·長(zhǎng)江商報(bào)記者沈右榮

　　近20億實(shí)控A股公司【三泰控股(002312)、股吧】（002312），四川國(guó)資資本運(yùn)作平臺(tái)四川發(fā)展（控股）有限責(zé)任公司（簡(jiǎn)稱四川發(fā)展）運(yùn)作路徑浮出水面。

　　長(zhǎng)江商報(bào)記者發(fā)現(xiàn)，截至目前，四川發(fā)展控參股上市公司達(dá)15家（持股比超過(guò)5%以上），其中，實(shí)際控制10家，覆蓋金融、基礎(chǔ)設(shè)施、燃?xì)獍l(fā)電、精密制造等多個(gè)領(lǐng)域。如果本次入主三泰控股順利，四川發(fā)展實(shí)際控制的上市公司將達(dá)到11家。

　　四川發(fā)展是四川省政府出資設(shè)立的國(guó)有獨(dú)資企業(yè)，于2009年1月掛牌成立，注冊(cè)資本800億元，為四川省唯一一家金融控股、產(chǎn)業(yè)投資引領(lǐng)、企業(yè)改革發(fā)展三位一體的國(guó)有資本運(yùn)營(yíng)公司。

　　經(jīng)過(guò)11年發(fā)展，四川發(fā)展的實(shí)力大幅提升，較好地實(shí)現(xiàn)了國(guó)有資產(chǎn)保值增值目標(biāo)。截至今年6月底，公司總資產(chǎn)約1.21萬(wàn)億元，較2008年底增長(zhǎng)約8.54倍。目前，公司業(yè)務(wù)覆蓋金融、基礎(chǔ)設(shè)施與地產(chǎn)、現(xiàn)代服務(wù)業(yè)、新興產(chǎn)業(yè)、礦產(chǎn)以及國(guó)際業(yè)務(wù)。

　　四川發(fā)展實(shí)際控制的10家上市公司，運(yùn)營(yíng)平穩(wěn)，資產(chǎn)負(fù)債率整體上處于安全水平。

　　入主三泰控股整合資源

　　三泰控股的易主事宜，是四川國(guó)資在下一盤(pán)大棋。

　　今年9月1日晚，三泰控股披露定增募資預(yù)案。預(yù)案顯示，三泰控股擬向四川發(fā)展礦業(yè)集團(tuán)有限公司（簡(jiǎn)稱川發(fā)礦業(yè)）定向發(fā)行股份，發(fā)行股份數(shù)量約3.86億股，發(fā)行價(jià)格為5.12元/股，募資總額約19.76億元。定增事項(xiàng)完成后，川發(fā)礦業(yè)將持有三泰控股21.87%股權(quán)。

　　目前，三泰控股的控股股東、實(shí)控人為補(bǔ)建，持股比為25.54%。

　　補(bǔ)建籌劃的三泰控股向川發(fā)礦業(yè)定增，實(shí)際上是易主之舉。為了保證川發(fā)礦業(yè)成功入主三泰控股，補(bǔ)建還籌劃，將其所持三泰控股1.07億股股份（約占總股本的7.74%）轉(zhuǎn)讓給李家權(quán)，交易價(jià)格為7.30億元。

　　受讓股權(quán)之前，李家權(quán)持有三泰控股6.12%股權(quán)，受讓完成后，持股比將上升至13.86%。同時(shí)，補(bǔ)建的持股比例降至17.80%。由此，川發(fā)礦業(yè)躍升為三泰控股第一大股東。

　　此外，補(bǔ)建還承諾，不謀求三泰控股的控制權(quán)，不與三泰控股的其他股東簽訂一致行動(dòng)協(xié)議，并且不會(huì)存在事實(shí)意義上的一致行動(dòng)關(guān)系。李家權(quán)在受讓補(bǔ)建協(xié)議轉(zhuǎn)讓的7.74%股權(quán)時(shí)，放棄這部分股權(quán)對(duì)應(yīng)的表決權(quán)。

