中國基金報(bào)記者 吳羽

　　被稱為A股“期貨大王”的 秦安股份（603758），晚間公告期貨合約部分平倉虧損6952.55萬元。

　　據(jù)公開資料顯示，這是其首次失手。此前其靠“炒期貨”，5個(gè)月的時(shí)間大賺7.69億元。如今雖然“栽了”，但累計(jì)仍賺近7億元。

　　首次失手：平倉虧損6953萬元

　　秦安股份 9月23日晚公告，9月12日至9月22日，公司根據(jù)對已建倉期貨的后續(xù)價(jià)格走勢判斷，對前期建倉的期貨投資合約進(jìn)行部分平倉，平倉虧損6952.55萬元，占公司2019年度經(jīng)審計(jì) 凈利潤 的58.93%，平倉虧損將計(jì)入公司2020年度損益。

　　本次轉(zhuǎn)入前期期貨收益4500.41萬元,截至2020年9月22日公司投入期貨本金近5億元，加上累計(jì)平倉收益合計(jì)使用資金為近8.5億元，未超過公司董事會授權(quán)額度。

　　公司稱，期貨交易操作主要目的是部分對沖原材料采購價(jià)格上漲風(fēng)險(xiǎn)及增加公司收益，但同時(shí)也會存在一定的風(fēng)險(xiǎn)：

　　1、市場風(fēng)險(xiǎn)。期貨市場自身存在著一定的系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)，同時(shí)套期保值需要對價(jià)格走勢作出一定的預(yù)判，一旦價(jià)格預(yù)測發(fā)生方向性錯(cuò)誤有可能會給公司造成損失。

　　2、政策風(fēng)險(xiǎn)。期貨市場的法律法規(guī)等政策如發(fā)生重大變化，可能引起市場波動(dòng)或無法交易，從而帶來的風(fēng)險(xiǎn)。

　　3、操作風(fēng)險(xiǎn)。期貨交易專業(yè)性較強(qiáng)，存在因操作不當(dāng)，產(chǎn)生相應(yīng)風(fēng)險(xiǎn)。

　　4、技術(shù)風(fēng)險(xiǎn)。由于無法控制和不可預(yù)測的系統(tǒng)故障、網(wǎng)絡(luò)故障、通訊故障等造成交易系統(tǒng)非正常運(yùn)行，使交易指令出現(xiàn)延遲、中斷或數(shù)據(jù)錯(cuò)誤等問題，從而帶來相應(yīng)風(fēng)險(xiǎn)。

　　公司安排相關(guān)人員密切關(guān)注市場波動(dòng)情況，針對可能存在的各項(xiàng)風(fēng)險(xiǎn)及時(shí)評估分析及匯報(bào)，由期貨管理小組或經(jīng)授權(quán)的人員做出相應(yīng)風(fēng)險(xiǎn)管理決策。公司已制定《期貨交易管理制度》，設(shè)置止損線，期貨虧損達(dá)到董事會授權(quán)的5億元自有資金的15%時(shí)進(jìn)行平倉止損。公司將嚴(yán)格按照相關(guān)內(nèi)控制度的規(guī)定進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)控制和管理，有效防范、發(fā)現(xiàn)和化解風(fēng)險(xiǎn)，確保進(jìn)行期貨交易的資金相對安全。

　　據(jù)統(tǒng)計(jì)，按照秦安股份的期貨規(guī)模，平倉止損情況下，公司最大風(fēng)險(xiǎn)敞口高達(dá)9億。

　　此前5個(gè)月大賺超7億元

　　公開資料顯示，秦安股份是一家汽車零部件制造企業(yè)，不過，讓其在資本市場聲名鵲起的卻是其主業(yè)以外的戰(zhàn)績。此前21次平倉，秦安股份大賺超7億元。

　　自今年4月15日開始進(jìn)行期貨投資，截至9月11日，秦安股份共進(jìn)行了21次平倉，且全部獲利，累計(jì)收益高達(dá)7.69億元。

　　而即便此次虧損近7000萬，秦安股份今年炒期貨還是賺了近7億元。

　　如此“?！钡某煽儐我沧屚顿Y者戲稱其為“被主業(yè)耽誤了的期貨大神”。

　　秦安股份稱，2020年受疫情影響，鋁等大宗商品價(jià)格出現(xiàn)異常波動(dòng)，下跌幅度遠(yuǎn)遠(yuǎn)超過正常經(jīng)濟(jì)環(huán)境下的正常價(jià)格區(qū)間?；趯ζ囆袠I(yè)長期發(fā)展的信心，對中國工業(yè)體系強(qiáng)勁韌性的信心，公司認(rèn)為特殊情形下大宗商品的異常下跌未來必將隨著中國經(jīng)濟(jì)的強(qiáng)勁復(fù)蘇回到正常價(jià)格區(qū)間，因此在2020年4月份,公司逐步建倉，進(jìn)行鋁等產(chǎn)品的期貨投資。

