登陸科創(chuàng)板120天后，【君實生物(688180)、股吧】（688180.SH）深陷輿論漩渦，為其上市“護航”的中金公司（601995）（601995.SH）、國泰君安(601211.SH)、海通證券(600837.SH)三大券商也受到質疑，是否熟悉醫(yī)藥行業(yè)？是否在一個完全的流通周期內盡調公司？又是否盡到勤勉盡責的義務？

　　隨著推行全面注冊制，券商投行部將承接更多保薦承銷業(yè)務，某券商負責人向《華夏時報》記者表示，投行之間會形成績效比拼，目前能把保薦業(yè)務做精做實的券商并不多，應呼吁券商之間形成比質量而非數量的良性循環(huán)。

　　吸金王受質疑

　　11月12日中午，自媒體“獸樓處”發(fā)文《江湖就是人情世故》，對君實生物PD-1拳頭產品拓益以及新冠中和抗體JS016提出了質疑，并詳細剖析了這家一度市值直沖千億的“吸金王”背后的資本運作往事。

　　受此影響，君實生物股價應聲下跌，公司在兩個交易日中跌去80億元市值。

　　君實生物12日晚間收到上交所問詢函。在質疑之下，君實生物快速作出回應，13日君實生物回復問詢函稱，有關媒體對公司及有關人士的報道內容全面失實，與客觀事實嚴重不符、相悖。

　　值得注意的是，君實生物于7月15日登陸科創(chuàng)板，其保薦人為中金公司，聯席承銷商為國泰君安、海通證券。市場聲音質疑，三大頭部券商護航之下，公司真的是否存在問題？

　　有券商投行人士向《華夏時報》記者表示，利益之下，投行更在意保薦數量和總額，能夠留在發(fā)行人公司盡調，并維持一個完整的流通周期的保薦代表人并不多，這就導致各投行部的保薦質量也參差不齊。

　　前述投行人士認為，保薦代表人對行業(yè)了解程度也是保薦質量的關鍵點。當保薦代表人對行業(yè)更了解，則更容易看出公司的問題，夯實保薦機構“看門人”的責任。

　　誰是保薦代表人？

　　君實生物的保薦代表人為中金公司張韋弦和楊瑞瑜。前者熟悉醫(yī)藥，后者熟悉科創(chuàng)企業(yè)，或是中金公司決定啟用二人的原因之一。

　　《華夏時報》記者注意到，張韋弦系中金公司投資銀行部醫(yī)藥醫(yī)療行業(yè)組聯席負責人，2008年加入中金公司投行部，2013年取得保薦代表人資格。

　　此前參與過的醫(yī)藥類業(yè)務有沈陽三生藥業(yè)香港主板IPO、合全藥業(yè)新三板定向增發(fā)融資、天江藥業(yè)向中國中藥出售控股股權、PAG出售哈爾濱圣泰藥業(yè)股權、華潤醫(yī)藥收購北藥集團股權等。

　　作為中金公司2020年保薦過會的首單科創(chuàng)板項目，君實生物的另一保薦代表人楊瑞瑜系中金公司成長企業(yè)投資銀行部副總經理、保薦代表人。

　　前述投行人士向《華夏時報》記者表示，若監(jiān)管層最后認定公司確有問題，中金公司作為保薦人將會承擔主要責任，其中兩位保薦代表人或將被直接處罰。而另外兩家聯席承銷商也會承擔相應責任。

　　應形成良性循環(huán)

　　因對盈利要求并不高，在設立科創(chuàng)板之初，監(jiān)管層在夯實中介責任方面曾有多項約束。除要求保薦機構跟投事項外，還特地“叮囑”保薦機構“不要追求保薦數量，不要降低保薦質量”。

　　某券商負責人向《華夏時報》記者表示，全面推行注冊制之下，作為A股市場重要的中介人，券商應更專業(yè)更細致的了解擬上市企業(yè)。呼吁券商之間形成比質量而非數量的良性循環(huán)，同時加大對保薦人的監(jiān)管力度。

　　數據顯示，截至11月15日，2020年股權承銷排行榜中，58家券商上榜。其中，中信建投（601066）承銷金額位列榜首，今年累計承銷29家IPO，累計712.4億元；中信證券累計承銷34家IPO，累計406.12億元。

　　中金公司今年累計承銷28家IPO，金額425.09億元；海通證券今年累計承銷21家IPO，金額597.46億元；國泰君安今年累計承銷19家IPO，金額215.47億元。

　　在全面推行注冊制之際，券商開啟爭奪賽。今年以來，券商投行部加快“招兵買馬”速度，A股市場保薦代表人數量增加明顯。

　　券商投行業(yè)務部門陸續(xù)開啟社會招聘，以擴充人員儲備，積極發(fā)力投行業(yè)務，截至10月末，國內券商保代總人數已超4400人，2019年末該數據為3809人。