1月6日，乳業(yè)概念繼續(xù)走強(qiáng)，【莊園牧場(chǎng)(002910)、股吧】（002910）、天潤(rùn)乳業(yè)（600419）封板領(lǐng)漲，新乳業(yè)（002946）、熊貓乳品（300898）、金健米業(yè)（600127）等紛紛跟漲，漲超4%。

　　昨日，海通證券調(diào)研顯示，伊利、蒙牛的基礎(chǔ)白奶產(chǎn)品元旦后漲價(jià)3-5%，收入占比15%左右；國(guó)盛證券研報(bào)也顯示，蒙牛于12月底開(kāi)始對(duì)旗下白奶產(chǎn)品進(jìn)行提價(jià)，提價(jià)幅度約4-5%。對(duì)此，伊利董秘辦回復(fù)個(gè)人投資者表示，公司基礎(chǔ)白奶有不到5%的提價(jià)，主要因原奶成本上漲的壓力，具體經(jīng)營(yíng)計(jì)劃將在年報(bào)中披露。

　　機(jī)構(gòu)認(rèn)為，乳業(yè)進(jìn)入新一輪原奶上漲新周期，具有剛需特征的白奶消費(fèi)需求旺盛，長(zhǎng)保質(zhì)期低溫奶成為重要增量；國(guó)內(nèi)乳制品生產(chǎn)對(duì)生鮮乳更強(qiáng)的依賴(lài)，加上奶價(jià)波動(dòng)、國(guó)內(nèi)原奶成本持續(xù)提升，推動(dòng)乳制品龍頭企業(yè)加速搶占上游資源。

　　太平洋證券研報(bào)指出2018年開(kāi)始，由于行業(yè)寡頭戰(zhàn)略決策的影響，乳制品行業(yè)銷(xiāo)售費(fèi)用加大，費(fèi)用投入和促銷(xiāo)力度提升，導(dǎo)致行業(yè)利潤(rùn)率水平下降。今年受疫情影響，上半年線(xiàn)下費(fèi)用投入較多，乳企利潤(rùn)壓力較大。隨著需求邊際改善、成本持續(xù)上漲、廠(chǎng)家和商家對(duì)利潤(rùn)的訴求相對(duì)統(tǒng)一，判斷年底和明年的銷(xiāo)售環(huán)境有望持續(xù)優(yōu)化，促銷(xiāo)也有望重歸理性，毛銷(xiāo)差將得到明顯的改善。整體分析，集團(tuán)乳企白奶類(lèi)產(chǎn)品的市場(chǎng)份額較高，當(dāng)前不具備價(jià)格戰(zhàn)的基礎(chǔ)；酸奶和乳飲料品類(lèi)今年整體的盈利水平較差，在需求邊際改善的基礎(chǔ)上更多地會(huì)尋求盈利能力的修復(fù)。而地方乳企，因?yàn)槌杀径说目刂坪蛯?duì)沖能力相對(duì)弱一些，在成本持續(xù)上漲的趨勢(shì)下，也會(huì)選擇更好地維護(hù)價(jià)盤(pán)，保障利潤(rùn)。 綜上，在需求和成本上下游兩端的共同作用下，乳制品的銷(xiāo)售環(huán)境有望優(yōu)化，促銷(xiāo)重歸理性，價(jià)格恢復(fù)到較好的位置，盈利能力改善。2021年乳業(yè)有望迎來(lái)全面性的高景氣。