因?qū)嵖厝司砣胄磐羞`約案件，【捷成股份(300182)、股吧】25日早盤股價(jià)跌停。

　　12月25日，捷成股份（300182）（300182.SZ）早盤直接打到跌停，股價(jià)下跌20.09%。

　　有消息稱，公司實(shí)控人徐子泉扯進(jìn)了某農(nóng)商行信托違約事件，涉及金額超過(guò)10億元，其持有的公司股份全部被凍結(jié)。

　　時(shí)代財(cái)經(jīng)查詢相關(guān)資料顯示，該信托資金參與2017年7月【新潮能源(600777)、股吧】（600777）（600777.SH）的定向增發(fā)，但三年鎖定期解禁后，股價(jià)遠(yuǎn)遠(yuǎn)低于增發(fā)價(jià)，賬面虧損累累。

　　與此同時(shí)，捷成股份截至2020年6月末的商譽(yù)賬面凈值高達(dá)30.52億元，占公司凈資產(chǎn)的38.97%，減值壓力巨大。

　　時(shí)代財(cái)經(jīng)記者25日致電捷成股份董秘辦，電話一直無(wú)人接聽(tīng)。當(dāng)日晚間捷成股份發(fā)布公告稱，經(jīng)向控股股東核實(shí)，控股股東涉訴系其個(gè)人債務(wù)糾紛所致，不會(huì)對(duì)公司本期利潤(rùn)或期后利潤(rùn)造成影響。

　　實(shí)控人卷入信托違約案件

　　據(jù)消息，捷成股份實(shí)控人徐子泉牽扯進(jìn)了某農(nóng)商行信托違約事件，涉及金額超10億。有知情人提供的數(shù)份證據(jù)表明，這家農(nóng)商行于2017年5月，通過(guò)認(rèn)購(gòu)“新時(shí)代新價(jià)值239號(hào)定向資產(chǎn)管理計(jì)劃”投資“渤海信托―中金君合單一資金信托計(jì)劃”的方式，向北京中金君合創(chuàng)業(yè)投資中心（有限合伙）提供的貸款，或面臨收回困難的風(fēng)險(xiǎn)。

　　該消息稱，上述事件牽扯捷成股份實(shí)控人兼董事長(zhǎng)徐子泉，徐子泉在該項(xiàng)信托計(jì)劃中扮演的角色是為投資和貸款的本金及收益提供補(bǔ)倉(cāng)、差額補(bǔ)足義務(wù)。此外，徐子泉還需要信托計(jì)劃到期時(shí)（包括信托計(jì)劃存續(xù)期間）溢價(jià)受讓渤海信托持有的中金君合有限合伙份額。

　　一位投資人士稱，按照披露的信息，徐子泉實(shí)際承擔(dān)資管計(jì)劃的劣后和擔(dān)保角色。該資管計(jì)劃的資金方實(shí)際來(lái)自于該農(nóng)商行的理財(cái)資金。

　　該信息顯示，徐子泉在信托存續(xù)期間并未履行相應(yīng)的補(bǔ)倉(cāng)、差額補(bǔ)足義務(wù)，累計(jì)拖欠9.59億元保證金。

　　同時(shí)，根據(jù)信托計(jì)劃委托人新時(shí)代證券2019年9月18日通過(guò)渤海信托發(fā)函徐子泉要求履行回購(gòu)的承諾，徐子泉溢價(jià)受讓該計(jì)劃的回購(gòu)金額為16.11億元。

　　事實(shí)上，該資管計(jì)劃的目的是通過(guò)中金君合參與新潮能源的定增，以期獲得高額回報(bào)。

　　時(shí)代財(cái)經(jīng)查詢相關(guān)公告，2017年7月，新潮能源完成發(fā)行股份及支付現(xiàn)金購(gòu)買資產(chǎn)的重大資產(chǎn)重組活動(dòng)，引進(jìn)包括寧波國(guó)企陽(yáng)光股權(quán)投資中心（有限合伙）、中金君合、國(guó)華人壽等12家機(jī)構(gòu)投資者。

　　當(dāng)中，中金君合以11.12億元認(rèn)購(gòu)3.746億股，成本價(jià)為2.97元/股。

　　新潮能源股東名冊(cè)顯示，至今中金君合持有的上述股份未有變動(dòng)，其目前為新潮能源的第三大股東，持股比例為5.51%。

　　按照規(guī)定，此次定增需要鎖定三年。

　　但自該定增股份2017年8月22日上市交易至2020年8月21日時(shí)，新潮能源的股價(jià)大幅下滑，從當(dāng)時(shí)的4.40元左右跌至1.81元。中金君合持有的股份每股賬面虧損1.16元。