　　上述系列安排后，補(bǔ)建及李家權(quán)所持股權(quán)對(duì)應(yīng)的表決權(quán)分別為13.91%、4.78%（定增事項(xiàng)完成后），川發(fā)礦業(yè)擁有的表決權(quán)為21.87%。而且，根據(jù)約定，川發(fā)礦業(yè)擁有三泰控股半數(shù)以上董事人選推薦權(quán)。

　　由此可見(jiàn)，上述定增事項(xiàng)完成后，川發(fā)礦業(yè)將成為三泰控股控股股東。

　　川發(fā)礦業(yè)成立于2016年初，為四川發(fā)展全資子公司，目前，主要開(kāi)展礦業(yè)投資及管理，礦產(chǎn)品銷售，擁有磷礦、鋰礦等礦產(chǎn)資源儲(chǔ)備及股權(quán)投資。

　　四川盆地礦產(chǎn)資源豐富，川發(fā)礦業(yè)的控股股東四川發(fā)展擁有大量的磷礦、鋰礦、稀土、鉛鋅、鐵礦等資源。

　　三泰控股主要從事磷化工業(yè)務(wù)，子公司龍蟒大地作為磷化工細(xì)分領(lǐng)域龍頭企業(yè)。

　　備受關(guān)注的是，川發(fā)礦業(yè)入主三泰控股，具有十分明顯的目的性。據(jù)川發(fā)礦業(yè)披露的詳式權(quán)益變動(dòng)報(bào)告書(shū)，為助推四川省“5+1”現(xiàn)代工業(yè)體系、“10+3”現(xiàn)代農(nóng)業(yè)體系建設(shè)和全省制造業(yè)高質(zhì)量發(fā)展，響應(yīng)省政府關(guān)于礦產(chǎn)資源開(kāi)發(fā)的相關(guān)意見(jiàn)及充分利用資本市場(chǎng)加大礦業(yè)經(jīng)濟(jì)上下游整合精神，川發(fā)礦業(yè)希望以三泰控股為平臺(tái)，整合上下游資源，并拓展至其他資源及下游領(lǐng)域，將礦產(chǎn)資源優(yōu)勢(shì)轉(zhuǎn)變成經(jīng)濟(jì)優(yōu)勢(shì)，引領(lǐng)礦業(yè)產(chǎn)業(yè)高質(zhì)量發(fā)展。

　　在上述報(bào)告書(shū)中，川發(fā)礦業(yè)還列舉了系列做大做強(qiáng)三泰控股的具體措施，包括資金支持、人才引進(jìn)、產(chǎn)業(yè)落地等。

　　本次定增募資的19.76億元，扣除發(fā)行費(fèi)用后將全部用于三泰控股磷石膏綜合利用工程項(xiàng)目、償還有息債務(wù)及補(bǔ)充流動(dòng)資金。如果募投項(xiàng)目順利實(shí)施，三泰控股的主營(yíng)業(yè)務(wù)盈利能力將大幅提升。

　　10月8日晚的公告顯示，川發(fā)礦業(yè)收購(gòu)三泰控股的控股權(quán)事宜已獲得四川省國(guó)資委的批復(fù)。

　　頻頻掃貨上市公司資產(chǎn)超萬(wàn)億

　　三泰控股只是四川發(fā)展即將納入旗下的上市公司之一。近年來(lái)，四川發(fā)展頻頻在資本市場(chǎng)掃貨，以提升國(guó)有資產(chǎn)盈利能力。

　　2018年，上市8年的新筑股份（002480）籌劃易主，原控股股東新筑集團(tuán)將其所持新筑股份16%股權(quán)轉(zhuǎn)讓給四川發(fā)展，四川發(fā)展出資8.27億元成為新筑股份控股股東。今年5月，四川發(fā)展出資7億元包攬新筑股份定增，四川國(guó)資的持股比上升至29.34%。

　　硅寶科技（300019）也是四川發(fā)展接盤(pán)的一家A股公司。2017年，四川發(fā)展全資子公司四川發(fā)展國(guó)弘現(xiàn)代服務(wù)業(yè)投資有限責(zé)任公司通過(guò)協(xié)議受讓，獲得硅寶科技17.80%股權(quán)，成為其第一大股東。目前，四川國(guó)資的持股比為22.70%。

