10月26日，【康泰醫(yī)學(xué)(300869)、股吧】（300869）披露2020年三季報(bào)。公司前三季度共實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入11.11億元，同比增長350.59%；實(shí)現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤5.15億元，同比增長1208.92%。其中，第三季度共實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入3.6億元，同比增長251.34%；實(shí)現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤1.51億元，同比增長641.32%。

　　研發(fā)為企業(yè)發(fā)展之本

　　作為創(chuàng)業(yè)板注冊制下的第一批企業(yè)，康泰醫(yī)學(xué)于8月24日于深交所上市。此次披露的三季報(bào)為康泰醫(yī)學(xué)上市后發(fā)布的首份財(cái)報(bào)。

　　對于康泰醫(yī)學(xué)上市后交出的首份“成績單”，廣州眾成醫(yī)療器械產(chǎn)業(yè)發(fā)展有限公司研究部副經(jīng)理?xiàng)铎Z在接受記者采訪時(shí)談道：“康泰醫(yī)學(xué)作為一家專業(yè)從事醫(yī)療器械的企業(yè)，疫情期間公司紅外體溫計(jì)、血氧類等產(chǎn)品的需求量激增，帶動(dòng)業(yè)績大幅上升。從過去三年情況看，公司境外銷售收入占比超過70%。目前海外疫情依然較為嚴(yán)峻，公司相關(guān)產(chǎn)品仍然有較大需求?！?/p>

　　從康泰醫(yī)學(xué)的產(chǎn)品收入分類構(gòu)成來看，公司主營業(yè)務(wù)收入主要來源于血氧類、監(jiān)護(hù)類和心電類的銷售。2017年、2018年和2019年，血氧類、監(jiān)護(hù)類和心電類的合計(jì)收入占主營業(yè)務(wù)收入的比例分別75.35%、72.16%和73.57%。

　　從此前披露的招股說明書來看，康泰醫(yī)學(xué)的主營業(yè)務(wù)毛利率維持在50%左右。其中，心電類產(chǎn)品毛利率水平較高，2017年、2018年、2019年，心電類產(chǎn)品的毛利率分別為69.49%、62.85%和60.48%。

　　在知名醫(yī)療器械營銷培訓(xùn)專家王強(qiáng)看來，康泰醫(yī)學(xué)業(yè)績主要受疫情影響，其業(yè)績增長主要來源于國外市場，而國內(nèi)市場以政府采購為主，在國內(nèi)市場還沒有進(jìn)入主流市場即二甲以上的醫(yī)院，康泰醫(yī)學(xué)做的是常規(guī)類醫(yī)療器械，競爭者眾多。

　　對于康泰醫(yī)學(xué)來說，想要在眾多競爭者中脫穎而出，則需要不斷的科技創(chuàng)新。從近三年財(cái)報(bào)來看，2017年-2018年，康泰醫(yī)學(xué)研發(fā)費(fèi)用總體比較平穩(wěn)，主要為工資及其他人工成本和折舊及攤銷費(fèi)用等。2019年較上年研發(fā)費(fèi)用上升617.27萬元，主要是隨著公司業(yè)務(wù)規(guī)模的增長，公司持續(xù)加大研發(fā)投入，公司配備的研發(fā)人員由2018年的299人增加至334人，導(dǎo)致工資及其他人工成本較上年增加。2019年康泰醫(yī)學(xué)研發(fā)投入約4056.75萬元，占公司營收比重約10.48%。

　　醫(yī)療器械市場前景廣闊

　　伴隨著全球老齡化速度的加快，醫(yī)療器械行業(yè)的需求量也不斷增加，根據(jù)EvaluateMedTech的統(tǒng)計(jì)，2017年全球醫(yī)療器械銷售規(guī)模為4050億美元，2009年-2017年全球醫(yī)療器械銷售規(guī)模穩(wěn)步增長，復(fù)合增長率為3.09%。預(yù)計(jì)該市場規(guī)模在2024年增長至5945億美元，2017年-2024年期間將呈現(xiàn)5.6%的復(fù)合增長率。

　　據(jù)中國醫(yī)藥物資協(xié)會(huì)醫(yī)療器械分會(huì)抽樣調(diào)查統(tǒng)計(jì)，中國醫(yī)療器械的市場銷售規(guī)模從2006年的僅434億元迅速增至2018年的5304億元，年均復(fù)合增速為23.19%。據(jù)中國醫(yī)藥工業(yè)信息中心預(yù)測，國內(nèi)醫(yī)療器械市場規(guī)模仍將保持相對較快的增長態(tài)勢。

　　深諳醫(yī)療器械行業(yè)市場空間巨大的康泰醫(yī)學(xué)，在招股書中表示，2017年-2019年，公司醫(yī)療設(shè)備的產(chǎn)能利用率均超過150%，隨著公司業(yè)務(wù)的不斷發(fā)展，公司現(xiàn)有生產(chǎn)能力將難以滿足客戶訂單需求，產(chǎn)能瓶頸問題突出。為了解決上述問題，公司通過上市募集資金，用來醫(yī)療設(shè)備生產(chǎn)改擴(kuò)建項(xiàng)目和智能醫(yī)療設(shè)備產(chǎn)業(yè)研究院項(xiàng)目，緩解公司產(chǎn)能瓶頸，滿足不斷增長的市場需求以及提升自動(dòng)化水平和產(chǎn)品精度。

　　預(yù)計(jì)全年凈利潤同比增長超6倍

　　在披露三季報(bào)的同時(shí)，康泰醫(yī)學(xué)針對全年業(yè)績進(jìn)行了預(yù)測。2020年度，公司營業(yè)收入預(yù)計(jì)為12.5億元，同比增長222.79%；歸屬于母公司股東的凈利潤預(yù)計(jì)為5.47億元，同比增長641.95%；扣除非經(jīng)常性損益后歸屬于母公司股東的凈利潤預(yù)計(jì)為5.43億元，同比增長695.33%。

　　對于業(yè)績增長的可持續(xù)性，眾成醫(yī)械研究院高級研究員鄭珂在接受記者采訪時(shí)表示，伴隨著國內(nèi)疫情得到有效控制，經(jīng)濟(jì)較不發(fā)達(dá)的地區(qū)，由于沒有境外人員的輸入以及沒有新增本地患者的案例，對疫情期間所需的血氧類產(chǎn)品、體溫儀等產(chǎn)品的需求量下降了不少。疫情期間，很多醫(yī)械企業(yè)都生產(chǎn)疫情所需的相關(guān)產(chǎn)品，導(dǎo)致生產(chǎn)醫(yī)械產(chǎn)品的企業(yè)數(shù)量有所增加，同時(shí)企業(yè)間的同質(zhì)化產(chǎn)品過多，會(huì)造成產(chǎn)能過剩。

　　此外，在鄭珂看來，“未來隨著國內(nèi)外的疫情得到控制，國外生產(chǎn)線慢慢復(fù)工復(fù)產(chǎn)，以及企業(yè)的產(chǎn)品競爭力也會(huì)有所下降，企業(yè)的業(yè)績增長也將有所放緩，企業(yè)對原材料的采購、匯率的變動(dòng)對產(chǎn)品的銷售、海外市場開拓等增加很多不確定性?！?/p>