　　若按照12月25日新潮能源的收盤價(jià)1.58元計(jì)算，這筆投資的價(jià)值僅為5.92億，賬面虧損達(dá)到5.2億元。

　　不過(guò)，根據(jù)回購(gòu)條款，捷成股份實(shí)控人徐子泉需要以16.11億元進(jìn)行回購(gòu)，按照12月25日新潮能源的收盤價(jià)，徐子泉至少額外支付差額10.19億元。

　　目前，徐子泉持有捷成股份5.065億股股份，按照12月25日的跌停價(jià)3.70元計(jì)算，其市值約18.74億。

　　新潮能源2017年8月至今股價(jià)走勢(shì)圖

　　據(jù)悉，因徐子泉未如期回購(gòu)該計(jì)劃，2020年11月，渤海信托在廣州中院起訴徐子泉及中金君合（案號(hào)（2020）粵01民初1622號(hào)），并依法申請(qǐng)了凍結(jié)徐子泉所持捷成股份的全部股票及中金君合所持新潮能源的全部股票。

　　30億商譽(yù)減值壓力山大

　　據(jù)悉，上述案件已由廣州中院受理，并將于明年1月15日開(kāi)庭。

　　但對(duì)于捷成股份而言，大股東股份全部被凍結(jié)，并未見(jiàn)諸公告，公司存在信披違規(guī)嫌疑。

　　根據(jù)《上市公司信息披露管理辦法》第三十條的規(guī)定，所持公司5%以上股東的股份出現(xiàn)被質(zhì)押、凍結(jié)、司法拍賣、托管、設(shè)定信托或者被依法限制表決權(quán)等情形，上市公司應(yīng)當(dāng)立即披露。

　　時(shí)代財(cái)經(jīng)致電捷成股份董辦電話，一直處于無(wú)人接聽(tīng)狀態(tài)。

　　有意思的是，盡管上述信托存續(xù)期間徐子泉不能丟失捷成股份的實(shí)際控制權(quán)，但從2019年開(kāi)始，徐子泉便開(kāi)始頻繁減持股份，其所持捷成股份的股權(quán)比例已從2018年底的33.57%減少至今年三季度的19.67%。

　　特別是2019年第一季度，直接減持2%股份，2019年5月更是減持6.37%（1.64億股），2020年三個(gè)季度共減持5.53%的比例股份。

　　與此同時(shí)，上市公司捷成股份在2910年底虧損高達(dá)23.63億元，當(dāng)年對(duì)資產(chǎn)減值準(zhǔn)備合計(jì)計(jì)提了27.51億元，其中商譽(yù)減值16.56億元。

　　據(jù)悉，捷成股份也是一家買買買的上市公司，公司實(shí)控人徐子泉演員出身，2011年公司上市后，即開(kāi)始籌劃外延式擴(kuò)張。

　　粗略統(tǒng)計(jì)，2012年至2018年，捷成股份上演了一輪又一輪大并購(gòu)，涉及標(biāo)的超20家，交易金額達(dá)82億元。

　　借助并購(gòu)，捷成股份脫胎換骨，其主營(yíng)業(yè)務(wù)從上市之初的單一的音視頻技術(shù)發(fā)展成集版權(quán)運(yùn)營(yíng)、影視制作、音視頻技術(shù)、教育信息化四大主業(yè)，打造了完整產(chǎn)業(yè)生態(tài)鏈。

　　但瘋狂的并購(gòu)，也給捷成股份帶來(lái)了巨大的商譽(yù)減值壓力。

　　半年報(bào)問(wèn)詢函顯示，公司商譽(yù)賬面原值55.57億元，已計(jì)提減值準(zhǔn)備25.05億元，截至2020年6月末，公司商譽(yù)賬面凈值為30.52億元，由華視網(wǎng)聚、星紀(jì)元、廣州廣視構(gòu)成，其中華視網(wǎng)聚占比96%。

　　華視網(wǎng)聚2019年度全年實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入29.72億元，實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)3.97億元。2020年1-6月實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入10.23億元，凈利潤(rùn)2.69億元。

　　業(yè)績(jī)方面，三季報(bào)顯示，1-9月份，捷成股份實(shí)現(xiàn)營(yíng)收19.64億，同比下降25.57%；實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤(rùn)2.04億，同比下滑33.34%。

　　同時(shí)公司的貨幣資金也存在不小的壓力，半年報(bào)顯示，公司貨幣資金余額 4.21 億元，但短期借款余額13.96 億元，同時(shí)公司應(yīng)收賬款賬面價(jià)值高達(dá) 21.85億元。

　　而實(shí)控人徐子泉涉及信托違約案件糾紛，或?qū)?dǎo)致捷成股份控制權(quán)的變更，其當(dāng)初通過(guò)資管計(jì)劃定增新潮能源股份的籌謀已經(jīng)深陷泥潭。

　　真應(yīng)了那句，“股市有風(fēng)險(xiǎn)，投資需謹(jǐn)慎?！?/strong>