(fā)審委召開工作會(huì)議上，瑞聯(lián)新材IPO申請(qǐng)未通過。其時(shí)，瑞聯(lián)新材申請(qǐng)上市的上市證券交易所和板塊是深交所的創(chuàng)業(yè)板。創(chuàng)業(yè)板IPO被否后，瑞聯(lián)新材“改道”上交所科創(chuàng)板上市。2020年6月10日，IPO申請(qǐng)獲得上交所科創(chuàng)板股票上市委員會(huì)審核同意;7月28日，獲得證監(jiān)會(huì)注冊(cè)同意。

　　值得一提的是，記者查閱瑞聯(lián)新材前后兩份招股說明書發(fā)現(xiàn)，瑞聯(lián)新材轉(zhuǎn)換IPO“跑道”過程中，雖然保薦機(jī)構(gòu)(主承銷商)沒變，但項(xiàng)目保薦代表人、項(xiàng)目協(xié)辦人發(fā)生了變化。瑞聯(lián)新材去年申報(bào)創(chuàng)業(yè)板上市時(shí)保薦代表人為石迪、趙鵬，項(xiàng)目協(xié)辦人為翁施君，今年科創(chuàng)板上市時(shí)保薦代表人為石迪、黃潔卉，項(xiàng)目協(xié)辦人為王瑋。