　　【煉石航空(000697)、股吧】（000697）是四川發(fā)展通過(guò)參與定增進(jìn)入的。2018年10月30日，四川發(fā)展國(guó)瑞礦業(yè)投資有限公司以14.26元/股的價(jià)格認(rèn)購(gòu)煉石航空定向發(fā)行的5596.80萬(wàn)股股份，獲得其10.33%股權(quán)。隨后，通過(guò)二級(jí)市場(chǎng)增持等途徑加持，目前，其持股比為12.13%。

　　【清新環(huán)境(002573)、股吧】（002573）是四川發(fā)展通過(guò)紓困形式入主的。2019年5月，清新環(huán)境公告，控股股東世紀(jì)地和將其所持清新環(huán)境2.74億股股份（占總股本的25.31%）作價(jià)24.85億元轉(zhuǎn)讓，接盤(pán)者為四川發(fā)展旗下的國(guó)潤(rùn)環(huán)境。如今，四川發(fā)展全資子公司四川發(fā)展環(huán)境投資集團(tuán)持股清新環(huán)境25.31%股權(quán)，為控股股東。

　　此外，【川能動(dòng)力(000155)、股吧】（000155）（原名川化股份）也是四川發(fā)展通過(guò)受讓股權(quán)而獲得其控股權(quán)的。

　　長(zhǎng)江商報(bào)記者發(fā)現(xiàn)，四川發(fā)展的收購(gòu)，多是在搭建資本平臺(tái)，將旗下相關(guān)業(yè)務(wù)注入或?qū)で髽I(yè)務(wù)協(xié)同。如在入主清新環(huán)境時(shí)，國(guó)潤(rùn)環(huán)境方面曾表示，國(guó)潤(rùn)環(huán)境在環(huán)保行業(yè)水固氣三大領(lǐng)域中更擅長(zhǎng)做水和固，清新環(huán)境則在大氣治理方面更為擅長(zhǎng)，二者存在較強(qiáng)的協(xié)同性。

　　截至目前，四川發(fā)展直接間接控參股有四川路橋（600039）、四川成渝（601107）、新華文軒（601811）、西昌電力（600505）等15家上市公司，其中天韻國(guó)際控股、四川能投發(fā)展兩家為H股公司，其余13家為A股公司。這些公司涉足公路工程施工、高速公路運(yùn)營(yíng)、圖書(shū)音像、教輔發(fā)行、電力、有機(jī)硅室溫膠、鋰電新能源材料等眾多領(lǐng)域。

　　值得一提的是，四川發(fā)展還戰(zhàn)略投資了證券公司申萬(wàn)宏源。2018年初，四川發(fā)展出資54.43億元參與申萬(wàn)宏源定增，成為其第四大股東，持股比為4.49%。

　　不斷進(jìn)行產(chǎn)業(yè)布局，四川發(fā)展自身也實(shí)現(xiàn)了快速發(fā)展。

　　官網(wǎng)稱，四川發(fā)展圍繞“資金、資產(chǎn)、資本”三種形態(tài)之間的轉(zhuǎn)化和循環(huán)，依托多層次資本市場(chǎng)，促進(jìn)國(guó)有資本合理流動(dòng)、優(yōu)化國(guó)有資本布局，不斷提升國(guó)有資產(chǎn)盈利能力。

　　長(zhǎng)江商報(bào)記者綜合等方面數(shù)據(jù)計(jì)算發(fā)現(xiàn)，四川發(fā)展掛牌時(shí)，總資產(chǎn)1264.71億元，今年6月末，總資產(chǎn)達(dá)1.21萬(wàn)億，11年增長(zhǎng)了8.54倍。2019年，四川發(fā)展實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入2483.17億元，較掛牌之時(shí)的190.64億元增長(zhǎng)12倍，利潤(rùn)總額（以稅前利潤(rùn)計(jì)算）107.12億元，較組建時(shí)的9.05億元增長(zhǎng)約10.84倍。