　　而值得注意的是，秦安股份公司經(jīng)營管理人員并無實(shí)際期貨專業(yè)背景，公司進(jìn)行期貨投資主要依賴其長期對鋁等大宗商品價(jià)格跟蹤形成的價(jià)格判斷。

　　公告稱，基于長期跟蹤鋁現(xiàn)貨價(jià)格走勢的判斷，為能在現(xiàn)貨市場的價(jià)格波動(dòng)中把握節(jié)奏，降低現(xiàn)貨采購成本及增加公司收益，公司授權(quán)公司經(jīng)營管理層在不影響正常經(jīng)營、操作合法合規(guī)的前提下，選擇適當(dāng)?shù)臅r(shí)機(jī)使用不 超過5億元人民幣的自有資金進(jìn)行期貨投資及原材料套期保值業(yè)務(wù)；隨后調(diào)整期貨交易授權(quán)額度，擬使用不超過 2億元期貨投資收益繼續(xù)用于期貨投資及原材料套期保值業(yè)務(wù)；后擬再次追加不超過 2億元期貨投資收益繼續(xù)用于期貨投資及原材料套期保值業(yè)務(wù)。

　　公司可用于期貨投資及原材料套期保值業(yè)務(wù)的額度累計(jì)不超過 9億元，其中 本金 5億元，投資收益 4億元。在上述額度及授權(quán)期限內(nèi)，資金可以滾動(dòng)使 用。

　　公司此前稱

　　將有序退出對大宗商品期貨的操作

　　此前秦安股份已經(jīng)意識到期貨投資的不可持續(xù)性。

　　9月14日，秦安股份宣布將有序退出對大宗商品期貨的操作了。

　　公司表示，期貨投資風(fēng)險(xiǎn)高，收益存在極大不確定性，隨著相關(guān)投資標(biāo)的價(jià)格回歸，公司投資期貨的后續(xù)收益空間收窄，將有序退出期貨投資業(yè)務(wù)，降低期貨交易規(guī)模。

　　彼時(shí)實(shí)際投入資金8.71億元，其中使用公司自有本金5億元，使用滾存收益3.71億元，公司期貨投資品種主要包括鋁、鋅、銅、黃金等。

　　據(jù)基金君了解，早在今年半年報(bào)中，秦安股份就表示，公司進(jìn)行期貨交易屬于偶發(fā)性操作，不具有長期性和可持續(xù)性，公司將逐步減小期貨投資規(guī)模，有序退出期貨投資，但仍將對期貨套期保值保持關(guān)注。而時(shí)隔9日，公司再次表示退出意愿，但已無“對期貨套期保值保持關(guān)注”的說法。

　　今年上半年凈利潤同比大增逾5倍

　　幾乎全部來自炒期貨的收益

　　此前大賺7.69億元，是其上市三年以來累計(jì)獲得的凈利潤的3.18倍，并且是公司去年全年經(jīng)審計(jì)凈利潤的6.53倍。

　　根據(jù)秦安股份年報(bào)，自其2017年上市以來，三年以來，公司累計(jì)實(shí)現(xiàn)凈利潤僅為2.42億元。換句說，今年公司在期貨市場上的累計(jì)平倉收益已為其上市3年累計(jì)凈利潤的3.18倍。

　　不僅如此，此前炒期貨帶來的收益也直接增厚了其今年半年報(bào)業(yè)績。

　　根據(jù)秦安股份2020年半年報(bào)，今年上半年，公司實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤2.51億元，同比增長541%，扣除非經(jīng)常性損益后凈利潤125.23萬元，實(shí)現(xiàn)扭虧為盈。其中，2020 年上半年公司期貨平倉及浮動(dòng)收益合計(jì)2.54億元（含稅）。

　　這也就說明，公司今年上半年凈利潤幾乎全部來自炒期貨。

　　主營業(yè)務(wù)經(jīng)營狀況不理想

　　另一方面，秦安股份主營業(yè)務(wù)經(jīng)營狀況并不理想。

　　數(shù)據(jù)顯示，2017年至2019年，秦安股份分別實(shí)現(xiàn)凈利潤1.88億元、-6365.01萬元、1.18億元。而2019年之所以扭虧為盈也是出讓土地使用權(quán)及地上建筑物所致。

　　在今年的半年報(bào)中，秦安股份也表示，公司立足主業(yè)的發(fā)展戰(zhàn)略沒有因?yàn)槠谪浲顿Y而發(fā)生任何改變，公司管理層將繼續(xù)聚焦主業(yè)發(fā)展，靜心做好主業(yè)本職工作，實(shí)現(xiàn)公司主營業(yè)務(wù)積極復(fù)蘇快速增長。同時(shí)有序推進(jìn)新能源項(xiàng)目板塊的建設(shè)和市場開拓，為公司創(chuàng)造新的業(yè)務(wù)增長點(diǎn)，助推公司持續(xù)發(fā)展。

　　股價(jià)今年大漲超70%

　　秦安股份的股價(jià)也隨這炒期貨的過程中，一路飆升。雖然近期稍有調(diào)整，但今年以來漲幅超70%。